Súboj dobra a zla
Pridajte názor26. 1. 2010 - Americké akciové tituly (DJIA -0,03%, SP -0,42%, Nasdaq -0,32%) dnes neustáli negatívny tlak ani za pomoci pozitívnejších výsledkov US ekonomiky a US firemného sektora.
Americké akciové tituly (DJIA -0,03%, SP -0,42%, Nasdaq -0,32%) dnes neustáli negatívny tlak ani za pomoci pozitívnejších výsledkov US ekonomiky a US firemného sektora. Z fundamentálnych výsledkov potešil pokračujúci nárast indexu cien domov (Case/Shiller, šiesty kontinuálny rast po sebe) a najvyššia úroveň spotrebiteľskej dôvery v USA za posledných 15-mesiacov. Bolo to však zo strany pozitívnych výsledkov pre finančné trhy všetko a riziko tak opäť určovalo dnešný výsledok v podobe ázijského negatívneho výhľadu ekonomiky (podporili silný USD).
Riziko má stále zelenú
Americké tituly síce nenadviazali na ázijský výpredaj (najväčší pokles za posledné dva roky), spôsobenými obavami o pokračovanie tlmenia ekonomickej aktivity z čínskej strany (hrozba inflačných rizík) a zníženia výhľadu ratingu japonskej ekonomiky zo strany Standard/Poors. Dnešný deň priniesol extrémne veľa podpory pre rizikovú averziu, ktorá výrazne podporovala zisky USD a JPY. Obe meny totiž slúžia ako financujúce meny pri carry trades investíciách do aktív s vyššími výnosmi. Rast globálneho rizika spúšťa spätný chod toku investícii a návrat do JPY a USD.
Posledné znižovania ratingu Grécku, zníženie výhľadu Japonsku len potvrdzujú, že miera zadlženia krajín dosiahla svoj vrchol v podobe akceptovateľnosti ratingových agentúr. Hrozba prípadného opätovného poklesu globálnej ekonomiky do recesie (dvojité dno) sa stáva čoraz aktuálnejšou témou pri snahe čínskej strany chrániť svoj trh pred prehriatím. Súboj dobra a zla sa tak dostáva do druhej fázy, kedy krehká (v tomto prípade umelá vytvorená fiškálnymi stimulmi) stabilizácia globálnej ekonomiky nemusí znamenať výhru správnej strany.
FED mlčí
Čoraz častejšie za posedné dva mesiace sa stretávame s obavami v hlasoch centrálnych bankárov, ktorí odkladajú výhľad sprísnenia menovej politiky práve pod hrozbou narušenia krehkej rovnováhy. A práve zajtra očakávame zasadnutie FEDu, ktoré by mohlo vniesť viac svetla do budúcich krokov. Trh však pri súčasnom stave globálnej ekonomiky a finančných trhov neočakáva nič iné ako klasické „klišé“ posledných mesiacov „sadzba sa nezmení z dlhodobého výhľadu“.
Graf vývoja sektorov indexu SP 500
Autor: Valér Demjan, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.