Wal-Mart uzatvára ďalšiu silnú výsledkovú sezónu

Podľa viacerých členov FEDu, ktorí mali počas posledných dní svoje prejavy, ostane menová politika v US uvoľnená ešte značnú dobu v záujme stabilizácie ekonomiky a pracovného trhu. Investori vnímali pozitívne tieto signály, nakoľko podobne aj BoE počas inflačného reportu potvrdila, že dvere za kvantitatívnym uvoľňovaním menovej politiky ešte zatvoriť neplánuje.

Po týchto správach sa darilo najviac komoditám a cena zlata opäť vzrástla na nové tohtoročné maximá. Darilo sa aj cene ropy, no za žltým kovom zaostávala. S najsilnejším prírastkom ale skončil finančný sektor, kedy analytici Morgan Stanley odporučili nákup akcií Bank of America (+2,5%) a cenový cieľ stanovili na úrovni takmer dvojnásobnej ako uzatváracia hodnota predchádzajúceho dňa. Jediným segmentom, ktorý obchodovanie ukončil v červených službách, boli utility.

V zisku ukončili obchodovanie všetky hlavné akciové indexy. Dow Jones dokonca rastie už po šiesty deň v rade za sebou a dosahuje nové tohtoročné maximá. Tie sa darí dosahovať aj indexu SP500 a ten ukončil obchodovanie na 13-mesačných maximách.

Po zatvorení akciového trhu zverejnil kvartálne výsledky výrobca polovodičov Applied Materials (AMAT). Zisk za Q4 dosiahol $0.13, čím prekonal trhový konsenzus na úrovni $0.03. Príjmy poklesli medziročne o 25% na úroveň $1.5 mld., no aj tak prekonali konsenzus na úrovni $1.3B. V  konferenčnom hovore firma oznámila, že očakáva nárast príjmov počas budúceho roka až o 30%, čo výrazne prekonalo trhové očakávania ($6.52 mld. vs. $6.2 mld. konsenzus). Akcie spoločnosti v after hours obchodovaní vzrástli o 0,75%.

Hewlett Packard sa pletie do cesty Cisco

Hlavným bodom aktivity po zatvorení akciového trhu ale bolo oznámenie najväčšieho výrobcu počítačov na svete, Hewlett-Packard (HPQ), že kupuje výrobcu sieťových zariadení 3Com (COMS) za $2.7 mld. USD. Odkúpenie je zaujímavé tým, že spoločnosť sa po kúpe stane druhým najväčším výrobcom sieťových zariadení, čo je core business, ďalšej veľkej technologickej spoločnosti, Cisco. 3Com má totiž podchytených až 30% čínskeho trhu. Okrem tejto správy HPQ zverejnil aj predbežné výsledky za 4Q, ktorý skončil v októbri. Očakáva EPS na úrovni $1.14 vs. $1.12 konsenzus; príjmy očakáva na $30.8 mld. vs. $29.79 mld. konsenzus. Pre celý rok 2010 firma  zvýšila vyhliadky zisku na $4.25-4.35 oproti predchádzajúcemu odhadu $4.20 - $4.30  a konsenzu $4.28. Príjmy očakáva na  $118-119 mld. vs. predchádzajúci odhad $117.0-$118 mld. a konsenzus $118.1 mld. Firma dodáva, že vyhliadky sú robené bez efektu akvizície 3Com. Akcie HPQ v after hours obchodovaní poklesli o 0,64% vplyvom oznámenej akvizície.

Trhy v Ázii dnes otvárali v zelených číslach, no nakoniec svoje zisky vymazali a poklesli po prvý deň v tomto týždni. Nedarilo hlavne farmaceutickému sektoru v Japonsku po správach, že vláda plánuje skresávať svoj rozpočet a dotknúť by sa tento vývoj mal hlavne výdavkov na lieky. Segment zdravotníctva tak poklesol o 1,3%, najviac zo všetkých segmentov. Zisky sa akciám nepodarilo udržať ani po tom, čo Austrália zverejnila vyšší ako očakávaný prírastok pracovných miest. Index Nikkei 225 dnes poklesol o 0,68%, Hang Seng stratil 0,87%, Shanghai Composite si odpísal 0,08% a austrálsky S&P/ASX 200 stratil 0,19%.

