Ani smäd Číny po rope nezachráni jej prepad...

Ani smäd Číny po rope nezachráni jej prepad...

Hoci Čína aj naďalej ostáva smädná po rope, ani nárast spotreby ropy v najľudnatejšej krajine na svete, ktorý na ročnej báze predstavuje nárast o zhruba 6 % však nestačí na vykrytie poklesu dopytu po rope vo vyspelých ekonomikách. Len v USA, ktoré sú najväčším spotrebiteľom ropy sa v súčasnosti v porovnaní s úrovňou spred roka spotrebúva podstatne menej ropy. Dopyt po rope v USA poklesol o 4,6 % na ročnej báze za mesiac máj, čo znamená, že v krajine sa dopyt znížil o niečo viac ako o 1 mil. barelov. Spomínaný nárast dopytu po rope v Číne po prepočítaní činí zhruba 650 000 barelov. Teda ani tak obrovská ekonomika, ako jej Čína nedokáže potiahnuť pokles dopytu USA a to nehovoríme o poklese dopytu po rope v iných krajinách, v nich je to obdobne. Celkovo poklesol celosvetový dopyt po surovej rope veľmi výrazne, keď priemerný denný dopyt v 2Q 2009 bol o viac ako 3,5 mil. barela nižší v porovnaní s 1Q 2008, kedy bol dopyt po rope najvyšší.

Čína a jej plány

Číne sa nedávno podarilo naplniť svoje zásobníky, ktoré sú prvou fázou budovania strategických rezerv. Kapacity, ktoré podľa informácií sú už naplnené predstavujú objem 100 mil. barelov. Druhá fáza budovania zásob má byť v objeme 170 mil. barelov. Nedávno čínska vláda potvrdila, že už aj plány ohľadom druhej fázy sú uzavreté. V súčasnosti je teda druhá fáza v takom stave, že je jasné, kto a v akom objeme vystavia zásobníky. Neskôr má dôjsť aj k realizácii tretej fázy budovania zásob. Už teraz je nám preto jasné, že Čína bude potrebovať obrovské množstvo ropy, keďže jej cieľom je vybudovať strategické zásoby ropy, ktoré by boli postačujúcimi aspoň na 90 dní (v súčasnosti zásoby ropy stačia krajine zhruba na 34 dní).

Vo všeobecnosti možno badať v mnohých vyspelých krajinách zvýšený záujem o zemný plyn, ktorým sa snažia znižovať emisie, keďže zemný plyn je komoditou ekologicky čistejšou v porovnaní s ropou. Zvýšený záujem o zemný plyn možno pozorovať aj pri niektorých menej vyspelých ekonomikách, tie však aj naďalej budú pre svoj rozvoj potrebovať aj zvyšujúce sa objemy ropy. V ich prípade bude potreba energetických zdrojov v najbližších rokoch výrazne narastať. Výborným príkladom, ktorý tieto predpoklady potvrdzuje je práve Čína a jej smäd po rope. Forma, akou sa túto komoditu snažia rozvíjajúce sa krajiny získať je rôzna. Najpozoruhodnejší je však prístup Číny. Kľúčovou v ich prípade nie sú len peniaze, ale aj legislatíva, ktorá umožňuje ropu využívať ako kolaterál a teda banky môžu na ďalšie nákupy požičiavať peniaze, ktoré sú kryté práve touto komoditou. Vo väčšine krajín sveta takáto forma požičiavania peňazí na nákupy komodít nie je možná. Práve vďaka nízkym cenám ropy na trhu, na ktoré sa ropa dostala po svojich maximách z leta minulého roka umožnila ropu nakupovať v čase recesie výhodne.

Práve fáza napĺňania zásobníkov a zvýšený dopyt po rope v čase, keď jej cena bola na nízkych úrovniach je často krát spájaná s prudkým rastom a dokonca dopyt Číny je spájaný s pojmami ako „motor“ komoditnej rely, ktorú bolo možné pozorovať od marca tohto roka. Už z vyššie spomenutých čísiel však musí byť jasné, že Čína prepad celosvetovej ekonomiky utiahnuť nemôže. Čína sa navyše svoje prostriedky snaží využiť čo možno najefektívnejšie a preto o nákup ropy sa v poslednom období snažia inou formou, ako obyčajným importom. Ich cieľom sú v súčasnosti ropné spoločnosti, v ktorých sa snažia získať podiel, alebo prevziať ich vedenie. Poslednou veľkou obeťou čínskeho kapitálu sa stala kanadská ropná spoločnosť Addax Petroleum, ktorú kúpila čínska ropná spoločnosť Sinopec Group za 8,27 mld. kanadských dolárov.

V súčasnosti Čína dováža veľké množstvá ropy zo svojej spotreby a teda takéto investície nie sú ničím výnimočným a neočakávaným. V máji dovážala Čína až 57 % zo svojej spotreby ropy, keď objemy dovozu sa pohybovali na úrovni 4,3 mil. barelov denne. Ropa v krajine bude aj naďalej veľmi žiadanou komoditou, čo súvisí s rozvíjaním sa ekonomiky a so zvyšovaním jej spotreby. V máji na ročnej báze narástli predaje nových áut v krajine o 54,7 %, čo je ozaj veľmi vysoké číslo. Počty predaných áut v Číne už začínajú prevyšovať počty predaných áut v USA a to sú naozaj údaje, na ktoré sme voľakedy neboli zvyknutí.

Cena ropy sa od svojich tohtoročných maxím, ktoré dosiahla len prednedávnom prepadáva už o 13 %. Obdobne to je aj s cenou zemného plynu, ten sa spolu s ropou prepadáva veľmi výrazne. To, či sa v tomto týždni podarí rope vymazať aspoň časť zo strát uvidíme, avšak náš výhľad na ropu ostáva negatívny. Pri rope očakávame korekciu v rozmedzí 20 – 30 %.

V tomto týždni nás pri rope čakajú veľmi zaujímavé dáta. Zajtra o 18:00 nám EIA najskôr poskytne svoj krátkodobý výhľad ohľadom ropy a v neskorých hodinách budú zverejnené dáta API o zásobách ropy z U.S.. V stredu nás už tradične o 16:30 hod. čakajú dáta o zásobách ropy z U.S., ktoré zverejňuje EIA. Vo štvrtok nás čaká zverejnenie zásob zemného plynu z U.S. ekonomiky, ktoré na cenu ropy veľký vplyv nemajú. Piatok však bude na nové dáta opäť bohatším. To nás čakajú komoditné obchodné dáta Číny a správa Medzinárodnej energetickej agentúry (IEA).

Autor: Pavol Vejmelka, CI KOMODITY a.s.

www.cikomodity.com