Optimizmus investorov pri rope sa nenaplnil

Iracká aukcia

Aukcia v Iraku, v ktorej vláda ponúkala zahraničným ropným spoločnostiam možnosť investovať v krajine, čím by sa zároveň vláde podarilo priblížiť k stanovenému cieľu (rozšíriť produkciu na 6 mil. barelov denne do roku 2017) možno označiť za nereálnu.

Iracký kabinet schválil iba jednu ponuku a to spoločnú ponuku spoločností British Petroleum a China National Petroleum Co.. Tá by mala rozšíriť produkciu ropného pola Rumaila z doterajších 950 000 barelov denne až na 2,85 mil. barelov denne. Na výmenu za túto službu by konzorcium malo od irackej vlády dostať odmenu vo výške 2 USD za zvýšenie produkcie o každý jeden barel. Pôvodne požadovali odmenu vo výške 3,99 USD za každý dodatočný barel, avšak nakoniec súhlasili aj s týmito podmienkami. Práve spoločnosťami požadované vysoké odmeny boli hlavnou príčinou toho, že iracký kabinet ponuky ostatných spoločností odmietol. Niektoré spoločnosti žiadali za rozšírenie produkcie na niektorých ropných poliach odmenu až vo výške takmer 27 USD za barel za každý dodatočný barel.

Irak je krajinou s vysokým politickým rizikom. A to je jeden z hlavných dôvodov toho, že spoločnosti, ktoré zvažujú svoje investície zároveň žiadajú aj vysoké „odškodné“. V krajine je navyše veľmi prísna regulácia, ktorá riziko investície v krajine ešte znásobuje. Niet sa preto čomu čudovať, že včerajšia aukcia, ktorá bola vôbec prvou aukciou pre ropné spoločnosti od doby Saddam-a Hussein-a nebola úspešnou.

Plán rozšírenia dennej produkcie na 6 mil. barelov do roku 2017, ktorý iracká vláda ešte prednedávnom spomínala možno teda označiť za nereálny, keďže v najbližších 5.-tich rokoch sa produkcia s veľkou pravdepodobnosťou bude pohybovať na úrovni okolo 2,2 – 3,0 mil. barelov.

Nigéria

V poslednej dobe máme možnosť veľa počúvať o vyčíňaní rebelov v Nigérii. Ich útoky sú takmer na dennom poriadku a to výrazne vplýva na produkciu tejto krajiny, ktorá je najväčším producentom ropy v Afrike. Škody teda neustále narastajú a za posledné dva roky sa ropným spoločnostiam znížila produkcia v Nigérii už o viac ako 1,25 mil. barelov denne. Situácia  krajne je naozaj veľmi napätá. Prezident ponúka rebelom ako odmenu za vzdanie sa rebelskej činnosti dokonca amnestiu. Program by sa mal spustiť 6. augusta a mal by trvať 60 dní. Rebeli počas nich budú môcť odovzdať svoje zbrane a tým dostanú amnestiu, nebudú teda za ich dovtedajšie činy trestne stíhaní. Otázkou však aj naďalej ostáva, koľkí z rebelov sú ochotní sa vzdať cesty z chudoby, ktorú predstavuje v ich prípade rebelská činnosť.

V minulom týždni však aj napriek veľmi nebezpečnej situácii v Nigérii prišlo k uzavretiu joint venture medzi ruskou spoločnosťou Gazprom a štátom Nigéria. Gazprom súhlasil s investíciou vo výške 2,5 mld. USD, ktoré budú slúžiť najmä na výstavbu rafinérií a potrubia. To, či táto investícia bude výhodnou sa ukáže až v najbližších rokoch. Situácia však ani zďaleka nie je pod kontrolou. Útoky tlačia v posledných dňoch cenu ropy výrazne nahor a to aj napriek tomu, že zásoby ropy a ropných produktov sú stále na veľmi vysokej úrovni.

OPEC a produkcia v júni

Dnes boli zverejnené aj dáta o produkcii členských krajín OPECu z minulého mesiaca. Podľa správy v minulom mesiaci plnila stanovenú kvótu len Saudská Arábia. Najviac stanovenú kvótu aj naďalej prekračuje Angola, Irán a Venezuela. Nigéria v súčasnosti prekračuje stanovenú produkčnú kvótu už len o 60 000 barelov denne, avšak nie z vlastnej iniciatívy, ale kvôli rebelským útokom.

Podľa údajov možno povedať, že disciplinovanosť krajín patriacich do OPECu sa opäť mierne zhoršila. Stanovený cieľ znížiť produkciu o 4,2 mil. barelov do septembra tohto roku, na ktorom sa dohodol OPEC ešte na konci minulého roka sa v minulom mesiaci plnil na 72 %. V porovnaní s predchádzajúcim mesiacom to znamená pokles o 3 %, keď plnenie bolo na úrovni 75 %. Produkcia ropy teda aj naďalej ostáva nad stanovenou úrovňou a to v objeme 1,18 mil. barelov denne.

Ropa dnes

Dnešné obchodovanie s ropou bolo spočiatku opatrné. Cena ropy však aj napriek tomu rástla a a to výrazne. Hlavnou príčinou boli pozitívne očakávania investorov. Tí pri dnešnom zverejnení dát zmeny stavu zásob z U.S. ekonomiky očakávali prevažne výrazný pokles. Kým očakávania analytikov (kôš Reuters) hovoria o poklese stavu zásob ropy o 1,6 mil. barelov, podľa API by zásoby ropy mali poklesnúť až o 6,8 mil. barelov. Údaje API boli zverejnené včera vo večerných hodinách. Práve ich optimizmus dodal aj investorom optimistický pohľad na situáciu s ropou. Investori tak vytiahli cenu ropy až na úroveň blízku 72 USD za barel.

O 16.30 však prišli výsledky zásob ropy a ropných produktov z U.S. ekonomiky. Tie ukázali, že prílišný optimizmus celkom neodzrkadľuje pravdu. A tak cena zaznamenala pokles takmer o 1 USD. Dnešnú korekciu teda možno pripísať prehnanej býčej nálade spôsobenej včerajším zverejnením dát API, ktoré by znamenali veľmi výrazné vylepšenie situácie z U.S. ekonomiky. Dnes by už k výraznejšiemu pohybu pri rope nemalo prísť, mala by tak obchodovanie uzavrieť niekde v blízkosti úrovne 71 USD za barel. Skôr sa však prikláňame k úrovni nižšej, tá by jej reálnu hodnotu odzrkadľovala v súčasnej situácii určite presnejšie...

Autor: Pavol Vejmelka, CI KOMODITY a.s.

www.cikomodity.com