Pravda dvoch tvári
Pridajte názor19. 11. 2009 - Akciové tituly dnes zatvorili v červených číslach (DJIA -0,11%, SP -0,05%, Nasdaq -0,48%), čím narušili trojdňovú ziskovú seansu.
Akciové tituly dnes zatvorili v červených číslach (DJIA -0,11%, SP -0,05%, Nasdaq -0,48%), čím narušili trojdňovú ziskovú seansu. Kľúčom bol negatívny výhľad pre americké softvérové firmy (Autodesk Inc. a Salesforce.com Inc), ktoré sa podpísali pod výpredaj technologického sektora. Druhým ukazovateľom, ktorý determinoval dnešný vývoj akciových trhov boli výsledky amerického realitného sektora v podobe neočakávaného poklesu začatej výstavby a vydaných stavebných povolení. Americký realitný sektor tak naďalej „krváca“ napriek výraznej vládnej podpore (daňové bonusy pre prvonákupcov realít).
FED dlhodobo bez zmeny
Akciové tituly tak nedokázali využiť výhodnú intradennú klímu v podobe nárastu komoditných trhov (zlato a ropa) a vyhlásenia prezidenta St.Louiského FEDu Bullarda o možnosti ponechania úrokových sadzieb FEDu na historických minimách (0,00-0,25%) až do roku 2012. FED tak začína výrazne kopírovať vývoj menovej politiky Bank of Japan, ktorá sa desaťročie snaží bojovať s poklesom ceny aktív prostredníctvom nízkych úrokových sadzieb a nákupu finančných aktív z trhu, čo neznamená pozitívny výhľad pre US ekonomiku.
Tanec na tenkom ľade
Koniec ázijského turné amerického prezidenta B.Obamu sa prejavuje i na zmene jeho rétoriky, kedy za najväčšie riziko pre ekonomiku považuje pokračujúci rast deficitu verejných financií a celkového dlhového zaťaženia. Prezident USA dokonca posúva problém narastajúceho deficitu i pred hrozbu ďalšieho nárastu nezamestnanosti v US ekonomike. Či ide iba o slušné vyjadrenie z úcty k hostiteľom (ázijské ekonomiky sú najväčšími držiteľmi USD rezervných aktív), alebo USA naozaj začnú revidovať svoje dlhy ukáže až čas. Každá pravda má dve strany, na jednej potrebuje USA zvýšiť dôveru zahraničných investorov (nákup USD dlhopisov, cez ktoré USA financuje svoju ekonomickú obnovu) a narastajúci deficit tomu určite neprospieva. Na druhej strane pokračujúci kolaps americkej ekonomiky (spotrebiteľské výdaje a stav malého-stredného podnikateľského sektora, ktorý stratil za posledných šesť mesiacov 10,5 mld. USD úverov) si vyžaduje pokračovanie vo fiškálnych stimuloch americkej vlády, ktoré tlačia deficit opačným smerom ako si želajú zahraniční investori (ale prospieva akciovým a komoditným trhom).
Autor: Valér Demjan, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.