Knokaut recesie
Pridajte názor29. 1. 2010 - Explózia rastuAmerická ekonomika dnes zverejnila dlhodobo očakávané výsledky prírastku ekonomiky za 4Q.
Explózia rastu
Americká ekonomika dnes zverejnila dlhodobo očakávané výsledky prírastku ekonomiky za 4Q. Už trhové očakávania boli výrazne pozitívne na úrovni 4,7% Y/Y (kvartálny výsledok na anualizovanej báze), ale výsledok presvedčil i najväčších skeptikov. Dáta za 4Q pri prvom zverejnení sú na úrovni 5,7% Y/Y, čo je najvyšší rast americkej ekonomiky od 3Q 2003. Najväčšiu podporu americkej ekonomike poskytli zásoby (3,39%), čo sa môže javiť do budúcnosti ako rizikové. US ekonomika dnes produkuje na sklady, pretože spotrebiteľský dopyt je naďalej výrazne tlmený. Celkovo sa však očakáva, že tento prvý údaj bude nasledujúcimi dvoma revíziami tlačený mierne nadol, historicky majú prvé revízie volatilitu až -0,5% Y/Y. Za rok 2009 americká ekonomika poklesla o -2,4% Y/Y, čo je najhorší výsledok od roku 1946 (kontrakcia ekonomiky -10,9% Y/Y).
Pozitívne zložky
Okrem zložky zásob americkú ekonomiku podporil vývoj podnikateľských investícii (prvý nárast od 3Q 2008), investície do nehnuteľností (prvý prírastok po 14-tich poklesoch) a hlavne vývoj exportu, ktorý má najvyšší prírastok za posledných 30.rokov. Väčšina analytikov a medzinárodných finančných inštitúcii predpokladá ekonomický rast USA v roku 2010 na úrovni 3% Y/Y.
Trh práce v očakávani
Výsledok prekračujúci 5% Y/Y je pozitívny i pre výhľad do budúcnosti, celkovo sa očakáva, že prekročiť úroveň 5% Y/Y pri ekonomickom raste by malo podporiť tvorbu pracovných miest. Nezamestnanosť je však meškajúca ekonomická veličina a na pozitívny ekonomický prírastok môže reagovať s odstupom dvoch až troch kvartálov. Pozitívny výsledok však US ekonomiky už dosiahla i za 3Q (2,2% Y/Y), čo naznačuje pozitívne výsledky pracovného trhu už v prvom polroku 2010. Pri trhu práce si US ekonomika však musí dopiť svoj kalich horkosti do dna ešte budúci piatok, kde očakávame revíziu modelu Nonfam Payrolls (tvorba pracovných miest v US ekonomike mimo agrárneho sektora) a v hre lieta nezapočítaná strata takmer 1 mil. pracovných miest (model je revidovaný polročne – január, júl, ale posledný júl bol pod tlakom rastu nezamestnanosti vynechaný).
Dopady na trh
Pozitívny rast ekonomického rastu podporili i ďalšie výsledky US ekonomiky v podobe prieskumu výroby chicagského FEDu a spotrebiteľskej dôvery meranej Michiganskou univerzitou. USD tak posilnil na viacerých frontoch a na páre EURUSD posunul 6-mesačné minimu až pod úroveň 1,39. Najvýraznejšie zisky si však dnes pripisovali carry trades obchodníci, ktorí ťažili z výrazného poklesu rizikovej averzie po dátach z US ekonomiky (rast akciových trhov) USDJPY 0,92%, EURJPY 0,63%, AUDJPY 0,68%, NZDJPY 1,18%.
Graf vývoja amerického HDP
Autor: Valér Demjan, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.