Rozhodne sa kongres zahmlievať situáciu v bankách?

Po utorňajšom prudkom náraste dokázali US akciové trhy mierne zväčšiť pondelkové zisky, kedy hlavnú oporu poskytol technologický sektor. Dôvodom bolo zvýšenie ratingu pre výrobcu počítačov Hewlett Packard a predstavenie nových produktov spoločnosťou Apple. Včerajší akciový kokteil: DJIA 30 +0,06%/6930, SP 500 +0,24%/721, Nasdaq Composite +0,98%/1371. Dnešný Nikkei 225 -2,41%/7198.

Hlavné udalosti včerajšej akciovej seansy:

• Utorok zaznamenali akciové trhy svoju najsilnejšiu rely od novembra, no včera na ňu nadviazal trh len mierne. Neprišlo tak k očakávanej korekcii nadol, kedy oporu poskytol technologický sektor po zvýšení ratingu pre spoločnosť Hewlett-Packard, najväčšieho výrobcu počítačov na svete od analytikov banky UBS. Tí totiž očakávajú, že trh započítal do akcií spoločnosti oveľa väčší prepad predaja počítačov, než by mal predaj reálne poklesnúť a zvýšili rating akcií na nákup. Okrem toho sa na trhu objavili ráno správy, že spoločnosť Apple odstavila svoje stránky kvôli údržbe. Naposledy pri takejto „údržbe“ boli predstavené nové produkty spoločnosti, čo sa stalo aj teraz. Nakoľko sa analytici pozitívne vyjadrovali o nových zariadeniach, pripísali si akcie spoločnosti opäť veľmi silné zisky. Technológie tak včera pomohli akciovému trhu v miernom rozšírení svojich ziskov.
• Pod zisky akciového trhu sa včera podpísal aj finančný sektor, no obchodovanie v tomto segmente bolo veľmi volatilné. Najprv totiž akcie sektora prudko rástli, kedy nasledovali včerajšie zisky, no počas seansy sa už pohybovali v červených číslach. Utorňajší nárast sektora bol totiž veľmi prudký a volal po korekcii. Miesto zatvárania v červených číslach ale v závere akcie obrátili opäť nahor, kedy sa v rozhovore pre televíznu stanicu CNBC vyjadril výkonný riaditeľ banky JP Morgan Chase, že jeho banka je tiež od začiatku roka zisková.  Dimon tak nasledoval výkonného riaditeľa Citigroup, ktorý podobné vyjadrenie poslal zamestnancom. Dôvera v JP Morgan je ale značne vyššia, nakoľko táto banka ani raz nezverejnila kvartálnu stratu počas aktuálnej krízy, čo svedčí o jej „relatívnej“ sile v porovnaní so Citigroup. Relatívnej preto, lebo medziročne k poslednému kvartálu prepadol zisk na akciu spoločnosti o 90%.
• Ostatné segmenty včera nemali až takú pozitívnu seansu. Najvyššie straty si pripisoval farmaceutický sektor, kedy dôvodom bolo zníženie ratingu spoločnosti Pfizer od ratingovej agentúry Moodys. Dôvodom bola exspirácia patentu na jeden z hlavných liekov spoločnosti a akvizícia konkurenčnej spoločnosti Wyeth.
• V tesnom závese sa na chvoste akciového trhu ocitol energetický sektor, kedy dôvodom bol až 7,5%-ný prepad cien ropy po vyšších zásobách podľa DoE a zníženie ratingu pre spoločnosť Schlumberger, výrobcu ropných zariadení spoločnosťou Citigroup.

Celkovo tak bola včerajšia seansa málo výrazná, kedy sa býčí tábor nedokázal výraznejšie presadiť cez rezistenciu 730 bodov na indexe SP 500 a hladinu 7 000 bodov pri indexe Dow Jones.

Počas dnešnej seansy očakávame po fundamentálne prázdnom kalendári počas prvých troch dní týždňa zverejnenie februárových maloobchodných tržieb. Tie sa očakávajú s poklesom po siedmy krát za predchádzajúcich osem mesiacov. Dôvodov očakávania poklesu tržieb je viac než dosť, no hlavnými sú nárast nezamestnanosti, pokračujúca úverová kontrakcia a celkové obmedzenie výdavkov domácností, ktoré sa snažia udržať si strechu nad hlavou. Výsledok sa tak očakáva s poklesom o 0,5% oproti prekvapivému nárastu o 1% v januári. Tento výsledok by dnes mohol byť revidovaný, čo by zobralo tromfy z rúk býčiemu táboru. Makrokalendár dnes ponúka aj výsledky z pracovného trhu, kde budú zverejnené pravidelné týždenné nové a pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti. Tie naposledy prekvapili mierne lepšími výsledkami, no dnes sa očakáva ich ďalší nárast. Trendy na pracovnom trhu sú jasne v smere jeho ďalšieho oslabovania, čo dokázali aj minulotýždňové 25-ročné maximá celkovej nezamestnanosti.

Jednou z kľúčových udalostí dnešného dňa ale bude rokovanie o pravidlách účtovania mark-to-market pred komisiou výboru pre finančné trhy snemovne reprezentantov. Nečaká sa, že by mali byť oznámené finálne riešenia tejto otázky týkajúcej sa účtovania rizikových cenných papierov, no rokovanie by mohlo poskytnúť pohľad na to, aké sú názory v snemovni ohľadom tohto pravidla. Jeho zrušenie pravdepodobne neprejde, nakoľko by tým bolo celé stresové testovanie úplne zbytočné, no dokonca aj Bernanke naznačil, že pravidlá by mohli byť uvoľnené pre niektoré vysoko nelikvidné a špecifické trhy. V takomto prípade by mohli akcie finančných spoločností rozšíriť svoje zisky. Náš pohľad na zrušenie týchto účtovných štandardov sa ale nemení. Ich zrušenie bude ešte viac zahmlievať situáciu bánk a tak isto bude akcionárom zabraňovať v pohľade na skutočnú hodnotu bánk.

Dow Jones futures po včerajšom odmietnutí hladiny 7 000 bodov výrazne skorigovali, no zatiaľ rastový setup nenarušili. Dôležité je, aby sa počas dnešnej seansy nebola prelomená suportná hladina 6 850/20 bodov. Jej zdolanie by otváralo priestor k hladine 6 700 bodov s výhľadom na 6 650 bodov. Naopak, pokiaľ maloobchodné tržby skončia lepšie, poprípade budú rokovania v snemovni zobrané finančným sektorom pozitívne, mohli by sa futures pokúsiť o opätovné prelomenie hladiny 7 000 bodov, ktorej zdolanie by otvorilo priestor k hladine 7 090 bodov.

Autor: Ján Beňák