FED opäť podkopáva dôveru v USD
Pridajte názor23. 11. 2009 - Rok 2009 sa pomaličky blíži k svojmu koncu a výhľad ukončenia recesie je stále zahalený v „silnej hmle“.
Rok 2009 sa pomaličky blíži k svojmu koncu a výhľad ukončenia recesie je stále zahalený v „silnej hmle“. Je síce pravda, že centrálne banky radi poukazujú na koniec krízy cez pozitívne dáta ekonomického rastu za 3Q (USA a EU), ale realita je krutejšia. Naďalej narastajú obavy o pokračujúci nárast nezamestnanosti hlavne zo strany amerických predstaviteľov. Nočné vyhlásenie prezidenta St. Louiského FEDu Bullarda to len potvrdzuje. Omnoho závažnejšie sa však javí jeho komentár o možnosti predlženia programu pre nákup MBS (cenných papierov naviazaných na hypotekárny trh).
Pritlačí FED v boji proti kríze
Posledné zasadnutie FOMC naznačilo možnosť ukončenia tohto programu v objeme 1,3 bil. USD na konci 1Q 2010, pričom FED sa nechal počuť o neochote vyčerpania celkového objemu tohto programu. Je síce pravda, že podľa viacerých analýz trh MBS nesie v sebe potenciál straty v objeme 2-3 bil. USD, ale ide po dlhšej dobe o prvý náznak prípadného ďalšieho uvoľňovania menovej politiky FEDu (nalievanie ďalších USD do ekonomiky). Jeho komentáre k stavu US ekonomiky a prípadnej ochoty predlženia programu pre nákup finančných aktív zo strany FEDu poslalo počas ázijskej seansy zlato k novým maximám na úroveň 1165 USD/trojská unca. Tento odraz komoditných trhov sa prejavil pri negatívnej korelácii s USD výrazným oslabovaním zelenej bankovky voči kľúčovým menám (EURUSD 0,72%, GBPUSD 0,46%, NZDUSD 0,94%, AUDUSD 0,93%).
Ako to je skutočne s výhľadom FEDu pri jeho programe nákupu MBS ukáže až zajtrajšia zápisnica z novembrového zasadnutia FOMC. Naďalej teda platí „status quo“ pri menovej politike FEDe, ktorá je založená na obnove americkej ekonomiky cez slabý USD. Výhľad zmeny úrokovej sadzby FEDu je bez obnovy trhu práce posúvaný postupne až do roku 2011, čím sa zelená bankovka dostáva pod ďalší výrazný negatívny tlak.
Fundamentálny záblesk
Dnešná fundamentálna mozaika prináša dáta výhľad európskej ekonomiky cez prieskum PMI (index nákupných manažérov), ktorý by mohol potvrdiť odraz európskej ekonomiky (dáta by mali ostať výrazne nad hladinou pozitívnych očakávaní do budúcnosti 50-tich bodov). US ekonomika dnes prináša dáta predaja existujúcich domov (tvorí 90% realitného sektora USA) za októbrové obdobie (predpoklad smerujú k úrovni 5,7 mil., posledný 5,57 mil.). Realitný trh napriek miernemu zastabilizovaniu poklesu cien je stále pod výrazne negatívnym tlakom čo dokumentujú posledné údaje začatej výstavby a vydaných stavebných povolení.
Kráľovský pár naďalej vo svojom valci
EURUSD sa snaží pod vplyvom nočných udalostí (ázijské akcie a zlato nahor, komentár Bullarda z FEDu o možnosti predlžiť program nákupu cenných papierov naviazaných na hypotekárny trh) o testovanie kľúčovej novembrovej klesajúcej trendovej línie ťahanej od 15-mesačných maxím (1,5060/70 EURUSD). Prielom pásma 1,4980/1,50 EURUSD je vstupnou snahe posunúť tieto maximá bližšie k úrovni 1,51 EURUSD, i keď nad úrovňou 1,50 sa dajú očakávať silné predajné objednávky so stop losmi umiestnenými práve na úrovni 15-mesačných maxím 1,5060/70 EURUSD. Ak však pár ustojí ranný býčí apetít a dokáže sa napriek negatívnemu sentimentu udržať sa pod úrovňou 1,50 EURUSD, je možnosť mierneho výberu ziskov a návrat páru pod 1,4950 k úrovni 1,49EURUSD. Intradenný výhľad opäť prikláňame k neutrálnemu pásmu 1,5050/1,4820 EURUSD , kde až prípadný prielom jednej z týchto bariér by naznačoval snahu o výraznejší trend (kľúčom je pre dnešný deň je méta 1,50 EURUSD), ale posledné fakty nahrávajú skôr v neprospech zelenej bankovky (pokles Liboru USD pod úroveň Liboru na JPY, snaha FEDu dlhodobo ponechať uvoľnenú menovú politiku a hlavne neistota, ktorá praje rastu komoditných trhov).
Autor: Valér Demjan, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.