Je predčasné čakávať skoré oživenie svetovej ekonomiky

Kodaň/Bratislava 1. júla (TASR) - Dánska investičná banka Saxo Bank vo svojom finančnom výhľade na tretí štvrťrok 2009 predpokladá, že je predčasné očakávať skoré oživenie celosvetovej ekonomiky. Zásadná nerovnováha, ktorá vyspelý svet zavliekla do finančnej krízy, totiž stále nebola odstránená a banka tak investorom radí, aby sa pred "jazdou po hrboľatej ceste", ktorá ich čaká na konci leta, "pevne pripútali".

Hlavný ekonóm Saxo Bank David Karsbřl varuje, že pri očakávaní zotavenia trh takmer predbieha krivku svojho vývoja a pritom stále neboli vyriešené zásadné hospodárske problémy, napríklad neudržateľná zadlženosť vedúca k podpriemernému rastu spotreby a následným odpisom a prepadom výnosov.

V rozvinutých ekonomikách, podľa neho, sa spotrebitelia ešte musia zbaviť dlhov a rozvíjajúce sa trhy orientované na vývoz budú potrebovať viacej času na reštrukturalizáciu, ktorá im zaistí udržateľný rast do budúcnosti.

Banka vo svojom dnes zverejnenom výhľade na tretí štvrťrok varuje, že v dôsledku nezodpovedných fiškálnych opatrení vedúcich k vytváraniu mohutného (a stále rastúceho) dlhu, dôjde k výkyvom na trhu s dlhopismi.

Hlavnou otázkou v strednodobom horizonte budú dlhodobé úrokové sadzby, ktoré, pokiaľ ďalej porastú, môžu vytvoriť ešte chaotickejšie a volatilnejšie prostredie na trhu.

Podľa finančného výhľadu Saxo Bank na 3. štvrťrok patria medzi tzv. prvé výhonky ekonomického oživenia tieto skutočnosti: rast amerických akcií z najnižších pozícií o takmer 50 %, pričom cestou hore zaznamenali iba jeden negatívny týždeň, výnosy amerických 30-ročných štátnych dlhopisov vzrástli výrazne nad 4,50 %, pretože už stratili punc bezpečného prístavu (v porovnaní s minimom 2,50 % pri panike na jeseň 2008).

Meny a akcie na rozvíjajúcich sa trhoch zaznamenali raketový vzostup – šanghajský kompozitný index vzrástol oproti svojim minimálnym hodnotám o 70 %. Rizikové spready na korporátnych dlhových trhoch a na trhoch korporátnych a vládnych úverov sú stále užšie a blížia sa svojim rozpätím do stavu v období krachu Lehman Brothers. Krátky koniec výnosovej krivky amerických štátnych dlhopisov vyskočil hore (v prípade dvojročných výnosov dokonca o 50 bázických bodov), pričom pozornosť oznamovacích prostriedkov sa teraz presúva k načasovaniu intervencií amerického Fedu a k rýchlosti, s ktorou Fed dokáže opäť zavádzať opatrenia v oblasti likvidity a k hyperinflačným vyhliadkam.

TASR informovalo zastúpenie Saxo Bank Central Eastern Group.