Šliapnu dnes akcie na plyn?

Včerajšiu akciovú seansu mala pod kontrolou býčia strana trhu, kedy makroekonomický kalendár ponúkol lepšie výsledky týždenných žiadostí o podporu v nezamestnanosti a rovnako skončil nad očakávaniami aj prieskum výroby Philadelphského FEDu a predstihové indikátory. Najviac sa darilo finančnému sektoru, ktorý korigoval včerajšie straty. Akciový index SP500 tak vymazal tri predchádzajúce stratové dni, no postup smerom nahor obmedzovala rezistencia v podobe 20-dňového exponenciálneho kĺzavého priemeru. Včerajší akciový kokteil: DJIA 30 +0,69%/8555, SP500 +0,84%/918, Nasdaq Composite -0,02%/1807. Dnešný Nikkei 225 +0,85%/9786.

Hlavné udalosti včerajšej akciovej seansy:

• Po troch dňoch prepadov včera akciové trhy nastolili korekčný režim, ktorý aj keď nedosiahol pri indexe SP500 ani jedno percento, bol najsilnejším nárastom za posledné dva týždne. Akciové trhy sa totiž počas júna pohybovali hlavne smerom do strany a tak využili včerajšie lepšie makroekonomické správy na postup vyššie.
• Ešte pred otvorením obchodovania na Wall Street totiž zverejnilo ministerstvo práce pozitívne výsledky z trhu práce, kedy nové týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti skončili lepšie než očakávania a zároveň pokračujúce žiadosti poklesli po prvý krát za posledných 21 týždňov na minimá od januára a zaznamenali najvyšší pokles od novembra 2001. Tieto výsledky vyvolali u analytikov značnú dišputu a časť z nich už znížila odhad straty pracovných miest za jún (non-farm payrolls), no časť stále ostáva pri pesimistickom výhľade. Upozorňujeme, že pri zverejnení júnových výsledkov dôjde k revízii modelu birth/death, ktorý sa snaží odhadnúť počet vzniknutých a stratených miest podľa sledovania počtu vzniknutých a zaniknutých firiem a tak môžu byť výsledky značne odlišné od konsenzov a to jedným ale aj druhým smerom.
• Na dobré správy z pracovného trhu nadviazal výrobný sektor, kedy prieskum výroby Philadelphského FEDu  skončil výrazne lepšie než očakávania, na úrovni -2,2 oproti poslednému májovému údaju -22,6. Zatiaľ ale ostáva v pásme recesie, teda pod úrovňou 0 rovnako, ako až na jednu výnimku počas posledných 19 mesiacov. Vzhľadom na to, že v pondelok boli zverejnené horšie výsledky Newyorského prieskumu výroby, boli včerajšie správy prijaté trhom pozitívne, no na silnejší rast titulov priemyslu a cyklickej výroby to nestačilo.
• Počas včerajšej seansy sa darilo najviac finančnému sektoru, ktorý ukončil obchodovanie so ziskom 2,5%. Regionálne banky totiž korigovali včerajšie straty, ktoré vyvolalo zníženie ratingu pre 18 bánk od agentúry Standard and Poors a zmena regulácie pre finančný trh, ktorú navrhuje Obama. Oporu poskytli aj lepšie výsledky poskytovateľa kreditných kariet Discover Financial.
• Naopak, nedarilo sa akciám General Electric, ktoré vďaka svojej kapitálovej divízii patria skôr do spomínaného finančného sektora. Práve táto časť podniku, GE Capital, stála za včerajším poklesom akcií tohto komponentu indexu Dow Jones o 1,44%. Dôvodom boli správy, že Obamova prísnejšia regulácia by mohla byť pre finančnú divíziu tejto spoločnosti veľmi bolestivá. Tá má totiž bilančnú sumu vo výške 613 mld. USD a pravdepodobne bude klasifikovaná ako systematicky dôležitá, čím by mala byť vystavená prísnejším kapitálovým požiadavkám, ktoré budú obmedzovať jej ziskovosť.
• Na stranu poklesu sa včera zaradil aj technologický index Nasdaq, kedy tituly tohto sektora zaznamenali počas stredy výrazný nárast na rozdiel od klesajúceho indexu SP500. Včera tak už technologické spoločnosti nevládali pokračovať v postupe a ukončili obchodovanie v miernej strate.
• Naopak, segment zdravotníctva dokázal už po tretí deň v rade za sebou dosiahnuť lepší zisk než celý akciový index SP500, kedy oporu poskytli opäť spoločnosti venujúcej sa riadeniu zdravotnej starostlivosti. Plánovaná zmena legislatívy v tejto oblasti totiž bude podľa správ z kongresu oveľa drahšia než sa čakalo, čím by sa pri obmedzenom rozpočte mohla stať menej expanzívnou než sa čakalo.
• Aj napriek malému postupu akciových trhov včera zaznamenal dlhopisový trh silný výpredaj. Dôvodom boli oznámenia objemov budúco týždňových emisií US dlhopisov. Počas neho totiž bude ponúknutých na trh 40 mld. USD v 2-ročných dlhopisoch, 37 mld. USD v 5-ročných dlhopisoch a 27 mld. USD v 7-ročných dlhopisoch. Celkovo tak budúci týždeň príde na trh až 104 mld. USD, čo je najviac v histórii. Ak k tomu pridáme aj 3 a 6-mesačné pokladničné poukážky, bude sa musieť trh vyrovnať s emisiami v objeme 165 mld. USD. Na tento výsledok reagoval výnos na 10-ročných dlhopisoch nárastom o 13 bp na 3,82%. Zatiaľ výnosy na benchmarkových  10-ročných dlhopisoch neprekonali tohtoročné maximá ba 4%, no zdolanie tejto hladiny by bolo pre akciový trh veľmi negatívne.

