Víťazi a porazení

Aj napriek tomu, že na posledný deň pripadol piatok trinásteho, dokázali US akciové trhy ukončiť obchodovanie v zelených číslach. O postup akcií sa ale tento krát nestaral finančný sektor, ale sektor zdravotníctva. Dôvodom bolo zvýšenie ratingu pre spoločnosť Merck a očakávania zvýšenej konsolidačnej aktivity v tomto segmente. Piatkový akciový kokteil: DJIA 30 +0,75%/7223, SP 500 +0,77%/756, Nasdaq Composite +0,38%/1431. Dnešný Nikkei 225 +1,78%/7704.

Hlavné udalosti piatkovej akciovej seansy:

Zdravotnícky sektor sa postavil počas poslednej seansy minulého týždňa do čela akciových trhov, kedy sa analytici spoločnosti Bernestein pozitívne vyjadrili na adresu farmaceutickej spoločnosti Merck, ktorá nedávno ohlásila svoj plán odkúpiť konkurent Schering-Plough. Analytici totiž očakávajú, že spoločnosť má jeden z najlepších dlhodobých výhľadov v segmente a zároveň fúzia je výhodná pre obe strany.  Akcie spoločnosti Merck tak pridali za predchádzajúce dva obchodné dni viac ako 23%. Okrem toho sa analytici vyjadrovali pozitívne aj o ostatných tituloch tohto segmentu, nakoľko tie sa môžu stať ďalšími adeptmi na kúpu v tomto silnom sektore. Zdravotnícky sektor túto svoju silu potvrdil, kedy sa počas piatka stal najsilnejším segmentom akciového indexu SP 500 podľa trhovej kapitalizácie. Z prvej pozície tak odstránil technologický sektor.

Ten počas piatka nemal až takú dobrú seansu, kedy v jej úvode výrazne prepadával. Dôvodom boli pozitívne vyjadrenia analytikov na adresu spoločnosti Palm, ktoré ovplyvnili celý trhový segment. Podľa nich totiž táto spoločnosť, vyrábajúca manažérske telefóny, môže zvýšiť svoj trhový podiel v segmente smart-phones. Na tom by nebolo nič zlé, no svoj podiel pravdepodobne získa na úkor podielu spoločností Resarch in Motion a Apple, ktoré sú lídrami v tejto oblasti. Technologický sektor tak počas seansy strácal pôdu pod nohami, no v jej druhej polovici vďaka rastu indexu SP 500 sa dokázal na scénu vrátiť aj Nasdaq a uzatvoriť obchodovanie v miernom zisku.

 Finančný sektor nedokázal v piatok nasledovať silné zisky predchádzajúcich seáns a ukončil obchodovanie v s trate 4%. Takýto pokles ale nezabránil tomuto segmentu v tom, aby ukončil týždeň so silným ziskom 34%, čo je najvyšší týždenný prírastok od kedy bol tento index vytvorený v roku 1989. Ešte minulý týždeň totiž problémy v tomto segmente v podobe rekordnej straty poisťovne AIG, vyhliadky zníženia ratingu pre banky Bank of America, JP Morgan a Wells Fargo od Moodys a nestále problémy finančnej divízie spoločnosti General Electric, stiahli index na najnižšiu úroveň od roka 1992. Akcelerátorom postupu boli správy, že prvé dve menované US banky spolu s Citigroup boli profitabilné počas prvých dvoch mesiacov nového roka. Finančné inštitúcie sa tak aj napriek obrovskej finančnej kríze vracajú k ziskovosti. Žeby sa situácia tak veľmi zlepšila? To asi nie, ale banky sa skôr tešia z obrovských kapitálových injekcií zo strany vlády a garancií rizikových aktív. Daňoví poplatníci US tak dotujú veľké US finančné korporácie ktoré tak môžu vyhlásiť, že sú víťazmi počas krízy aj napriek tomu, že ju majú vo väčšej miere na svedomí.

Z technického hľadiska sa počas piatkovej seansy na rastovom scenári veľa nezmenilo, aj keď upozorňujeme na prekúpenosť akciových trhov z krátkodobého hľadiska. Preto nemôžeme vylúčiť prípadnú korekciu akcií nadol.

Počas dnešnej seansy predstaví makrokalendár výsledky februárovej priemyselnej produkcie a využitia kapacít, ktoré sa očakávajú s ďalším poklesom. Horšie výsledky než očakávania by mohli upozorňovať na to, že ekonomika v 1Q prehlbuje svoju kontrakciu. Naopak, výsledok Newyorského prieskumu výroby za marec sa očakáva s miernym zlepšením, no aj tak ostáva hlboko v pásme kontrakcie. Okrem toho predstaví ministerstvo financií výsledok januárových čistých nákupov US dlhopisov zahraničnými subjektmi. Tieto údaje nie sú akciovými obchodníkmi príliš sledované, no upozorňujú na znižujúcu sa schopnosť US ekonomiky kryť deficit obchodnej bilancie.

Dnešné obchodovanie by tak vzhľadom na predchádzajúci trend mohli byť v býčom nastavení, no sila predchádzajúcich nárastov už upozorňuje na riziko korekcie nadol. Signálom podporujúcim takúto korekciu by bolo prelomenie suportu 7 180 bodov pri Dow Jones futures, čo by otváralo priestor k spodnej línii aktuálneho býčieho kanálu na hladine 7 120/00 bodov. Pod ním sa otvára priestor k hladine 7 000 bodov. Naopak, udržanie býčieho trendu podporuje postup k hladine 7 400 bodov ako novembrovým minimám. Táto hladina bude veľmi dôležitá a mohol by sa pri nej prejaviť zvýšený predajný tlak. Jej prípadné prelomenie by ale otváralo priestor k hladine 7 500 bodov.

Počas aktuálneho týždňa sa k nám opäť prihlási korporátny kalendár, kedy počas utorka by mal zverejniť kvartálne výsledky bankový holding Goldman Sachs, no zverejnenie nebolo stále potvrdené. V stredu ponúkne výsledok ďalší bývalý investičný dom Morgan Stanley , technologická spoločnosť Oracle a prepravná spoločnosť FedEx. Upozorňujeme na to, že tento týždeň exspirujú opcie na akcie, ktoré by mohli zvyšovať volatilitu na akciových trhoch hlavne v strede týždňa.

Makroekonomický kalendár ponúka v utorok výsledky vydaných stavebných povolení a začatej výstavby za február, no kľúčovým výsledkom bude rozhodnutie FOMC o menovej politike v stredu večer. Nakoľko je úroková sadzba FEDu prakticky na nule, mohli by mať rozhodnutie pravdepodobne charakter oznámenia nových facilít pre finančný trh, poprípade rozšírenie existujúcich facilít. V štvrtok sa prihlási klasicky pracovný trh v podobe nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti a prieskum výroby philadelphského FEDu. Týždeň ukončí Bernanke so svojim vystúpením v Phoenixe. Opäť nás tak čaká zaujímavý týždeň v ktorom určite nebude núdza o zaujímavé informácie.

Autor: Ján Beňák