Veľká hra so zemným plynom
Pridajte názor18. 6. 2009 - Zemný plyn v poslednom období naozaj dokazuje, že môže byť pre investorov „čiernym koňom“, ale aj „pohrebiskom“.
Zemný plyn v poslednom období naozaj dokazuje, že môže byť pre investorov „čiernym koňom“, ale aj „pohrebiskom“. Dá sa na ňom veľmi dobre zarobiť v priebehu pár dní, či minút, avšak aj straty pri obchodovaní s ním môžu byť veľmi vysoké. Hlavnou udalosťou dnešného dňa bolo zverejnenie výsledkov stavu zásob zemného plynu z U.S. ekonomiky zo 16.30 hod., ktoré so zemným plynom podľa očakávaní riadne zakolísali. Zemný plyn sa prepadol o viac ako 100 bodov.
Výsledky zemného plynu však veľmi neprekvapili. Očakávania hovorili o náraste zásob vo výške v rozmedzí medzi 96 – 115 mld. kubických stôp a tie sa aj naplnili. Zásoby sa zvýšili o 114 mld. kubických stôp. Táto hodnota je síce skôr negatívnejšia, keďže sa nachádza v blízkosti hornej hranice, avšak dá sa očakávať, že zemný plyn tento prudký pokles dnes ešte skoriguje.
Fundamenty
Ale teraz sa poďme pozrieť na fundamenty. Tie sú momentálne dosť v rozpore, keďže zemnému plynu nahráva najmä teplé počasie na západe a východe Ameriky (tieto regióny sú zároveň najväčšími spotrebiteľmi zemného plynu), čo vedie ľudí k zvýšenej spotrebe zemného plynu prostredníctvom klimatizácií. Na druhej strane však v súčasnosti v neprospech zemného plynu hovoria najmä stále pretrvávajúce obavy o jeho nízku spotrebu a ofakt, že do začiatku zimy budú v U.S. vybudované rekordne vysoké zásoby. Tie podľa naposledy zverejneného týždenného reportu dosiahli úroveň 2,443 bil. kubických stôp, čo je o 30 % viac v porovnaní so zásobami v tom istom časovom období v minulom roku. V porovnaní s 5-ročným priemerom sú zásoby vyššie o 21 % v tej istej časovej etape roka. Navyše aj nárast zásob v máji bol rekordne vysoký a to až od roku 1976. Len v máji narástli zásoby o 465 bil. kubických stôp a takto nastolený trend rastu zásob by mohol znamenať, že táto zima bude začínať s rekordne vysokými zásobami zemného plynu. Odhad EIA vo svojich štatistických prognózach odhaduje zásoby pred zimou až na rekordných 3 816 mld. kubických stôp. Znamenalo by to, že ročný nadbytok zásob by sa teda mohol vyšplhať až na 600 mld. kubických stôp.
Čo sa udialo v tomto týždni?
Najzaujímavejším dňom pre zemný plyn bol pondelok, keď zemný plyn uzatváral takmer v 9 %-tnom zisku . Jednou z hlavných príčin bol short covering. Investori uzatvárali svoje shortové pozície a to vytiahlo cenu zemného plynu výrazne nahor. V utorok uzatváral zemný plyn obchodovanie v miernej strate a včera opäť rástol, keď si na svoje konto pripísal približne 3,5 %. Dnes si zemný plyn pripisuje zatiaľ stratu už viac ako 3 %.
Netreba tiež zabúdať na sprísňovanie kritérií v oblasti emisií. V súvislosti s Kjótskym protokolom, ktorý je zameraný na zníženie znečistenia vo svete a zníženie emisií si štáty stanovujú nové ciele a snažia sa tak proti znečisťovaniu aktívne bojovať. V USA má najprísnejšie kritériá štát Kalifornia, čo vedie automobilových výrobcov k produkcii nových modelov automobilov. Splnenie veľmi tvrdých kritérií je naozaj veľmi náročné. Tento trend teda do budúcnosti bude nahrávať zemnému plynu.
Avšak v tomto roku pravdepodobne ešte nebudeme svedkami výrazného nárastu ceny zemného plynu. Ten pravdepodobne tak skoro tak prudký nárast, ako zaznamenal v minulom roku skoro nedosiahne. Možno povedať, že pri zemnom plyne prišlo k zmene scenára a jeho krátkodobý výhľad sa mení z býčieho na medvedí. Dnes by sme sa teda mohli dočkať uzavretia niekde v blízkosti 4,050.
Zaujímavosťou a veľkým prekvapením dnešného dňa bolo prijatie nového zákona v USA, ktorý ťažobným spoločnostiam dáva väčšie kompetencie pri ťažbe zemného plynu v morských oblastiach. Takáto zmena býčiemu táboru určite nepomôže, keďže cena zemného plynu vrátane všetkých nákladov sa pohybuje na úrovni okolo 1 USD za 1000 kubických stôp. Zároveň aj včera sa objavili informácie, ktoré hovoria o tom, že nové technológie nám umožnia ťažbu aj v dosiaľ nedostupných miestach. Podľa odhadov by sa mohli dostupné zásoby zemného plynu zvýšiť až o 35 %. Navyše si treba uvedomiť, že zemný plyn nie je nedostatkovou surovinou, jeho zásoby sú naozaj veľmi bohaté. A keď sa pozrieme na neustále narastajúce zásoby, upustenie od býčieho tábora v krátkodobom horizonte bude asi rozumnou voľbou. V prípade prudšieho poklesu sa však dá špekulovať aj na jeho rast. Zemný plyn sa teda rozhodne oplatí sledovať, momentálne sa dá zarábať na jeho prudkých výkyvoch.
Autor: Pavol Vejmelka, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.