Finančné globálne otepľovanie....
Pridajte názor23. 9. 2009 - Menové politiky centrálnych bánk v podobe zníženia úrokových sadzieb a nalievania peňazí do ekonomiky výrazne narušili stabilitu medzinárodného finančného a menového systému.
Menové politiky centrálnych bánk v podobe zníženia úrokových sadzieb a nalievania peňazí do ekonomiky výrazne narušili stabilitu medzinárodného finančného a menového systému. Jednoducho povedané, navýšené skleníkové plyny v podobe lacných peňazí roztopili i posledné základy stability finančných trhov. Kľúčom dnešného dňa bude septembrové zasadnutie FOMC a rozhodnutie o budúcej menovej politiky FEDu. Trhy kalkulujú s ponechaním nenovej politiky FEDu na nezmenených úrovniach, základom však bude komentár k výhľadu menovej politiky. Klasický tohtoročný postoj FEDu v podstate s prívlastkom „no comment“ by tlačil EURUSD do pokračujúcej defenzívy s potenciálom až k úrovni 1, 50 EURUSD. Ak však FED naznačí iba okrajovo ochotu zmeniť svoju expanzívnu menovú politiku, vidíme možnosť mierneho zmiernenia výpredajného tlaku na zelenej bankovke.
Zelené výhonky bez zeleného USD....
Čo dokáže extrémna menová politika FEDu s USD sme svedkami každý deň, nízke úrokové sadzby a nadmerné množstvo USD v obehu vytvorili zo zelenej bankovky carry trades (financujúcu menu). Každý náznak globálnej obnovy podporuje investorský apetít po rizikovejších aktívach s vyšším výnosom. Včerajšie pozitívne projekcie Ázijskej banky pre rozvoj (ADB), ktoré očakávajú silný ekonomický rast ázijským ekonomickým tigrom, stáli za novým výpredajom zelenej bankovky. Zelené výhonky globálnej obnovy ekonomiky stoja za rastom akciových trhov a cien komodít, ktoré čerpajú energiu z pokračujúceho nadmerného množstva peňazí na trhu. Všetko však môže zmeniť FED, ktorý ovláda 2/3 devízových rezerv cez svoju menovú politiku a dnešok by mohol odkryť i novú pozitívnejšiu tvár FEDu. Ak však FED ostane verný svojej protekcionistickej politike sledujúcej vlastné zámery, je pokračujúci výpredaj zelených aktív i pre posledných skalných USD investorov priam nevyhnutnosťou. Podrobnejšie o možnostiach dnešného rozhodnutia FOMC si prečítajte v dnešnom komentári (Prekročí FED svoj tieň...).
Fundamentálna explózia...
Po dvoch dňoch fundamentálneho vákua očakávame dnes priam fundamentálnu explóziu. Okrem už spomenutého večerného rozhodnutia FOMC o menovej politike FEDu, trh bude podrobne sledovať i septembrovú zápisnicu Bank of England (BoE). Minulo týždňové vystúpenie guvernéra BoE Kinga pred parlamentom naznačilo ochotu BoE k uvoľneniu expanzívnej menovej politiky cez zníženie depozitnej sadzby BoE. Ak teda zajtrajšia zápisnica zo septembrového zasadnutia BoE potvrdí takúto možnosť, GBPUSD by mohol byť výrazne limitovaný a smerovať k úrovni 1,6100/20. GBP má pri svojom včerajšom odraze jedinú výhodu, že trh vníma postavenie USD ako omnoho negatívnejšie, ale základy menovej politiky FEDu a BoE sú úplne totožné.
Po dlhšom čase silné dáta poskytne i EU ekonomika v podobe prvých septembrových odhadov PMI (index nákupných manažérov) sektora výroby a služieb. Ak si dáta z Eurozóny potvrdia odraz európskej ekonomiky môžeme očakávať pokračujúcu snahu EURUSD o posúvanie 12-mesačných maxím vyššie z úrovne 1,4810/20 k maximám na 1,4860/70. Ak by sa k tomu pridala i pokračujúca neochota FEDu zmeniť menovú politiku, tak trh bude cítiť silnú šancu otestovania úrovne 1,50 EURUSD. Za rizikové pre narušenie rastového trendu EURUSD považujeme možnosť zmeny výhľadu menovej politiky FEDu, čo by tlačilo EURUSD až k úrovni 1,4620/00 EURUSD.
Technický záblesk...
Technicky výhľad na EURUSD ostáva naďalej v silnom rastovom trende, kde k otestovaniu úrovne 1,50 bráni iba úroveň 1,4860/70 (v septembri 2008 táto bariéra bola kľúčom k silnému výpredaju). Suportné bariéry ležia v pásme 1,4720/10 a 1,4670/60 EURUSD.
Autor: Valér Demjan, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.