Obamovo kladivo na čarodejnice

US akciové trhy včera zaznamenali tretiu stratovú seansu v rade za sebou, no pohyby boli skôr obmedzené. Obchodníci totiž nevyužili horšie správy z finančného sektora a naopak lepšie správy z technologického sektora, dvoch s najväčším podielom, aby posunuli akcie jedným alebo druhým smerom. Na neschopnosť akcií nastoliť smer vplývala aj piatková trojitá exspirácia, kedy končí obchodovanie s júnovými opciami na akcie, futures na akciové indexy ako aj opciami na akciové indexy. Včerajší akciový kokteil: DJIA 30 -0,09%/8497, SP500 -0,14%/910, Nasdaq Composite +0,66%/1808. Dnešný Nikkei 225 -1,39%/9703.

Hlavné udalosti včerajšej akciovej seansy:

• Pozornosť počas včerajšej seansy pútal hlavne finančný sektor. Jednou z hlavných tém týždňa bol totiž Obamov plán na zmenu regulačného rámca pre US finančný trh. Ten bol oficiálne predstavený včera, no obchodníci ho neprijali s veľkým nadšením. Dôvodom je, že tesnejšia regulácia bankám obmedzí participáciu na poli sofistikovaných, vysoko výnosových inštrumentov, ktoré so sebou ale nesú značné riziko. Nová regulácia by mala tieto činnosti postaviť pod väčší dohľad, čím sa bankám zníži možnosť dosahovať vysoké zisky z týchto operácii. Tie ale boli dosahované za príliš vysokú cenu. Príkladom je kedysi najväčšia poisťovňa na svete, AIG, ktorá počas úverového bujnenia medzi rokmi 2000-07 vypisovala množstvo credit default swapov, teda poisťovala rôzne dlhy, medzi nimi aj vysoko toxické aktíva. Po kolapse realitnej a následne obrovskej úverovej bubliny musela byť spoločnosť zachránená a jej strata za 4Q minulého roka dosiahla až 61,7 mld. USD! Obmedzenie týchto operácii, resp. ich presun pod detailnejšiu kontroluje tak vhodné pre stabilitu celého finančného systému ak aj pre samotných akcionárov týchto spoločností. Cena AIG sa v lete minulého roka pohybovala na úrovni 70 USD, dnes má 50-krát nižšiu hodnotu.
• Finančnému sektoru včera nepriali ani správy od ratingovej agentúry Standard and Poor’s. Tá včera prehodnotila ratingy 22 US bánk, z ktorých až v 18-tich prípadoch rating znížila. V štyroch prípadoch bol dokonca rating znížený do neinvestičného stupňa, teda pod rating BBB. Na tieto správy reagoval finančný sektor ako komponent indexu Sp500 poklesom o 2,6%. Index KBW, v ktorom sú zastúpené hlavne komerčné banky, poklesol až o 3,3% a zaznamenal najvyššiu stratu za posledné tri týždne.
• Z druhého najsilnejšieho sektora akciového indexu SP500 včera prišli tiež správy, že 10 bánk, ktoré získali 9. júna povolenie pre vrátenie zdrojov z plánu TARP, uskutočnili potrebné finančné transakcie. Celkovo banky vrátili ministerstvu financií až 68 mld. USD. Spomínanými bankami sú JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, American Express, Bank of New York Mellon, BB&T, Capital One Financial, Northern Trust, State Street a U.S. Bancorp. Samotné vrátenie zdrojov nie je negatívnou správou, nakoľko zdroje, ktoré by boli inak použité na výplatu dividend na preferenčné akcie, môžu byť rozdelené medzi držiteľov kmeňových akcií. Napriek tomu negatívny sentiment na sektore sa prejavil aj na akciách týchto bánk a všetky, s výnimkou State Street, ukončili obchodovanie v strate.
• Naopak, pozitívne správy prišli pre najsilnejší segment akciového indexu SP500 - technológie. Lepšie zmeny ratingov totiž prišli pre spoločnosti Qualcomm, Nvidia a Texas Instruments a zároveň lepšie výsledky zverejnil aj výrobca softvéru Adobe Systems. Technologický sektor tak predstavoval značnú oporu pre akciový trh, no nepodarilo sa mu výraznejšie posunúť akciový trh vyššie. Silný nárast vzhľadom k výkonnosti indexu SP500 sme ale mohli vidieť pri indexe Nasdaq Composite, ktorý si pripísal zisk 0,66%.
• Darilo sa aj farmaceutickému sektoru, kedy sa objavili správy, že finančný výbor senátu zvažuje odloženie reformy zdravotníckej starostlivosti na júl, kedy sa snaží znížiť náklady tohto plánu. Z 52 komponentov zdravotníckeho sektora ukončili v zisku až na dve výnimky všetky akcie.
• Vráťme sa ale k horším spávam. Prepravná spoločnosť FedEx včera síce zverejnila lepšie kvartálne výsledky, no jej prognózy pre nasledujúce obdobie zaostali za očakávaniami trhu. Podobne zverejnila horšie vyhliadky aj spoločnosť General Electric, kedy jej predseda predstavenstva vyhlásil, že najbližších niekoľko mesiacov bude tiež ťažkých.