Spotový akciový index Dow Jones včera zaznamenal nárast o 0,69%, no v smere nahor mu zabránila rezistencia v podobe 200-dňového kĺzavého priemeru ako aj v podobe 20-dňového exponenciálneho kĺzavého priemeru. Rovnako ostávame aj pod rezistenciou 8 600 bodov, kedy denné maximá boli na úrovni 8 590 bodov. Z tohto pohľadu ostáva v platnosti medvedí scenár. Na druhú stranu na stranu na stochastickom oscilátore vidíme skrytú divergenciu, ktorá je pokračujúca a zároveň posledné tri sviečky sú podľa japonskej analýzy sviečok formáciou "bullish morning doji star", čo je býčia obratová formácia. Upozorňujeme ale, že dnes prebieha exspirácia opcií na akcie, opcií na akciové indexy a futures na US akciové indexy, takže volatilita by dnes mohla byť vyššia.

Podobný technický obraz ostáva aj na indexe SP500, ktorý včera rezistencia v podobe 20-dňového exponenciálneho kĺzavého priemeru, no supportom je stále 200-dňový kĺzavý priemer. Pokiaľ ostávame pod hladinou 925 bodov, je v platnosti medvedí scenár.

Včera po zatvorení akciového trhu zverejnil kvartálne výsledky výrobca mobilných telefónov Blackberry, spoločnosť Research in Motion. Zisk na akciu za 1Q končiaci májom dosiahol 98 centov, čo je lepší zisk než očakávania 94 centov. Príjmy vzrástli medziročne o 52,7% na 3,42 mld. USD vs. 3,43 mld. konsenzus. Za kvartál získala spoločnosť 3,8 mil. nových zákazníkov vs. očak. spoločnosti 3,7-3,9 mil. Pre nasledujúci kvartál spoločnosť zverejnila vyhliadky zisku ako aj príjmov v súlade s očakávaniami. Akcie spoločnosti v after-hour obchodovaní prepadli po zverejnení výsledkov o 5%, no následne boli straty vymazané len na stratu -0,64%.

Vzhľadom na prázdny makrokalendár ako aj korporátny dnes budú na akciovom trhu dôležité hlavne prípadné zmeny ratingov ako aj nálada US obchodníkov. Kľúčové rezistencie sú totiž na dosah ruky a tak by obchodníci mohli atakovať tieto levely. Oporou by mali byť aj lepšie výsledky spoločnosti Research in Motion, no je možné, že rast akcií počas predchádzajúcich mesiacov o približne 80% už počítal s lepšími výsledkami a tak by po otvorení mohlo prísť skôr k výberu ziskov.

Futures na Dow Jones by v prípade rastového scenára mohli postúpiť až k prelomenej rastovej línii ťahanej z marcových miním cez minimá z konca mája, ktorá je dnes v okolí hladiny 8 650 bodov. Naopak, ak sa pri silných rezistenciách na spotových akciových indexoch objavia nové výpredaje, otvára sa priestor k hladine tohto týždenných miním na 8 400 bodoch. Upozorňujeme na  dnešnú trojitú exspiráciu, ktorá bude zvyšovať volatilitu akciových trhov.

Autor: Ján Beňák, CI KOMODITY a.s.

www.cikomodity.com