Ekonomika ostáva v umelom spánku
Pridajte názor9. 11. 2009 - Ekonomický výhľad ostáva neistýVíkendové zasadnutie krajín G-20 prinieslo na trhy výraznejšie zemetrasenie ako piatkový „psychologický“ šok v podobe prekročenia dvojcifernej nezamestnanosti z US ekonomiky. G-20 potvrdila potrebu udržiavania fiškálnych stimulov v ekonomike pokiaľ nebude „istý“ udržateľný ekonomický rast, čo len potvrdzuje krehkosť aktuálnej ekonomickej stabilizácie.
Ekonomický výhľad ostáva neistý
Víkendové zasadnutie krajín G-20 prinieslo na trhy výraznejšie zemetrasenie ako piatkový „psychologický“ šok v podobe prekročenia dvojcifernej nezamestnanosti z US ekonomiky. G-20 potvrdila potrebu udržiavania fiškálnych stimulov v ekonomike pokiaľ nebude „istý“ udržateľný ekonomický rast, čo len potvrdzuje krehkosť aktuálnej ekonomickej stabilizácie. Vlády a centrálne banky sú si príliš vedomé toho, že súčasný mierny odraz je výsledkom fiškálnych stimulov a naliatej likvidity zo strany centrálnych bánk. G-20 jasne naznačila, že obnova ekonomiky je plne závislá od vládnej pomoci. Globálna ekonomika tak ako pacient ostáva v umelom spánku, ktorá bez podpory umelej podpory fiškálnych nástrojov je odsúdená k výraznej korekcii.
Potvrdilo to i vystúpenie ministra financií USA T. Geithnera, ktoré piatkové dáta US nezamestnanosti na nových 26-ročných maximách (10,2%) okomentoval nasledovane: „obnova US ekonomiky bude veľmi bolestivá“. Svoje do víkendovej ekonomickej rozpravy pridal i Medzinárodný menový fond (MMF), ktorý opätovne naznačil rizikovosť USD. Podľa MMF USD ostáva financujúcou menou využívanou pri investíciách do výnosnejších (rizikovejších) aktív (princíp carry trades obchodov). Finančné trhy po víkendovom výhľade od G-20 zacítili bezradnosť z komentárov najsilnejších menových a ekonomických autorít, čo viedlo k pokračovaniu výpredaja USD a rastu cien komodít. Záverečné komuniké G-20 o potrebe udržiavania fiškálnych stimulov v globálnej ekonomike len podporuje pokračovanie „iracionálnych“ negatívnych väzieb na finančných trhoch.
USD výhľad neistý
Nadmerná likvidita a fiškálne vládne stimuly budú podporovať rast akciových a komoditných trhov, čo bude pôsobiť na výpredaj zelenej bankovky. Tento stav sa nezmení pokiaľ centrálne banky (hlavne FED) nepristúpia k reálnej zmene agresívnej expanzívnej menovej politiky. Nemyslí sa tým naznačenie ukončenia kvantitatívneho uvoľňovania menovej politiky cez programy nákupu aktív, ale reálne sťahovania likvidity z trhu a navršovanie sadzieb. Tento výhľad je však v stave pokračujúcej ekonomickej neistoty v blízkej dobe skôr utópiou ako realitou.
Fundamentálna mozaika
Dnešná fundamentálna mozaika je prázdna okrem čiastočných dát z EU ekonomiky v podobe investorského indexu Sentix z EU a nemeckej priemyselnej produkcie. Tieto dáta by však nemali mať výraznejší dopad na vývoj finančných trhov. Kľúčom bude tak reakcia komodít a akciových trhov na víkendové správy z G-20, ktoré potvrdzujú udržiavanie „umelého hnojiva“ pre ich rastové trendy (fiškálny stimuly a nadmerná likvidita).
Týždenný výhľad fundamentálneho kalendára však prináša silnejšie impulzy v podobe zajtrajšieho prieskumu ZEW zo starého kontinentu, stredajšieho kvartálneho inflačného reportu Bank of England a piatkové ekonomického rastu EU za 3Q.
Technický výhľad
Technický výhľad na EURUSD ostal v silnom rastovom trende naznačujúcom ochotu o návrat nad úroveň 1,50 k 14-mesačným a maximám na 1,5060/70 EURUSD. Ak by však kľúčový menový pár nemal ochotu k návratu nad úroveň 1,50 je tam možnosť vytvorenia pri úrovni 1,50 EURUSD reverznej (obratovej) technickej formácie hlava a ramená (možnosť poklesu). Pár však niekoľkokrát v tomto silnom rastovom trende (od marcových miním) naznačil možnosť vytvorenia tejto technickej formácie, ale ani jedna nebola naplnená. Kľúčový intradenný suport je na úrovni 1,49/1,4880 EURUSD (nad touto úrovňou ostáva denný potenciál k 1,50).
Autor: Valér Demjan, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.