Celkovo bola včerajšia seansa pomerne málo volatilná. Dnes by sa tento vývoj mohol mierne zmeniť. Akcie totiž zaznamenali tri stratové dni v rade za sebou, čo by mohlo zvýšiť snahy býčieho tábora o postup. Makrokalendár dnes ponúka zverejnenie výsledkov týždenných žiadostí o podporu v nezamestnanosti, ktoré sa očakávajú v prípade nových žiadostí s miernym nárastom po dosiahnutí najnižších úrovní od januára, pokračujúce žiadosti by mali opäť rozširovať svoje rekordné maximá. Okrem toho bude zverejnený aj prieskum výroby Philadelphského FEDu za jún, ktorý sa čaká s miernym zlepšením, no Newyorský prieskum zverejnený v pondelok naopak prekvapil horšími výsledkami. Dnes bude mať v reforme finančného sektora svedectvo pred senátnym výborom pre bankovníctvo minister financií Geithner. Korporátny sektor dnes ponúka po zatvorení akciového trhu výsledky výrobcu mobilných telefónov Blackberry, spoločnosti Research in Motion. Očakáva sa, že zisk na akciu dosiahne 94 centov. Predchádzajúci kvartál spoločnosť prekvapila trh svojimi lepšími výsledkami, takže lepšie výsledky by sa mohli zopakovať. Pozitívne očakávania obchodníkov by dnes mohli tlačiť akcie spoločnosti vyššie.

Obraz indexu SP500 na dennom grafe sa zatiaľ nemení, ostávame pod 20-dňovým exponenciálnym kĺzavým priemerom a nad 200-dňovým kĺzavým priemerom. Práve ten bol včera hlavným suportom a odrazil akcie vyššie. Dnes očakávame, že by akciový trh mohol skorigovať tri stratové dni ktoré zaznamenal, no je možné, že sa už od hladiny 925, resp. 20-dňového kĺzavého priemeru objavia silnejšie predaje a dôjde naspäť k prelomeniu dlhšieho priemeru.

 Futures na Dow Jones rovnako ostávajú v medveďom scenári, ktorý by narušil až prielom nad hladinu 8 500 bodov. Následne by sa otváral priestor k hladine 8 570 bodov s výhľadom na level 8 650 bodov. Pokiaľ sa ale nepotvrdí býčí scenár, resp. sa akciové indexy odrazia od svojich rezistencií, otvára sa priestor po prelomení hladiny 8 410/00 k úrovni 8 300 bodov.

Autor: Ján Beňák, CI KOMODITY a.s.

www.cikomodity.com