Akcie bánk pokračujú v raste

Akcioví býci dostali včera opäť zelenú, keď vyjadrenia zo strany členov snemovne reprezentantov US kongresu poukazovali na snahu obmeniť účtovné štandardy,  a tiež keď k tímu ziskových bánk za prvé dva mesiace tohto roka sa pridala Bank of America. Včerajší akciový kokteil: DJIA 30 +3,46%/7170, SP 500 +4,07%/750, Nasdaq Composite +3,97%/1426. Dnešný Nikkei 225 +5,2%/7569.

Hlavné udalosti včerajšej akciovej seansy:

• Rely akciových trhov posledných dní sa pripisuje hlavne správam zo strany výkonného riaditeľa banky Citigroup, že banke sa za prvé dva mesiace roka vykázala veľmi vysoké príjmy. Podobne sa v stredu vyjadril aj CEO banky JP Morgan. Na vlnu tak včera nastúpil aj výkonný riaditeľ Bank of America, ktorý povedal, že banka vykázala za prvé dva mesiace roka tiež zisky a dokonca očakáva, že banka dokáže dosiahnuť  aj celoročný zisk. Zároveň dodal, že ani po prebehnutí stresového testovania bánk neočakáva, že banka bude musieť získavať dodatočný kapitál od vlády. Banky sa tak z problémových inštitúcií zrazu stávajú zlaté bane a to bez náznaku zlepšenia vývoja ekonomiky. JP Morgan doteraz vždy dokázal  zverejniť kvartálny zisk, takže o tejto banke sa stále môžeme vyjadriť ako o silnej. Naopak, Citigroup a Bank of America sú na tom horšie. Citi vzhľadom k svojej obrovskej bilančnej sume, Bank of America kvôli kúpe Merrill Lynch. Preto označiť finančný sektor za zastabilizovaný stále nemôžeme. Finančný sektor si ale včera pripísal zisk 10%. Veľká časť týchto nárastov je ale spôsobená zatváraním predchádzajúcich predajných špekulácii, tzv. short covering. Akcie Citigroup sú pre pripomenutie od začiatku roka stále v strate 75%, akcie Bank of America 58% a akcie JP Morgan 26%.
• Pod včerajšiu rely akcií finančného sektora sa vo veľkej miere podpísali správy z rokovaní ohľadom účtovných pravidiel mark-to-market pred výborom pre finančné služby snemovne reprezentantov. Vyjadrenia kongresmanov totiž poukazovali na ich ochotu zmeniť tieto účtovné štandardy, nakoľko si myslia, že banky kvôli nim vykazovali oveľa vyššie straty než by dosiahli za inej situácie. Jeden z členov výboru dokonca vyhlásil, že ak regulátori a komisia pre účtovné pravidlá štandardy nezmenia, bude musieť konať kongres a zmeniť ich. V blízkej dobe tak môžeme očakávať zmenu (nie zrušenie) týchto účtovných pravidiel.... Paradoxné ale je, že zmenu účtovných pravidiel budú musieť schváliť kongresmani, ktorí následne vytýkali ministerstvu financií, že plán TARP je veľmi málo transparentný. Obmedzenie fungovania mark-to-market účtovania tak bude ďalej zahmlievať situáciu v US finančných inštitúciách.
• Okrem finančného sektora si včera pripísal silné zisky aj segment konglomerátov, kde ratingová agentúra Standard and Poors znížila rating spoločnosti General Electric o jeden stupeň z najvyššieho AAA ratingu, ktorý si spoločnosť udržiavala od roku 1956. Nakoľko bolo ale zníženie ratingu očakávané a výhľad pre rating spoločnosti je teraz stabilný, poskočili akcie spoločnosti o takmer 13%.
• Silné prírastky si včera pripísal aj energetický sektor, kedy sledoval prudký, 11%-ný zisk cien ropy. Celkovo sa včera darilo všetkým desiatim segmentom akciového trhu.
• Makroekonomický kalendár včera ponúkol zverejnenie februárových maloobchodných tržieb, ktoré skončili vyššie než očakávania a dokonca bol ich predchádzajúci výsledok revidovaný nahor. Spotrebiteľom sa tak možno po dlhšej dobe opäť vracia dôvera, no podľa analytikov je dôvodom skôr sezónny faktor, kedy bývajú januárové a februárové výsledky najvolatilnejšie. Okrem toho včera ponúkol makroekonomický kalendár týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti, ktoré v prípade nových žiadostí skončili mierne horšie, no v prípade pokračujúcich žiadostí opäť na rekordných maximách, od kedy začalo ich zverejňovanie v roku 1967.

Akcie si tak pripísali tri rastové dni v rade za sebou. Zatiaľ je málo dôvodov očakávať, že by dnes malo prísť ku korekcii akciových trhov. Tie síce nadobúdajú znaky prekúpenosti, no prepredané boli takmer počas celého februára. Zároveň, hlavný akciový index SP 500 ukončil včerajšie obchodovanie nad kľúčovým rezistentným pásmom 730/740 bodov, čím si potvrdil býčí výhľad. Samozrejme, korekciu nemožno nikdy vylúčiť, no zatiaľ vyzerá technický obraz stále v smere ďalšieho postupu.
Dnešný korporátny kalendár je opäť prázdny, no môžeme očakávať, že za novú periódu zverejňovaní hospodárskych výsledkov, teda prvé dva mesiace roka, by mohli výsledky predviesť aj ostatné veľké banky US ako napr. Wells fargo alebo US Bancorp, čo by dodalo dodatočnú podporu býčiemu táboru.

Makroekonomický kalendár dnes ponúka zverejnenie výsledku januárovej obchodnej bilancie, ktorá sa očakáva s miernym zlepšením oproti prekvapivo horšej decembrovej bilancii. Okrem toho ponúkne makrokalendár aj výsledky predbežnej marcovej spotrebiteľskej dôvery podľa Michiganskej univerzity, ktorá sa očakáva s mierne horším výsledkom.

Pokiaľ tak dnes pretrvá pozitívna nálada na akciových trhoch, otvára sa pre Dow Jones futures priestor k postupu k úrovni 7 300 bodov pred úrovňou novembrových miním na hladine 7 400 bodov. Naopak, ak by dnes akciový trh korigoval svoje zisky, korekčný priestor po prelomení suportu 7 130 bodov siaha k levelu 7 000 bodov.

Autor: Ján Beňák