Zahadzovanie obáv vo veľkom
Pridajte názor13. 1. 2010 - Po utorňajšom zaváhaní sa US akciové trhy vrátili na cestu rastu a obavy o možné negatívne prekvapenia zo začínajúcej výsledkovej sezóny tak boli hodené cez palubu.
Po utorňajšom zaváhaní sa US akciové trhy vrátili na cestu rastu a obavy o možné negatívne prekvapenia zo začínajúcej výsledkovej sezóny tak boli hodené cez palubu. Aspoň nateraz. Dôvody opustenia averzie voči riziku zo strany investorov boli nasledovné.
Zlepšenie ratingov a zlepšenie prostredia
Po prvé mali sme tu sériu pozitívnych zmien ratingov pre spoločnosti zo sektora spotrebiteľských služieb, zdravotníckeho sektora a finančného sektora. O ďalší dôvod rastu akciových trhov sa postarala Béžová kniha FEDu, ktorá priniesla kvetnatý obraz o stave US ekonomiky, keď bolo zverejnené, že v 10 z 12 dištriktov FEDu sa ekonomická situácia vylepšila. Spotrebiteľské výdaje sa rovnako zvýšili, podobný osud postihol výrobný sektor. Z toho nám vyplýva, že ekonomická obnova urobila ďalší krok vpred.
Krívajúci trh práce
Na druhej strane sme sa dozvedeli, že väčšina regionálnych FEDov nevidí tlaky na rast cenovej hladiny a inflácia rozhodne nebude problémom. To, čo však stále spôsobuje vrásky na čele FEDu je stále všeobecne slabý pracovný trh a aj nízka aktivita v stavebníctve. Ako je všeobecne známe, kým sa US nezamestnanosť trvale a presvedčivo nezníži FED sa len sotva rozhodne zvyšovať úrokové sadzby. V tomto názore dnes trhy uistil aj centrálny bankár Evans, ktorý navyše dodal, že má otvorenú myseľ pre ďalšie pokračovanie kvantitatívneho uvoľňovania ako podpory pre hospodárstvo v prípade, že by sa z nejakých príčin začalo zhoršovať.
Syntéza faktov
Keď si dáme dohromady a zosyntetizujeme všetky tieto fakty znamená to teda, že dnes nám vznikol nasledovný obraz US ekonomiky: Vidíme zlepšenia, ale malé, je potrebné byť stále opatrný, najmä na trhu práce. Preto bude US hospodárstvo aj naďalej podporované lacnými peniazmi, ktoré (keďže sami o sebe nemajú takmer žiadny výnos) budú presmerovávané do „konštruktívnejších“ inštrumentov finančného trhu ako akcie. Jednoducho prílev likvidity bude naďalej spôsobovať rast hladiny akciových titulov. Tak prečo to nevyužiť a vo veľkom nezahodiť obavy zo sprísňovania menovej politiky. A to len nahráva býčiemu smerovaniu US akciových trhov, ktorý je aktuálne podporovaný aj rovnakým technickým setupom.
Graf výkonu sektorov SP 500 indexu:
Autor: Stanislav Panis, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.