Tak ako ide General Motors, ide aj US
Pridajte názor26. 5. 2009 - Po včerajšom voľne nás dnes čaká zaujímavý deň, kedy v pozornosti budú hlavne automobilky. General Motors sa bude snažiť dohodnúť s veriteľmi, naopak Chrysler zas o to, aby sa dohoda medzi veriteľmi a súdom nedosiahla.
Po včerajšom voľne nás dnes čaká zaujímavý deň, kedy v pozornosti budú hlavne automobilky. General Motors sa bude snažiť dohodnúť s veriteľmi, naopak Chrysler zas o to, aby sa dohoda medzi veriteľmi a súdom nedosiahla. US akciový trh bol v pondelok kvôli sviatku zatvorený. Dnešný Nikkei 225 -0,39%/9310.
Včerajšia aktivita na US indexových futures bola poznačená nízkou volatilitou ako aj likviditou, kedy okrem hlavného US akciového trhu bol zatvorený aj Londýn. Obchodovanie tak bolo anemické bez vážnejších pohybov, kedy okrem likvidity chýbali aj fundamenty, ktoré by vytvorili priestor pre vážnejšie pohyby.
Dnešný makroekonomický kalendár je ale plnší, kedy očakávame zverejnenie Case-Shillerovho indexu cien domov za marec, májovú spotrebiteľskú dôveru podľa Conference Board a prieskum výroby Richmondského a Dallaského FEDu. Naposledy zaznamenal kľúčový index cien domov po prvý krát menší pokles než počas predchádzajúceho mesiaca a neskončil s rekordným prepadom. Dnes sa očakáva, že pokles cien domov v 20-tich hlavných metropolách skončí s mierne lepším výsledkom než naposledy. Poklesy cien nehnuteľností sú ale stále veľmi prudké a dôvodov na optimizmus je stále veľmi málo. Akciový trh by ale mohol prijímať lepšie výsledky ako pozitívne.
Korporátny kalendár je dnes prázdny, z ostatných udalostí má dnes výročné valné zhromaždenie Deutsche Bank. Kľúčovou udalosťou je dnes ale polnočný deadline pre dohodu automobilky General Motors s držiteľmi dlhopisov, aby tí znížili objem svojich pohľadávok a vymenili dlh za podiel v spoločnosti. Na to, aby bola výmena úspešná a aby sa podarilo hrozbu bankrotu zvrátiť, je potrebná participácia držiteľov až 90% celkového dlhu spoločnosti. Ak sa tak nestane, je podľa trhových správ veľmi pravdepodobné, že Obamova administratíva vyhlási bankrot automobilky už tento týždeň, teda pred 1. júnom, oficiálnym termínom, do kedy dostala automobilka čas na reštrukturalizáciu.
Automobilka má totiž príliš veľa dlhu, byrokracie, fabrík, zamestnancov a príliš veľa pohľadávok zo zdravotnej starostlivosti a penzijných fondov. Tvrdenie z názvu, „As goes General Motors… so goes America,“ tak je trefné. US má rovnako príliš veľa dlhu, budúcich záväzkov zo zdravotnej starostlivosti a sociálneho zabezpečenia a príliš veľa zamestnancov. Nezmráka sa tak len nad automobilkami, ale aj nad celými Spojenými štátmi, kedy je riziko, že krajina nebude mať dostatok krytia na splácanie svojich záväzkov, výrazne vyššie. Rolovanie dlhu nemôže prebiehať donekonečna a vyššie dane si krajina v aktuálnej situácii nemôže dovoliť. Život na dlh nie je možný donekonečna a domácnosti ako aj vláda sa budú musieť v budúcnosti naučiť žiť s utiahnutým opaskom.
Boj dnes bude prebiehať aj o druhú automobilku, Chrysler, kedy by sa dnes na súde v New Yorku mala istá časť veriteľov automobilky snažiť presvedčiť sudcu, aby zabránil oddeleniu profitabilných častí automobilky a vytvorenie novej spoločnosti. V stredu by malo padnúť samotné rozhodnutie, či bude vytvorená očistená spoločnosť Chrysler Group a veritelia dostanú k likvidácii len aktíva, ktoré nová spoločnosť nechcela.
Pre dnešnú seansu tak vzhľadom na riziká zo strany automobiliek očakávame medvediu seansu a futures na Dow Jones s marcovou exspiráciou by mohli prelomiť support 8 175 bodov a poklesnúť k levelu 50-dňového kĺzavého priemeru na úrovni 8 110 bodov. Naopak, ak by boli zverejnené lepšie zmeny ratingov, poprípade by boli indície, že bude dohoda s veriteľmi dosiahnutá (aj keď je to málo pravdepodobné), mohli by futures postúpiť vyššie k hladine 8 350 bodov s výhľadom na 8 420 bodov. Pri spotovom indexe je kľúčovým suportom hladina 8 200 bodov, pri indexe SP500 hladina 875 bodov.
Z pohľadu týždenného makrokalendára očakávame v stredu predaj existujúcich domov za apríl, v štvrtok bude zverejnená zmena objednávok tovarov dlhodobej spotreby, nové a pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti a realitný sektor bude pokračovať predajom nových domov. Piatok bude v znamení revízie údajov o kontrakcii ekonomiky za 1Q a okrem toho bude zverejnený prieskum výroby chicagského FEDu a spotrebiteľská dôvera podľa Michiganskej univerzity.
Korporátny sektor počas aktuálneho týždňa neponúka žiadne dôležité zverejnenia, no firmy by mohli poskytnúť dôležité údaje na rôznych konferenciách, ktorých bude počas aktuálneho skráteného týždňa aj tak dosť. V stredu sa predstavia spoločnosti Cisco a Juniper Networks na technologickej konferencii spoločnosti Cowen, výročné valné zhromaždenia majú spoločnosti Exxon Mobil, Chevron a McDonald's. V štvrtok sa na rôznych konferenciách predstavia spoločnost Du Pont, McDonald's, eBay, Motorola, Broadcom, Verizon, Texas Instruments, Cisco, IBM, Kraft Foods a Wal-Mart. Výročné valné zhromaždenia majú spoločnosti Home Depot, Target a Amazon.com. V piatok vystúpia predstaviteľia spoločností Alcoa, MetLife, Amgen a Bristol Myers na rôznych konferenciách. Na nich by mohli padnúť zaujímavé vyjadrenia, ktoré by mohli mať dopad na sentiment počas toho dňa.
Opäť nás tak čaká zaujímavý týždeň. Pozornosť sa ale bude sústreďovať aj na dlhopisový trh, kde bude prebiehať emisia dlhopisov v objeme 101 mld. USD.
Autor: Ján Beňák, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.