Európske trhy tiež začínali seansu v miernych ziskoch, no tie im tiež dlho nevydržali a aktuálne sa pohybujú v stratách, FTSE 100 -0,11%, DAX 30 -0,43%, CAC 40 -0,42%. Sentimentu nepomohli ani lepšie výsledky britskej telekomunikačnej spoločnosti BT Group (+4,15%) a zvýšenie celoročného výhľadu zisku od PSA Peugeot Citroen (+5,57%).

Varovný prst akciového trhu

Index SP500 včera intradenne dosiahol nové tohtoročné maximá nad úrovňou 1101,36, no nad bariérou 1100 bodov sa mu zatiaľ uzatvoriť nepodarilo. Z pohľadu denného grafu sa približujeme k hornej línii Bollingerovho pásma, ktoré je pomerne silnou rezistenčnou úrovňou. V najbližších dňoch by sme tak mohli vidieť ďalšiu konsolidáciu, po ktorej by ale pravdepodobne mal nasledovať pokles. Index sa totiž v rámci Bollingerovho pásma odráža od spodnej a hornej hladiny takmer stále. Okrem toho je v okolí úrovne 1115 bodov kľúčová klesajúca línia ťahaná z maxím roka 2007 cez maximá z jari 2008 a zároveň na leveli 1 121 bodov sa nachádza 50%-ný level fibonacciho návratu z medvedieho trhu 2007-2009. Priestor nahor je tak skôr limitovaný a priestor by mohli dostať možno už niekedy budúci týždeň medvede. Obavou väčšiny obchodníkov je zároveň aj znižujúci sa objem zobchodovaných akcií, ktorý s celým postupom akcií počas novembra klesal.

Hladina 1 100 bodov včera nebola zdolaná nielen na spotovom indexe SP500, ale aj na futures na tomto indexe. Zároveň pri futures bola prelomená aj rastová línia ťahaná z miním z minulého štvrtku ťahaná cez piatkové minimá. Posledným supportom pred prípadným silnejším poklesom je hladina 1091 bodov. Jej zdolanie by otváralo priestor k hladine 1085 bodov. Rezistenciou ostáva hladina 1 100 bodov, následne 1103 bodov pred 1110.

Koniec ďalšej „úspešnej“  sezóny

Sezóna kvartálnych zverejnení za 3Q sa dnes neoficiálne končí, kedy výsledky ponúkne maloobchodný predajca Wal-Mart. Finišuje tak tretia silná sezóna, počas ktorej firmy profitovali zo znižovania nákladov a z prepúšťania zamestnancov a finančné firmy zas zo zmenených účtovných štandardov a z rozsiahlej aktivity na finančných trhoch (refinancovanie hypoték, emisie dlhov vládami a podnikmi).

Zverejnenie tohto gigantu (tretia najväčšia spoločnosť v US podľa trhovej kapitalizácie) dnes bude kľúčovou udalosťou. Firma totiž nedávno prestala zverejňovať porovnateľné tržby a tak sa počas kvartálu trh dozvie len veľmi málo o hospodárení spoločnosti. Preto môže od firmy prísť pozitívne ako aj negatívne prekvapenie. Pokiaľ totiž domácnosti nakupujú u tohto predajcu dávajú signál, že ich situácia je stále veľmi zložitá a snažia sa nakupovať len nevyhnutné statky a to za o najnižšiu cenu. Naopak, ak firma zaznamená odlev zákazníkov znamená to, že tí si už môžu dovoliť nakupovať aj drahšie tovary a smerujú aj do iných predajní. Výsledok tohto predajcu tak dnes môže ovplyvniť sentiment nielen v segmente maloobchodných predajcov, ale celkovo na akciovom trhu. Okrem Wal-Mart dnes predstaví výsledky aj druhý maloobchodný predajca, Kohl's. Makroekonomický kalendár dnes ponúka len týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti, no pokiaľ nové žiadosti skončia pod úrovňou 500 tis., pôjde o veľmi pozitívny signál. Z ostatných udalostí by sentiment mohol ovplyvniť kurz dolára, ropa po týždenných zásobách ako aj zmeny ratingov a analytické vyjadrenia.

Po silnej rely a vzhľadom na približujúce rezistencie si ale treba dávať na signály obratu, ktoré sa na akciovom trhu začínajú tvoriť. Prvým je klesajúci objem zobchodovaných akcií, druhým je nepotvrdenie maxím na jednotlivých indexoch. Preto treba zachovať opatrnosť. Kľúčový obratový signál ale zatiaľ trh neposkytol.

Autor: Ján Beňák, CI KOMODITY a.s.

www.cikomodity.com