Cukor a motýlí efekt v praxi
Pridajte názor25. 2. 2010 - Biely cukor obchodovaný na burze Liffe v Londýne včera zaznamenal po 5. obchodných dňoch poklesu po prvý krát rast, keď uzatváral na úrovni okolo 673,80 USD za tonu, čo je o 3,02% vyššie v porovnaní s predchádzajúcou uzatváracou cenou.
Biely cukor obchodovaný na burze Liffe v Londýne včera zaznamenal po 5. obchodných dňoch poklesu po prvý krát rast, keď uzatváral na úrovni okolo 673,80 USD za tonu, čo je o 3,02% vyššie v porovnaní s predchádzajúcou uzatváracou cenou. Cena bieleho cukru v priebehu posledných 5 dní poklesla o viac ako 10%, keď padla z úrovní okolo 740 USD za tonu až takmer k úrovni 650 USD na tonu. Korekcia je dokonca ešte o niečo výraznejšia, keďže koncom januára sa biely cukor obchodoval nad úrovňou 760 USD za tonu.
Prepad na burze ICE Futures U.S. ešte výraznejší!
Prudký prepad ceny cukru je možné ešte výraznejšie sledovať na burze ICE Futures U.S., kde z maxím 28,99 centu za libru, na ktorých sa obchodoval 1. februára futures kontrakt s termínom dodávky máj 2010 (SBK0), prepadol v priebehu necelého mesiaca o takmer 19%, keď sa včera obchodoval na úrovni okolo 23,50 centov za libru.
Pod výrazný prepad ceny cukru sa s najväčšou pravdepodobnosťou podpisuje predovšetkým odlev špekulačného kapitálu. Tí sa pravdepodobne rozhodli prednedávnom pre výber ziskov, čo pri možnosti využívania veľkého pákového efektu môže znamenať pokojne spustenie prudkej vlny výpredajov.
Posledná správa Commitment of Traders týkajúca sa týždňa končiaceho 16. februára preukázala pokles otvorených pozícií (open interest) o 30 385 kontraktov, čo zvykne byť spôsobené pri podobných situáciách práve v dôsledku výberu ziskov, resp. v čase, kedy obchodníci strácajú záujem o daný trh. Spáva týkajúca sa týždňa končiaceho 23. februára bude zverejnená v piatok vo večerných hodinách a podľa očakávaní by mala potvrdiť ďalší výraznejší pokles počtu otvorených pozícií, čo by potvrdzovalo odchod obchodníkov z trhu.
Súčasný prepad je korekciou prudkej rely
Hoci fundamenty hovoria jasne v prospech býkov, keďže nepriaznivé počasie by sa podľa odhadov International Sugar Organization (ISO) malo podpísať na neúrode a dopyt po cukre by tak podľa odhadov v tomto roku mohol prevyšovať produkciu až o 9,4 mil. metrických ton (predchádzajúci odhad hovoril o prevyse dopytu nad produkciou v sezóne 2009-2010 vo výške 7,3 mil. metrických ton), prudkému prepadu sa nemožno čudovať. V minulom roku sme totiž boli svedkami nevídanej rely, keď cukor obchodovaný na burze ICE Futures U.S. posilnil o viac ako 125% a navyše na túto rely úspešne cukor nadviazal aj začiatkom roka, keď si v januári na svoje konto pripísal zisk ďalších takmer 10% a dosiahol nové takmer 30-ročné maximá.
Motýlí efekt v praxi
Spúšťačom ďalšej vlny výpredajov, ktorá začali začiatkom tohto týždňa boli správy o tom, že Egypt zrušil tender na kúpu 50 000 metrických ton cukru z dôvodu vysokých cien. Táto informácia sa stala verejnou 21. februára, teda v nedeľu. V priebehu dvoch dní sa tak cena cukru prepadla o takmer 10%, keď najskôr v pondelok SBK0 zaznamenal pokles o 7,09% (najvýraznejší denný prepad zaznamenaný od marca 2009) a následne včera poklesol o ďalších 1,82%. S importmi cukru váha aj Pakistan, kde požiadali kupujúci o viac času, tender na kúpu 50 000 metrických ton bieleho cukru tak bol presunutý na dnes. Vysoké ceny cukru tak nie sú problémom iba pre Egypt, ale aj pre Pakistan, ktorý je 3. najväčším importérom tejto komodity na svete.
Prudký prepad ceny cukru z posledných dní tak iba preukázal jednu veľkú pravdu, a to, že príliš vysoké ceny, ktoré sú vo väčšine prípadov dielom špekulantov (tí svojimi stávkami totiž nafukujú bublinu) spľasnú veľmi výrazne v priebehu pár dní, pričom impulzom môže byť na pohľad úplne nevinná a bežná informácia (o tom hovorí aj teória motýlieho efektu). Takéto správanie sa trhov je spôsobené predovšetkým z dôvodu existencie pákového efektu, obchodovania na úver a koncentrácie sily, ktorá je v rukách swapových dílerov, manažérov hedge fondov, ETF fondov a iných veľkých účastníkov trhu.
Autor: Pavol Vejmelka, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.