Napnú dnes Citigroup a Bank of America svaly?

Štvrtkové obchodovanie na Wall Street skončilo s ďalšími ziskami, kedy trh reagoval na slová Nouriela Roubiniho, známeho pesimistu, že recesia skončí koncom tohto roka. Akcie tak získali impulzy na vymanenie sa zo svojich úzkych pásiem a pripísali si slušné zisky. V úvode totiž trhy nedokázali nájsť jasnejší smer aj napriek tomu, že banka JP Morgan Chase zverejnila veľmi silné kvartálne výsledky. Investori totiž využili tieto správy na výber časti ziskov z tohto týždňovej rely. Naopak sa darilo technologickému sektoru, kedy investori očakávali lepšie výsledky od Google a IBM po zatvorení trhov. Včerajší akciový kokteil: DJIA 30 +1,11%/8711, SP500 +0,86%/940, Nasdaq Composite +1,19%/1885. Dnešný Nikkei 225: +0,55%/9395.

Hlavné udalosti včerajšej akciovej seansy:

• V prebiehajúcej sezóne kvartálnych výsledkov sa investori sústreďujú hlavne na kvartálne výsledky bánk. Goldman Sachs nastavil latku pre ďalšie spoločnosti sektora pomerne vysoko, no najväčšia US banka podľa trhovej kapitalizácie, JP Morgan Chase, nemala problém trhové očakávania prekonať s opäť extrémnym náskokom. Táto banka totiž ani raz počas aktuálnej krízy, ktorá sa približuje k svojmu druhému výročiu (začala začiatkom augusta 2007), nevykázala kvartálnu stratu. V 2Q k tomu mala veľmi blízko, kedy sa konsenzus trhu pre zisk na akciu pohyboval na úrovni 4 centov na akciu. Spoločnosť ale prekonala tieto očakávania bez problémov vďaka rekordným  príjmom z divízie investičného bankovníctva a vykázala zisk na akciu vo výške 28 centov. Najvyššiu časť ziskov z tejto divízie zaznamenala oblasť obchodovania s dlhopismi. Naopak sa nedarilo klasickým bankovým operáciám, kedy divízie komerčného a retailového bankovníctva vytvorili spolu s oblasťou kreditných kariet banke stratu. Celkovo ale dopadli výsledky banky veľmi dobre kedy bol zisk na akciu ešte znížený o 10 centov kvôli jednorazovému poplatku zo strany FDICu ako aj kvôli vyplateniu zdrojov z plánu TARP, ktorý znížil zisk o 27 centov. Bez týchto dvoch položiek by skončil zisk na akciu na úrovni 65 centov na akciu. Banka ale aj s ich započítaním zverejnila veľmi dobré výsledky.
• Investori ale s lepším výsledkom už počítali a tak využili tieto správy na výber ziskov z akcií finančného sektora a ten ako celok zaznamenal miernu stratu 0,2%, aj keď sa intradenne pohyboval až v strate 2%. Obavu investorov vo finančnom sektore vyvolávali aj pokračujúce znižovania ratingu a nejasné vyjadrenia analytikov a ratingových agentúr na adresu banky CIT Group. Tá pravdepodobne bude musieť požiadať o ochranu pred veriteľmi.
• Seansa tak na začiatku prebiehala bez výraznejších pohybov v úzkom pásme, kedy pokles akcií finančného sektora vyrovnával nárast akcií technologického sektora. Tituly tohto segmentu si pripísali siedmy ziskový deň v rade za sebou, čo je najdlhšia séria nárastov od septembra 2007. Investori tak nadviazali na včerajší nárast akcií segmentu po lepšom výsledku Intel-u a zároveň mali oporu v nových tohtoročných maximách indexu Nasdaq Composite. Sektor si pripísal silné zisky aj napriek tomu, že výrobca telefónov Nokia zverejnil nepotešujúce výsledky a konkurent Motorola získal znížený rating od Goldman Sachs.
• Akciové trhy  neutrálneho obchodovania včera vymanili slová Nouriela Roubiniho, známeho pesimistu, že to najhoršie z finančnej krízy je už za nami. Dodal, že kríza je už na svojom dne alebo blízko neho v v oblasti ekonomických a finančných podmienkach. Do konca roka ale pravdepodobne bude US potrebovať dodatočný balík fiškálnych stimulov, ktorého potrebu odhaduje na 200-250 mld. USD. Tvrdí totiž, že veľmi veľká slabosť ostáva na pracovnom trhu, priemyselnej produkcii ako aj sektore nehnuteľností. Vyššie riziko vzhľadom na tieto skutočnosti vidí v deflácii než inflácii. Akcie založili svoj zisk na týchto slovách, no sám Roubini, keď videl reakciu finančných trhov vyhlásil, že jeho slová boli zle interpretované a vytrhnuté z kontextu. Doteraz totiž stále tvrdil, že recesia skončí do konca roka, kedy odhaduje, že ekonomika v roku 2010 bude pracovať na úrovni potenciálneho, resp. blízko neho (okolo 2,75%), no následne očakáva pre ďalšie roky veľmi slabý rast len okolo 1%. Dokonca vidí aj riziko v ďalšom poklese ekonomickej aktivity ku koncu roka 2010 a teda v recesii v tvare písmena W. Do tej by ju mohli stiahnuť príliš skoré sprísnenia fiškálnej a monetárnej politiky. Zároveň tvrdí, že nezamestnanosť bude v roku 2010 na úrovni 11%, čo bude odďaľovať obnovu realitného trhu. Obchodníkom na Wall Street ale zjavne nevadili tieto reakcie a akciový trh ostal na svojich maximách.

