Čína prehrala bitku, nie však vojnu

V poslednej dobe počúvame zo všetkých strán, ako sa Čína pokúša o získanie celosvetového politického a finančného postavenia. To, že Čína plánuje získať aj väčší vplyv na trhu komodít je teda samozrejmosťou. Skupovanie komodít Čínou, ktorého sme svedkami možno teda označiť za cielené. Na to, aby sa však Číne podarilo ovládnuť trh s komoditami si však s určitosťou budeme musieť počkať prinajmenšom zopár rokov, keďže jeho ovládnutie nie je možné zo dňa na deň. Ide o dlhodobý proces, ktorý je z pohľadu Číny na dobrej ceste. V prvom rade bude Čína potrebovať vytvoriť komoditnú burzu. Na to, aby však mohla Čína mať svoju vlastnú komoditnú burzu, ktorá by mohla v budúcnosti predstavovať veľkú konkurenciu pre ostatné komoditne burzy na svete, bude potrebovať založiť svoje centrá tak v Londýne, ako aj v New Yorku. Tým by sa Číne podarilo vytvoriť 24-hodinový non-stop obchodný systém, ktorý pre fungovanie komoditnej burzy je alfou a omegou. Zaujímavé bude preto sledovať aj to, ako sa k tomu postaví západ.

Kroky Číny a ich neustále narastanie na sile a získavanie si vplyvu na svete je v poslednej dobe nevyvrátiteľné. Je však len ťažko možné predpovedať, kedy sa Čínska ekonomika stane dominantnou na svete a či vôbec k tomu dôjde. To je však otázkou na dlhú diskusiu. Poďme sa preto venovať radšej súčasnej situácii a tomu najdôležitejšiemu, čo sa momentálne deje na komoditných trhoch.

Veľká rana pre Čínu

Dnešný deň by sme mohli označiť ako veľkú ranu pre Čínu. Tá neuspela v boji o v dlhoch sa topiaceho austrálskeho giganta (dlh spoločnosti je približne vo výške 28,9 miliárd USD), spoločnosť Rio Tinto, ktorá je treťou najväčšou ťažobnou spoločnosťou na svete. Investícia vo výške 21 miliárd amerických dolárov, ktorú ponúkala čínska spoločnosť Chinalco (najväčší producent hliníka v Číne), austrálska spoločnosť odmietla. Proti tejto investícii sa postavili najmä hlavní akcionári, ktorí namietali voči tomu, že v prípade ak odkúpi čínska spoločnosť podiel, ktorý bol v stávke, tak Čína bude môcť ovplyvňovať tvorbu cien niektorých komodít (najmä medi, železnej rudy a hliníku). Chinalco tak malo možnosť svoju ponuku ešte prehodnotiť, avšak už ani to by im nepomohlo. Rio Tinto sa dohodlo na vytvorení joint venture s ďalšou austrálskou spoločnosťou, ktorá je druhou najväčšou spoločnosťou pôsobiacou v ťažobnom sektore, so spoločnosťou BHP Billiton (väčšou je už iba brazílska spoločnosť Vale S.A.). O dohodu sa tieto spoločnosti pokúšali už viackrát predtým, no doteraz k nim nikdy neprišlo. Buď to bolo tým, že spoločnosti sa medzi sebou nedohodli, alebo im to zakázali, ako tomu bolo v roku 2007. Dnes sa to však konečne podarilo. Je tu však ešte jedna prekážka. a tou je štát Západná Austrália. Ten dnes vyhlásil, že dohoda medzi týmito dvomi gigantmi si bude vyžadovať zmeny v legislatíve a tie budú trvať možno aj jeden rok.

Dopad joint venture na akcie spoločností

Akcie spoločnosti Rio Tinto na tieto správy zareagovali veľmi pozitívne a na svoje konto si v Sydney pripísali viac ako 13 %. Akcie spoločnosti BHP Billiton reagovali na túto informáciu taktiež nárastom, tie si pripísali niečo viac ako 10 %. Akcie spoločnosti Rio Tinto narástli najmä vďaka tomu, že spoločnosť plánuje znížiť svoj dlh na úroveň 23,2 miliardy USD a zároveň vďaka joint venture získala silného partnera v ťažbe železnej rudy. Získanie silného partnera a synergické efekty, ktoré budú obom stranám joint venture plynúť v budúcnosti sa podpísali aj na ziskoch akcií spoločnosti BHP Billiton. Hovorí sa, že pri skombinovaní ich aktív by pri ťažbe železnej rudy mohli spoločnosti dohromady ušetriť pri ťažbe vo Východnej Austrálii (štát s 18 % podielom na celosvetovej produkcii železnej rudy) až 10 miliárd USD. Rio Tinto emituje nové akcie v objeme 15,2 miliardy USD a tie bude ponúkať v pomere 21:40 (za 21 držaných má právo držiteľ akcií si kúpiť 40 nových) a to za stanovenú cenu 28,29 austrálskych dolárov v Austrálii a za 1400 pencí v Londýne, predstavuje to diskont 57,7 %. Zároveň BHP súhlasila so zaplatení 5,8 miliardy USD spoločnosti Rio za vytvorenie joint venture. Keďže Rio a BHP zabezpečujú približne 75 % z čínskeho importu železnej rudy, ponechanie si výhodného biznisu v rámci Austrálie možno označiť aj za strategické rozhodnutie.

Čína svoje posledné slovo však rozhodne nepovedala

Rio sa tak zaradil k ďalším spoločnostiam pôsobiacim v ťažobnom priemysle, ktoré sa snažia vážnu situáciu riešiť. Dokazuje to teda to, že problémy v ťažobnom priemysle sú naozaj veľmi vážne, keďže k takýmto krokom musia pristupovať aj najväčší hráči na trhu. Budúcnosť ostatných menších spoločností v ťažobnom sektore však ostáva neistá a práve tieto spoločnosti by sa mohli stať cieľom pre čínske investície. Čína teda určite s týmto neúspechom zbrane neskladá a ďalšie ponuky týkajúce sa odkúpenia podielu spoločností pôsobiacich v ťažobnom priemysle sa teda ešte dajú očakávať.

Autor: Pavol Vejmelka, CI KOMODITY a.s.

www.cikomodity.com