Akcie v piatok s náznakom obratu

Piatkový obchodný deň bol veľmi volatilný, keď v úvode ani lepšie ako očakávané výsledky z pracovného trhu nedokázali dodať akciám dôveru a hlavné akciové indexy výrazne prepadávali. Asistoval im hlavne technologický a finančný sektor. V závere sa ale objavil prudký nákupný tlak, vďaka ktorému dokázali akcie ukončiť obchodovanie v zmiešaných číslach. Piatkový akciový kokteil: DJIA 30 +0,49%/6626, SP 500 +0,12%/683, Nasdaq -0,44%/1293.

Hlavné udalosti piatkovej akciovej seansy:

• Makroekonomický kalendár ponúkol pred otvorením seansy kľúčový výsledok minulého týždňa: výsledok non-farm payrolls a celkovú mieru nezamestnanosti za február. Výsledky tvorby, resp. štrnástej straty zamestnanosti v rade za sebou, skončili v súlade s očakávaniami. O optimizme sa ale aj napriek lepším výsledkom nedá hovoriť, nakoľko ekonomika totiž stratila od začiatku recesie až 4,4 mil. pracovných miest a celková nezamestnanosť sa vyšplhala až na úroveň 8,1%, čo je najvyššia miera nezamestnanosti za posledných 25 rokov. Najširšia miera nezamestnanosti, U6, ale dosiahla až úroveň 14,8% (medzi nezamestnaných počíta aj zamestnancov na čiastočný pracovný úväzok, obyvateľov ktorí už vzdali hľadanie práce atď.). Skutočný stav na pracovnom trhu tak je ešte horší než zobrazuje oficiálny výsledok zamestnanosti. Zatiaľ trendy na pracovnom trhu neukazujú na žiadne kontúry obratu vývoja, takže nezamestnanosť bude pravdepodobne len rásť.
• Akciový trh otváral piatkové obchodovanie po výsledku non-farm payrolls v súlade s očakávaniami vo vysokých ziskoch, no nezáujem o postup javil hlavne technologický sektor. Najviac prepadávali akcie spoločnosti Apple, ktorej analytici JP Morgan znížili odhady pre zisk na akciu v roku 2009 ako aj cenový cieľ  pre túto spoločnosť. Technologický sektor tak dostal svoj čierny bod a akciový index Nasdaq Composite ukončil obchodovanie na 6-ročných minimách.
• Podobne ale záujem o postup nejavil ani finančný sektor. Obchodníci mali totiž stále na pamäti hlavné udalosti minulého týždňa na akciových trhoch v podobe rekordnej straty poisťovne AIG, vyhliadky zníženia ratingu pre banky Wells Fargo, Bank of America a JP Morgan od Moodys a stále problémy finančnej divízie spoločnosti General Electric. Spoločnosť Wells Fargo si ale zobrala varovanie ratingovej agentúry k srdcu a v piatok znížila kvartálnu dividendu aby zabránila nadmernému odlevu kapitálu. Ratingová agentúra sa zatiaľ k tomuto kroku nevyjadrila, no ťažko povedať, či bol dostatočný. Akcie spoločnosti si pripísali zisk 6%, takže obchodníci prijali zníženie dividendy ako správny krok k udržaniu ratingu. Celkovo ale finančný sektor ako komponent akciového indexu SP 500 klesol na najnižšiu úroveň od roku 1992.
• Najsilnejšie zisky počas piatkovej seansy si ale pripísal energetický sektor. Okrem takmer 5%-ných ziskov ropy pomohlo tomuto segmentu k ziskom pozitívne naladenie analytikov Credit Suisse k lídrovi tohto segmentu, spoločnosti Exxon Mobile.

Piatková seansa bola veľmi volatilná, keď si v úvode pripísal akciový index Dow Jones viac ako 150 bodov po zverejnení výsledku non-farm payrolls v súlade s očakávaniami, no následne prepad technologického sektora stiahol index na nové tohtoročné minimá. Z týchto miním ale prišiel v závere seansy nečakaný obrat, ktorý podporil zatváranie akcií v miernom zisku. Celý akciový trh je po tohtoročnom prepade extrémne pre-predaný a rely nahor sa nedajú nikdy vylúčiť. Na označenie dlhodobejšieho dna zatiaľ stále chýba „spike“ indexu volatility VIX alebo prudký nárast objemu spojený s kapituláciou obchodníkov, poprípade lepší fundament z ekonomiky alebo korporátny výsledok, ktorý by postup akcií potvrdil. Dlhodobý horizont tak stále nemeníme, no z krátkodobého hľadiska sú akcie náchylné na možnú rely.

Dnes je makroekonomický kalendár z US prázdny, podobne aj korporátny kalendár. Cez víkend neboli ohlásené žiadne nové plány záchrany pre finančný sektor ani pre iné problémové subjekty, takže futures zatiaľ poukazujú na otváranie v červených číslach. Podobne ani podľa spravodajských agentúr nie sú žiadne indície, že by sa nová pomoc pre tento problémový segment ekonomiky chystala už v najbližších dňoch.

Akcie tak ostávajú vo svojom medveďom trende, ktorý by ich dnes pri Dow Jones futures mohol priviesť k suportu 6 460 bodov ako piatkovým minimám s výhľadom na úroveň 6 330/6 315 bodov. Naopak rezistenciou je hladina 6 700/6 680 bodov ako klesajúca línia ťahaná z maxím z 26. februára cez maximá z minulého týždňa. Prelomenie tejto hladiny by bolo býčím signálom podporujúcim postup k levelu 6 890 bodov.

Akcie majú pred sebou skôr voľnejší týždeň vzhľadom na fundamenty, no núdza o volatilitu na akciových trhoch určite nebude. Hneď v utorok má totiž svoj prejav Bernanke ohľadom regulácie finančných trhov a v štvrtok budú zverejnené predbežné maloobchodné tržby za február a týždenné údaje z pracovného trhu. V piatok bude zverejnená januárová obchodná bilancia. Upozorňujeme, že vzhľadom na posun US na letný čas o týždeň skôr než v Európe otvárajú tento týždeň akciové trhy o 14:30 CET.

Autor: Ján Beňák