Panika prospela zlatu

Počas včerajšieho dňa zaznamenal americký dolár (dolárový index DX) svoj najväčší prepad od roku 1985. Ten bol spôsobený šokom, ktorý investorom spôsobilo rozhodnutie FEDu, že začne s odkupovaním vládnych dlhopisov a ostatných cenných papierov. Tak začína napĺňať politiku kvantitatívneho uvoľňovania v celom rozsahu a zmysle tohto termínu.

Implikácie tejto politiky na zlato sú jednoznačné. Napriek tomu, že zlato sa môže javiť ako komodita, tak už niekoľko tisícročí si uchováva aj funkciu peňazí a preto globálne monetárne vplyvy budú výrazne ovplyvňovať aj cenu zlata. Zlato teda konkuruje ostatným menám ako prostriedok peňazí a uchovávateľa hodnôt. To sa plne prejavilo aj počas včerajšieho dňa.

FED na svojom zasadnutí rozhodol, že navýši objem dolárov v obehu o viac ako 1 bilión, čo by mohlo ku koncu roka znamenať, že množstvo dolárov na svete sa zdvojnásobí. S podobnou politikou prišla už aj Švajčiarska centrálna banka (SNB) a britská centrálna banka (Bank of England). Ak si uvedomíme, že záplava sveta dolármi skôr, či neskôr začne pôsobiť na infláciu, tak potom je vplyv tohto rozhodnutia jednoznačný. Zlato ako vzácny kov, ktorého množstvo je značne obmedzené (kocka o veľkosti 20 metrov) by si malo zachovávať rovnaký cenový pomer k množstvu tovarov na trhu, ktoré je tiež takmer konštantné.

Čisto teoreticky, pokiaľ zvýšime objem peňazí na dvojnásobok, tak by sa aj ceny tovarov mali zvýšiť na dvojnásobok a tým pádom by mala vzrásť aj hodnota zlata na dvojnásobok. Samozrejme tento proces nie je tak jednoduchý, pretože peniaze od FEDu smerujú do bilancií komerčných bánk, ktoré si ich po väčšinou nechávajú na svojich bilančných sumách miesto toho aby ich šírili po ekonomike. Tým tlak na infláciu nie je v počiatkoch tohto procesu silný, ale postupne sa začne prejavovať. FED však predpokladá, že peniaze dokáže stiahnuť rovnako rýchlo ako ich kúpil. A tu môže nastať skutočný problém, pretože FED na svoju bilančnú knihu prijíma okrem iného vysoko toxické cenné papiere, ktoré už nikdy nemusí úspešne predať. Preto FED svojimi včerajšími  krokmi odštartoval hrozbu dlhodobej a vysokej inflácie v krajine. Odozva investorov bola jednoznačná.

Zlato sa včera nachádzalo pod tlakom a dokonca prelomilo pod úroveň minulotýždňových miním. Krok FEDu však zalarmoval všetkých býkov, ktorí v priebehu niekoľkých minút potiahli zlato vyššie o 60 figúr. To prelomilo aj dlhodobú rezistentnú trendovú líniu, na ktorej zastal minulotýždňový rast po intervencií  SNB (930 USD) . Včera sa zlato cez túto úroveň dostalo a testovalo rezistenciu 950 USD. Zlato tak v priebehu hodiny získalo 6%.

Včerajšie informácie ako aj cenové pohyby naznačujú naštartovanie nového pokusu o dosiahnutie historických rekordov na cene zlata. K jeho strednodobému a dlhodobému býčiemu obrazu sa po včerajšku pridáva aj krátkodobý býčí cieľ, momentálne ležiaci na úrovni 950 USD.

Autor: Ronald Ižip