Zlato pôjde vyššie
Pridajte názor9. 7. 2009 - Dôvodov na to, prečo by sa zlatu malo v tomto roku dariť je hneď niekoľko. My si dnes spomenieme len niektoré z tých hlavných, ktoré napovedajú tomu, že zlato sa skutočne môže ešte dostať nad úroveň 1000 USD za trojskú uncu.
Dôvodov na to, prečo by sa zlatu malo v tomto roku dariť je hneď niekoľko. My si dnes spomenieme len niektoré z tých hlavných, ktoré napovedajú tomu, že zlato sa skutočne môže ešte dostať nad úroveň 1000 USD za trojskú uncu. Táto úroveň podľa nášho názoru nie je vôbec nereálna a keďže historické maximá sa nachádzajú iba mierne nad touto úrovňou, aj nové historické maximá nie sú vôbec nereálne. Zlato by teda v tomto roku mohlo získať pokojne viac ako 15 %.
Stimulačné balíčky sú jedným z hlavných dôvodov, ktoré nám napovedajú tomu, že zlato v tomto roku naozaj pôjde vyššie. Injekcie, ktoré v hotovosti podľa agentúry Bloomberg presiahnu úroveň viac ako 1 bilión v hotovosti a celkovo stimulačné balíčky napumpujú do ekonomiky takmer 10 biliónov USD sú ozaj obrovských rozmerov. Stimulačné balíčky by mali zohrať kľúčovú úlohu aj pri ďalšom raste ceny zlata. Zvýšenie monetárnej bázy sa s veľkou pravdepodobnosťou nezaobíde bez inflačných účinkov, čo by malo vyústiť do ďalšieho nárastu ceny zlata.
Ďalšou silnou podporou by mala byť Čína, ktorá sa netají tým, že plánuje zvýšiť svoje zlaté rezervy. Tie len pred nedávnom vzrástli na 1054 ton, avšak ich úroveň je ešte stále na veľmi nízkej hladine. Zlaté rezervy Číny majú iba 1,6 %-tný podiel na celkových rezervách krajiny. Priestor pre rozširovanie zlatých rezerv je teda ešte naozaj veľký. Tento faktor je ďalším z tých, ktoré nás presviedčajú o tom, že cena zlata by mohla ísť na výrazne vyššie úrovne.
Významnú úlohu pri raste ceny zlata by mohli zohrať aj hedge fondy. Tie v minulom roku investovali do tejto komodity nemalé finančné prostriedky. Azda najviac presvedčeným medveďom na trhoch v minulom roku spomedzi manažérov hedge fondov bol John Paulson. Jeho presvedčenie o prepade na akciových trhoch a o raste cien zlata a akcií spoločností zaoberajúcich spoločností sa mu však vyplatilo. Pretrvávajúca recesia ani zďaleka ešte nie je za nami a preto by v zlate hedge fondy aj naďalej mohli vidieť to prvé miesto na umiestnenie voľných zdrojov. A o tom, prečo by mali investovať práve do zlata ich presviedča veľa fundamentov.
Významný je aj nárast dopytu po zlate nielen medzi inštitucionálnymi investormi, ale aj v radoch medzi individuálnymi investormi. World Gold Council na prudko narastajúci dopyt po zlate upozornil už niekoľkokrát. Posledné dáta hovoria o náraste dopytu sú presvedčivé. V 1Q 2009 narástol objem majetku spravovanom ETF fondmi o 540 % v porovnaní s 1Q 2008, teda na ročnej báze. Prílev kapitálu investovaného prostredníctvom ETF fondov je ekvivalentný objemu 465,1 tony, čo je skutočne nemalé číslo. Dopyt investorov po zlate využila aj jedna z nemeckých spoločností, ktorá v krajine uviedla na trh prvý automat na predaj zlata. Umiestnila ho na letisku vo Frankfurte nad Mohanom. V pláne však má uviesť na trh až 500 takýchto automatov. To, či sa mu to však podarí a či plány spoločnosti nie sú prehnané však ukáže až budúcnosť. V každom prípade však tento krok možno považovať za fakt potvrdzujúci zvýšený dopyt investorov o zlato.
Pochopiteľne aj v neprospech rastu ceny zlata hovorí niekoľko faktorov. Jedným z posledných dôvodov sú jeho zdanlivo vysoké ceny. Práve tie bránia nakupovať fyzické zlato investorom, keďže na takéto cenové úrovne nie sú zvyknutí. Proti rastu ceny zlata hovorí aj posledná správa z Indie, ktorá je trhom s najväčším dopytom po fyzickom zlate. Vláda sa v krajine rozhodla zvýšiť dane na dovoz cenných kovov (zlata a striebra) a to pochopiteľne robí investíciu do týchto cenných komodít pre investorov nevýhodnejšou a drahšou.
Vo všeobecnosti sa však misky váh podľa nášho názoru prikláňajú skôr v prospech zlata. Niektoré analýzy sa nás snažia presvedčiť o tom, že cena zlata vystrelí nahor prudko a že cena zlata dosiahne na úrovne okolo 6000 – 8000 USD za trojskú uncu. Takýto scenár sa nám však zdá skôr nereálny, keďže inflácia podľa nášho názoru je v nedohľadne. Zlato by sa však mohlo stať prístavom bezpečných investícií práve v prípade scenára pokračujúceho prepadu na komoditných aj akciových trhoch. Práve preto sa skôr prikláňame k tomu, že zlato v tomto roku naozaj môže ohroziť úroveň 1000 USD za trojskú uncu, úrovne výrazne vyššie sú však podľa nášho názoru nereálne.
Autor: Pavol Vejmelka, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.