Čaká nás prepad?
Pridajte názor22. 7. 2009 - Cena ropy od začiatku minulého týždňa narástla o viac ako 10 %. Tento prudký rast pochopiteľne nahráva aj prudkému prepadu.
Cena ropy od začiatku minulého týždňa narástla o viac ako 10 %. Tento prudký rast pochopiteľne nahráva aj prudkému prepadu. Tým dňom, kedy by mohlo prísť k prelomeniu býčieho trendu (podľa nášho názoru sa jedná o korekciu) a k návratu k trendu medvediemu, by mohol byť práve ten dnešný. Ako sme už spomínali vo včerajšej analýze „Deň s veľkým D už zajtra“, presviedča nás o tom viacero faktov. Jeden z faktov sa navyše už aj naplnil. Výsledky zmeny stavu zásob ropy a ropných produktov, ktoré zverejnila API naplnili naše očakávania, keď vyšli horšie v porovnaní s očakávaniami a nahrávajú v prospech poklesu ceny ropy...
Výsledky API potvrdili negatívne vyhliadky
Výsledky, ktoré v noci zverejnil API (American Petroleum Institute) potvrdzujú do budúcna pre ropu medvedie vyhliadky. Onedlho by sa teda jej cena mohla pokojne prepadnúť k cenám pod 60 USD za barel To, či sa však takáto predpoveď naplní záleží pochopiteľne od mnohých okolností.
Zásoby ropy podľa údajov API narástli v týždni končiacom 17. júla o 3 mil. barelov v porovnaní s očakávaniami, ktoré hovorili o poklese v objeme 1,7 mil. barelov. Dôvodom obrovskej odchýlky (4,7 mil. barelov) bolo zníženie produkcie rafinérií. Tie podľa API znížili v sledovanom týždni svoju produkciu o 2 %, čo je skutočne výrazná zmena. Tie boli prevažne odstavené z dôvodu plánovanej údržby. Napriek výrazne horším výsledkom zmeny stavu zásob ropy však sklamali aj výsledky zmeny stavu zásob ropných produktov (benzínu a destilátov), a to aj napriek výraznému zníženiu produkcie a teda zníženiu ponuky. Pri rope a spotrebe ropných produktov však ešte v žiadnom prípade nemožno hovoriť o obnove dopytu a to je fakt, ktorý nás presviedča o tom, že cena ropy by mala logicky zamieriť nadol.
16:30 hod. rozhodne
Dnes sa pozornosť investorov sústreďuje najmä na výsledky zmeny stavu zásob ropy a ropných produktov, ktoré zverejní EIA o 16:30 hod.. Tie majú na trhu vyššiu váhu v porovnaní s dátami API. Podľa nášho názoru by malo prísť len k potvrdeniu včerajších výsledkov a ropa by si dnes mala pripísať výraznejšiu stratu...
US banky hlavnou protiváhou
Hlavnou protiváhou, ktorá by mohla brániť poklesu ceny ropy, by dnes mohli byť akciové indexy. Dnes sa pozornosť akciových investorov sústreďuje najmä na výsledky spoločnosti Wells Fargo & Company a Morgan Stanley. Tieto banky sú poslednými významnými hráčmi na trhu, ktoré v tomto kvartáli svoje výsledky ešte nezverejnili. A aj to je dôvod, ktorý zvyšuje pravdepodobnosť toho, že akciové indexy (ktoré ťahal v minulom týždni výrazne nahor najmä finančný sektor) a priestor pre pokračovanie rely na akciových trhoch sa znižuje a teda aj cena ropy musí ísť nadol. Navyše výsledky spoločnosti Wells Fargo & Company môžu znamenať veľmi nemilé prekvapenie, keďže táto banka finančnú divíziu nemá. V porovnaní s ostatnými bankami je teda momentálne vo veľmi nevýhodnej situácii, keďže práve tento sektor stojí vo väčšine prípadov za skvelými výsledkami bánk. A to je teda ďalším dôvodom, ktorý hrá v prospech poklesu ceny ropy.
Pohľadom na súčasné ceny komodít (čas 10:20) sa potvrdzujú naše očakávania, keď ropa skutočne zaznamenáva prepad. Septembrový futures kontrakt CLU9 si momentálne pripisuje stratu približne 1,1 % a jeho vyhliadky smerom nadol sú naozaj veľké. Ropa sa navyše prepadáva aj napriek posilňujúcemu americkému doláru (dolárový index si pripisuje približne 0,06 %). Ten teda dnes pravdepodobne bude spolu s US bankami a ďalšími významnými spoločnosťami, ktoré dnes zverejnia svoje výsledky taktiež významnou protiváhou, ktorá bude brániť výraznejšiemu poklesu. No aj napriek tomu v prípade slabých dát EIA sa ropa dnes môže prepadnúť pokojne o 3 až 4 %. Náš výhľad pri rope je dnes výrazne negatívny. Korekcia, ako sme označili nárast ceny ropy od začiatku minulého týždňa by mala dnes podľa nášho názoru skončiť a ropa by mala zamieriť opäť smerom nadol...
Zlato dnes nezažiari...
Čo sa týka zlata, pri ňom očakávame obchodovanie v úzkom pásme, avšak skôr s tendenciou poklesu. Zlato by malo strácať najmä vďaka posilňujúcemu americkému doláru a s poklesom ceny ropy, ktorej pokles by znamenal nižšie inflačné riziká. Zároveň však pri zlate dnes neočakávame výrazný pokles. Obchodovanie by malo teda prebiehať smerom do strany. S najväčšou pravdepodobnosťou sa tak dnes dočkáme uzavretia v blízkosti úrovní 940 - 945 USD za trojskú uncu. V strednodobom horizonte však pri zlate ostáva náš výhľad aj naďalej skôr býčí s možnosťou dosiahnutia úrovní 990 USD za trojskú uncu. Vysoký dopyt po zlate a neistá budúcnosť cene zlata výrazne nahrávajú a to aj napriek tomu, že pre mnohých investorov sa súčasná cenová úroveň javí ako príliš vysoká.
Autor: Pavol Vejmelka, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.