Akcie zaznamenali prudký rast

US akciové trhy včera zaznamenali svoju najsilnejšiu rely v tomto roku, kedy impulzom k nákupom akcií boli vyhlásenia výkonného riaditeľa Citigroup, že banka dosiahla za prvé dva mesiace roka 2009 veľmi vysoké príjmy. Okrem toho akcie podporili špekulácie, že by v blízkej dobe mohlo byť zavedené pravidlo (Up-tick rule), ktoré požaduje, aby mohli byť akcie predané nakrátko len po tom, čo ich cena vzrástla. Včerajší akciový kokteil: DJIA 30 +5,80%/6926, SP 500 +6,37%/719, Nasdaq Composite +7,07%/1358. Dnešný Nikkei 225 +4,55%/7376.

Hlavné udalosti včerajšej akciovej seansy:

• Pod včerajší býčí nástup akciových trhov sa podpísali hlavne tituly finančného sektora, ktoré si pripísali extrémne zisky, Citigroup +38,1%, Bank of America +27,7%, JP Morgan Chase +22,6%, Wells Fargo +18,5%, Goldman Sachs +15,3% a Morgan Stanley +26,4%. Hlavným dôvodom tohto rastu boli slová Bernankeho, že nedovolí ďalší krach žiadnej veľkej americkej banky. Okrem toho podporným faktorom rastu akcií finančného sektora bola správa zamestnancom od výkonného riaditeľa banky Citigroup, podľa ktorých banka dosiahla za január a február príjmy vo výške 19 mld. USD a zároveň dosiahla zisk, ktorého výška ale nebola špecifikovaná. Po piatich stratových kvartáloch v rade za sebou tak ide o náznak, že sa v banke začínajú pohýnať ľady. Zatiaľ ale označiť situáciu za stabilizovanú nemôžeme, nakoľko má spoločnosť stále obrovské množstvo aktív mimo svojej bilancie a má obrovskú expozíciu voči spotrebiteľským úverom. Aj napriek včerajšiemu nárastu tak stále odporúčame ostať mimo akcií finančného sektora.
• Akciám včera pomohli aj slová predsedu výboru pre finančné služby pre snemovni reprezentantov, Barneyho Franka, podľa ktorého by už v priebehu budúceho mesiaca mohla Komisia pre cenné papiere a burzy schváliť opätovné zavedenie tzv. uptick rule, podľa ktorého musí byť akcia predaná nakrátko len pri vyššej, ako predchádzajúcej cene. Účelom takéhoto pravidla je ďalej limitovať aktivitu short sellerov, ktorý sa vo veľkej miere podpísali pod prepady akcií počas aktuálneho medvedieho trhu.
• Finančný sektor nebol jediný ziskový segment počas včerajšej rely. Býci ukázali svoju silu na všetkých hlavných segmentoch akciových trhov. Najsilnejšie zisky od roku 1980 si pripísala spoločnosť General Electric patriaca do segmentu konglomerátov, no vzhľadom na svoju obrovskú finančnú divíziu skôr do finančného sektor. Zatváranie predchádzajúcich krátkych pozícii na tejto akcii sa tak podpísalo pod zisk 20%. Podobne si silné prírastky pripísal aj technologický sektor, kedy ťahúňom boli akcie spoločnosti Microsoft. Najväčší výrobca softvéru na svete totiž zvýšil svoju kvartálnu dividendu, čo je v aktuálnej situácii znižovania dividend znak toho, že firma si je svojou situáciou istá a nečaká jej zhoršenie.

Akciové trhy počas pondelkovej seansy prepadli hlbšie k svojim dlhodobým minimám, no odraz z nich bol skutočne veľmi silný a zodpovedal tomu, ako boli akcie pre-predané po viac ako 20%-nom prepade od začiatku roka. Z posledných 16-tich seáns totiž akcie padali až 13-krát. Najsilnejšie rely bývajú práve v medveďom trende, čo sme pravidelne prízvukovali.

Dnes ale čakáme skôr vychladenie býčích nálad. Akcie počas včerajšieho dňa prelomili dôležitú klesajúcu líniu ťahanú z februárových maxím, čím vyslali kľúčový býčí signál, prvý po mesiaci, no finančný sektor je po včerajšej silnej rely extrémne prekúpený a dnes by mohla bojovná nálada obchodníkov mierne vyprchať.

Zatiaľ ale situácia naznačuje, že tvoriaci sa rastový trend by mohol byť značne silný a pomôcť akciám v silnejšej korekcii predchádzajúcich strát. Nakoľko sa akcie pohybovali ešte na začiatku týždňa na nových dlhodobých minimách, takéto nárasty sa ani raz nepretavili do konca medvedieho trhu. Preto upozorňujeme na to, že existuje vysoká pravdepodobnosť, že aktuálna rely sa skončí prepadom na nové dlhodobé minimá.

Počas dnešnej seansy by tak mohli akcie skorigovať svoje zisky a futures na Dow Jones k hladine 6 700 bodov , maximám z pondelka. Naopak, ak dnes bude mať býčí tábor chuť postúpiť vyššie, otvára sa priestor k zdolaniu psychologickej hladiny 7 000 bodov s výhľadom na level 7 090 bodov.

Autor: Ján Beňák