Plánovaná „svadba“ sa nekoná, pravdepodobne príde k zmene „nevesty“!

Plánovaná fúzia medzi ťažobnými spoločnosťami Anglo American a Xstrata, o ktorej sme Vás informovali vo včerajšej dennej analýze, padla. Dôvodom, prečo k uskutočneniu fúzie nepríde boli podľa Anglo American veľmi nevýhodné podmienky navrhovateľa fúzie, spoločnosti Xstrata. Tá svoje nároky však v blízkej dobe môže znížiť, avšak pravdepodobne to už nepomôže. Do hry totiž vstúpil podľa zákulisných informácií ďalší silný hráč. A tým je štátom riadená čínska spoločnosť Chinalco. Táto spoločnosť je najväčším výrobcom hliníku v krajine a o tom, že v súčasnosti disponuje dostatočným množstvom voľného kapitálu, ktorý je zároveň ochotná investovať, svedčí aj jej nedávny pokus o prevzatie podielu v austrálskej spoločnosti Rio Tinto.

S rozhodnutím spoločnosti Anglo American, že ponuku spoločnosti Xstrata neprijíma vyjadrili svoju spokojnosť aj odbory baníkov Južnej Afriky. Tie sa obávajú najmä toho, že v prípade úspešnej fúzie dôjde k prepúšťaniu baníkov v krajine a tým sa zvýši aj nezamestnanosť. V Južnej Afrike pôsobí spoločnosť Anglo American ako najväčší producent platiny. Zároveň odbory nechali o sebe počuť, že „každá dohoda o nich bez nich bude z ich strany striktne odmietnutá“. Z týchto slov sa dá vyčítať, že úspešnou a v krajine akceptovanou fúziou by mohla byť len taká, ktorá prebehne transparentným spôsobom.

Túto podmienku zatiaľ neplní ani spoločnosť Chinalco, ktorá vraj ponúkla Anglo American 2 200 pencí za odkúpenie každej akcie, čo predstavuje v konečnej podobe ponuku vo výške približne 45,6 mld. USD. Podľa hovorcu spoločnosti Chinalco však k žiadnej ponuke zo strany čínskej spoločnosti ešte neprišlo. Celú situáciu sa pravdepodobne čínska spoločnosť snaží čo možno najdlhšie utajiť, aj napriek tomu, že s veľkou pravdepodobnosťou k ponuke z čínskej strany už prišlo. Zároveň možno predpokladať, že Čína sa bude snažiť získať podiel v spoločnosti Anglo American aj napriek vyššej cene, ktorú bude musieť v prípade ak chce uspieť, zaplatiť. Čína sa totiž už dlhšiu dobu obzerá po veľkých investíciách do ťažobných spoločností, no zatiaľ jej v získavaní podielov vo významných spoločnostiach bránia konkurenti. Uvidíme teda, aký záujem prejaví čínska strana o platinu v podobe spoločnosti Anglo American a zároveň aj to, koľko je za získanie podielu ochotná Čína obetovať. To, kto sa stane parterom spoločnosti Anglo American do budúcnosti nám však ukážu až najbližšie dni.

S fúziou medzi Xstratou a Anglo American vyjadril svoj nesúhlas aj minister ťažobného priemyslu Južnej Afriky, ktorý namietal, že takéto spojenie je „neakceptovateľné“. Pri spojení týchto dvoch spoločností by došlo k vytvoreniu obrovského koncernu, ktorý by pre trh nebol pozitívnym. Avšak otázka do akej miery treba brať tieto slová vážne. Veď nie je zložité sa dovtípiť, že prebrať podiel v tak veľkej spoločnosti akou je Anglo American je schopná len veľká spoločnosť a teda k vytvoreniu koncernu určite aj príde. Otázkou teda do budúcna ostáva skôr to, či koncern povoliť, alebo nie. A tu zohrá významnú úlohu partner a jeho diplomatické schopnosti. Situácia na trhu v oblasti ťažobného priemyslu sa s pretrvávajúcou recesiou vyostruje. Je jasné, že z krízy vyjdú ako víťazi len tie najsilnejšie spoločnosti, ktoré momentálne majú dostatočné zdroje a rezervy, ktoré im umožňujú si ukrajovať z ťažobného sektoru neustále väčšie krajce...

V súčasnosti však je zároveň aj jasné, že prekážkou pri fúzii a pri hľadaní ideálnej „nevesty“ nebude len spoločnosť Anglo American a ňou požadované podmienky, ale aj verejnosť ťažobných spoločností z celého sveta a odbory Južnej Afriky. A práve spoločnosť Chinalco má podľa nás dosť veľké predpoklady uspieť. Veľkého konkurenta však pri tejto fúzii vidíme aj v brazílskej spoločnosti Vale SA, ktorá je najväčšou ťažobnou spoločnosťou na svete. Jej názov sa zatiaľ v súvislosti budúceho partnerstva s Anglo American nespomína a práve preto môže byť brazílsky konkurent všetkým ostatným vypáliť rybník, veď nebolo by to po prvý krát, čo by sa potvrdilo príslovie hovoriace o tom, že kde sa dvaja bijú, tretí vyhráva...

Dnešný trh

Dnešné obchodovanie s komoditami je po včerajšom výraznom prepade zatiaľ zmiešané, no zdá sa, že dnes opäť zvíťazia. Veľký vplyv na komodity dnes zohráva najmä vývoj amerického dolára, ktorý zatiaľ zaznamenal výrazný pokles. Dolárový index, ktorý je znázornený na priloženom grafe stráca už 0,8 %, čo by za normálnych okolností malo tlačiť ceny komodít skôr smerom nahor.

V súvislosti s poklesom amerického dolára však k výraznejšiemu rastu komodít zatiaľ nedochádza. Býčí trend pomaly opúšťa komodity a tie by teda v najbližších dňoch mohli klesať. Výraznejšie v pluse sa zatiaľ nachádzajú sójové bôby, ktoré sú momentálne v pluse 0,8 %. Ropa je momentálne v strate takmer 0,5 %, keď jej cena sa blíži opäť k prelomeniu 67 USD hranice za barel, pod ktorou sa dnes už dlhší čas obchodovala. Zlato sa momentálne obchoduje tiež v červených číslach, konkrétne na úrovni tesne pod 920 USD za trojskú uncu, čo predstavuje pre spotové zlato stratu približne 0,3 %. Aj cena zemného plynu sa dnes prepadáva, augustový futures kontrakt aktuálne takmer o -2 %.

Ďalší vývoj cien komodít dnes bude závisieť najmä od vývoja amerického dolára a od vývoja na akciových trhoch. Zajtra nás však čakajú zverejnenia zmeny stavu zásob ropy z U.S. ekonomiky a aj kľúčová časť zasadania FED-u. Zajtrajšie obchodovanie teda napovie viac o ďalšom smerovaní cien komodít.

Autor: Pavol Vejmelka, CI KOMODITY a.s.

www.cikomodity.com