M. Jusko: Správa MMF potvrdzuje správnosť smerovania hospodárskej politiky SR

Bratislava 20.novembra (TASR) - Správa misie Medzinárodného menového fondu (MMF) odráža podľa guvernéra NBS Mariána Juska správnosť dlhodobého zamerania hospodárskej politiky SR.

"Správa potvrdzuje, že vývoj na Slovensku je úspešný a odzrkadľuje, ako medzinárodné trhy vnímajú našu situáciu," zhodnotil guvernér. Správa podľa neho ďalej potvrdzuje, že veľké finančné inštitúcie považujú Slovensko za úspešnú krajinu. Tieto veľké nádeje sa odrážajú v tom, že úspešný vývoj vnímajú finančné trhy až príliš prehnane, čo potom vytvára isté problémy v súvislosti s prílevom krátkodobého kapitálu.

Práve nadmerný prílev finančného kapitálu, ktorý vyvoláva tlak na posilňovanie koruny, bol podľa guvernéra hlavným dôvodom pre intervencie centrálnej banky a následné zníženie úrokových sadzieb. Národná banka Slovenska (NBS) je preto pripravená použiť všetky dostupné nástroje na ovplyvnenie takéhoto vývoja. Podľa guvernéra však nie je možné hovoriť o priamočiarych a jednoznačných riešeniach, ale je potrebné zvážiť, ktoré opatrenia prinášajú najmenšie riziká. Aj správa MMF uvádza, že NBS sa z hľadiska výkonu menovej politiky nachádza v najzložitejšom období za posledné štyri roky. "NBS je schopná pružne vyhodnocovať situáciu a prijímať opatrenia, ktoré bude považovať za najoptimálnejšie," skonštatoval M. Jusko.

V najnovšej hodnotiacej správe MMF odporúča Slovensku najskôr sprísniť fiškálnu politiku a potom uvoľniť menovú politiku, pričom uvedenú postupnosť krokov považuje za dôležitú, aby nedošlo k neželanému prehriatiu ekonomiky. "NBS veľmi promptne zasiahla proti prílevu kapitálu výrazným znížením úrokových sadzieb, avšak toto sa stalo ešte predtým, ako parlament schválil rozpočet na rok 2003, ktorý má významne sprísniť fiškálnu politiku," uvádza. "Po nedávnom posune v politike NBS preto musí vláda rýchlo sprísniť fiškálnu politiku, a to dokonca aj nad rámec schodku na úrovni 5 % HDP, s ktorým sa ráta v návrhu rozpočtu na rok 2003," zdôraznil fond.

Pri hodnotení možností, ktoré má samotná centrálna banka v boji proti nadmernému zhodnocovaniu koruny, MMF priznal, že ich nemá veľa. Používať pravidelné systémové intervencie považuje za kontraproduktívne. Nechať korunu posilňovať by síce znížilo výhody pre krátkodobých investorov a spomalilo agregovaný dopyt, mohlo by však zájsť priďaleko "a nepriaznivo ovplyvniť konkurencieschopnosť slovenského hospodárstva, najmä ak sa nepodarí dostatočne udržať mzdové náklady". Tento vývoj by podľa MMF mal nepriaznivé následky pre súčasných a potenciálnych investorov v oblasti výrobných činností. Poslednou možnosťou je výrazné zníženie úrokov, tu však MMF opakuje, že bez zásadných zmien vo fiškálnej politike môže dôjsť k prehriatiu ekonomiky, "ktorej tempo rastu sa blíži k jej potenciálnym možnostiam". Okrem toho by tento postup znamenal riziko prehĺbenia už i tak veľkého schodku vonkajšieho bežného účtu platobnej bilancie a zvýšenia inflácie.