Do včerajšieho otvorenia akciového trhu včera zverejnilo kvartálne výsledky 28 spoločností z indexu SP500. Tie vo väčšine prípadov prekonali trhové konsenzy v priemere o 24%, takže sezóna sa vyvíja podľa očakávaní v pozitívnom svetle. Lepšie výsledky bánk by dnes mohli pokračovať v podobe ziskov od Bank of America resp. nižšej straty od Citigroup. Včera poskytli lepšie výsledky pre dnešnú seansu už spoločnosti IBM a Google.

Zisk IBM za 2Q končiaci júnom dosiahol na akciu 2,32 USD, čo je lepšie než konsenzus 2,02 USD. Príjmy poklesli medziročne o 13,3% a skončili s súlade s očakávaniami. Pre celý rok 2009 spoločnosť zverejnila lepšie vyhliadky zisku a dodala, že jej veľmi dobre nasmerovaná k dosiahnutiu vyhliadok zisku pre rok 2010. Akcie spoločnosti v after-hour obchodovaní pridávali 1,79%. Po zatvorení akciového trhu zverejnila kvartálne výsledky aj spoločnosť Google. Zisk na akciu za 2Q dosiahol 5,36 USD, čím prekonal trhové očakávania 5,09 USD. Príjmy skončili v súlade s konsenzom. Spoločnosť neponúkla pre ďalšie obdobie vyhliadky zisku, no pripomenula, že 3Q býva slabý vzhľadom na nízke internetové aktivity užívateľov počas leta. Akcie spoločnosti v after-hour obchodovaní poklesli o 3,3%, takže investori neprijali výsledky príliš pozitívne. Pravdepodobne očakávali lepšie vyhliadky. Tie totiž zverejnil aj Intel ako ďalší hlavný hráč v technologickom sektore.

Spotový akciový index Dow Jones včera pokračoval vo svojej aktuálnej rely. Supportom boli predchádzajúce maximá z mája, od ktorých akcie pokračovali v postupe vyššie. Potenciál rely siaha k hladine 8 877 ako predchádzajúcim maximám pred tohtoročnými rekordmi 9 088 bodov. Zatiaľ ostáva index v býčom nastavení a ostávame nad všetkými kľúčovými kĺzavými priemermi.

Akciový index SP500 si včera pripísal ďalšiu rastovú seansu a má otvorený priestor k letným maximám na 956 bodov. Zdolanie tejto hladiny by otváralo priestor až k úrovni 1 000 bodov. Supportom sú predchádzajúce májové maximá v okolí 930 bodov pred približujúcim sa 50-dňovým kĺzavým priemerom.

Z hľadiska dnešnej seansy budú dôležité okrem reakcie obchodníkov na výsledky technologických spoločností aj výsledky Citigroup a Bank of America. Pri Citigroup sa očakáva strata na akciu vo výške 31 centov, čo bude siedma kvartálna strata tejto banky v rade za sebou. V 1Q ale prekonala konsenzus, čo by sa mohlo zopakovať aj teraz. Spoločnosť má totiž tiež značne veľkú divíziu investičného bankovníctva, ktorá by mohla vyrovnať straty z problematickej divízie spotrebiteľských úverov. Druhá banka, ktorá dnes zverejňuje, je Bank of America. Pri nej sa očakáva zisk na akciu vo výške 28 centov. Spoločnosť tiež prekonala konsenzus zisku v 1Q, no JP Morgan a Goldman Sachs posunuli očakávania, ktoré sú kladené na tieto banky oveľa vyššie. Práve tie sú tými slabšími spomedzi hlavných bánk. Tie totiž dostali najviac objemu pomoci od ministerstva financií.

Treťou veľkou spoločnosťou, ktorá dnes zverejňuje výsledky, je konglomerát General Electric. Predchádz