Komodity: Cukor na viac ako 8-mesačnom minime v očakávaní rastu produkcie, káva a kakao stabilné

Cena surového cukru obchodovaného v New Yorku pokračuje od začiatku februára po vystúpení na 29-ročné maximá v klesajúcom trende a každým dňom sa prepadá hlbšie, včera s dopadom na viac ako 8-mesačné minimá a v tejto nálade pokračuje aj dnes s aktuálnou hodnotou 17,01 USD/100 libier. Hodnota komodity tak reaguje predovšetkým na fundamentálne faktory v podobe pozitívnych informácií týkajúcich sa očakávaní oživenia a rastu produkcie v hlavných pestovateľských krajinách, Brazílii a Indii, kde minuloročné nepriaznivé počasie bolo hlavnou príčinou rekordných poklesov outputu a viedlo k tak výraznému rastu ceny na prelome rokov 2009/2010. V tejto obchodnej sezóne sa naopak v uvedených krajinách predpokladá nárast produkcie, ktorý podporujú priaznivé poveternostné podmienky. Brazília ako top pestovateľ cukrovej trstiny počíta s nárastom outputu cukru v hlavnom pestovateľskom regióne v centrálnej a južnej časti o 12%, sezóna zberu sa začína už o niekoľko dní, 1.apríla. India, najväčší svetový spotrebiteľ, uviedla, že v období od začiatku aktuálnej sezóny v októbri minulého roka k 15.marcu 2010 je tamojšia produkcia medziročne o 14% vyššia a do konca obchodného roku v septembri sa odhaduje nárast až na 17 mil. ton, prípadne viac, zatiaľ čo sa doteraz počítalo len so 14 – 16 mil. tonami a tento vývoj tak obmedzí potrebu krajiny importovať komoditu zo zámoria. Tieto faktory tak v konečnom dôsledku povedú k preklopeniu aktuálne predikovaného deficitu ponuky na trhu na úrovni 9,4 mil. ton (podľa ISO) do prebytku, zatiaľ odhadovaného na úrovni cca 1 mil. ton. Čo sa týka ďalšieho vývoja ceny cukru, zatiaľ nie je jasné, ako dlho môže ešte pokles hodnoty pokračovať, podľa analytikov sa však čaká na dosiahnutie krátkodobého cenového dna a konsolidáciu hodnoty (aj vzhľadom na technicky výrazne prepredaný stav trhu), ktorá by dala spracovateľom a importérom impulz pre obnovenie nákupov na takto nízkych úrovniach. F.O. Licht v dnešnom rozhovore uviedli, že očakávajú v nasledujúcom marketingovom roku prebytok produkcie na úrovni 5 mil. ton a predpokladajú možný pokles ceny cukru na 10,00 USD/100 libier v ďalších 18 mesiacoch.

Na trhu s kávou Arabica sa v posledných niekoľkých obchodných seansách nesie obchodovanie prevažne v pokojnom duchu s miernym nárastom, zväčša v bočnom trende v rozmedzí 130,00 – 134,00 USD/100 libier v reakcii na trhové faktory a pohyb amerického dolára. Obchodníci očakávajú prvé informácie ohľadom začiatku zberu úrody v top producentovi, Brazílii, ktorý sa onedlho začína, a tak sledujú najmä vývoj počasia v krajine a jeho dopad na dozrievanie plodov a zber. Farmári sa obávajú priebehu zberu kávových zŕn z dôvodu, že minuloročné problémy s počasím a silné dažde spôsobili, že mnohé stromy v súčasnosti obsahujú plody zrelé na zber, avšak zároveň aj nedozreté bobule, a tak bude potrebné riešiť ďalšie náklady súvisiace s procesom separácie kávových zŕn. Úroda sa však i napriek tomu odhaduje na rekordnej úrovni, podľa brazílskeho CONABu v množstve 45,9 – 48,7 mil. vriec. Ohľadom spotreby kávy, americká Národná asociácia pre kávu zrealizovala prieskum konzumácie čierneho moku medzi obyvateľstvom, ktorého výsledkom je, že spotreba aj napriek hospodárskej recesii ostáva stabilná, zmenili sa len návyky konzumácie – spotrebitelia uprednostňujú prípravu kávy v domácnostiach. V novej obchodnej sezóne sa podľa ICO predpokladá nárast dopytu, ktorý by mal byť na úrovni 134 mil. vriec, ponuka však bude i naďalej nedostatočná (cca 123,1 mil. vriec).

Rovnako i cena kakaa sleduje v týchto dňoch prevažne pohyb dolára najmä vo vzťahu k britskej libre, komodita sa nachádza v sezónne pokojnom období bez nových fundamentálnych informácií. Zber novej úrody v západnej Afrike, konkrétne na Pobreží Slonoviny, sa začína v priebehu apríla (situácia v krajine sa politicky stabilizovala, úrode pomáha aj priaznivé počasie), v rovnakom mesiaci prídu na trh aj nové dáta ohľadom svetovej spotreby v podobe kvartálnych údajov o množstve spracovaných kakaových bôbov v Európe a Amerike, a tieto dáta môžu dať hodnote komodity nový podnet k vývoju. Dovtedy by sa malo kakao i naďalej pohybovať zväčša stabilne na aktuálnych cenových úrovniach 2780 – 3000 USD/metrická tona.

Autor: Vanda Zajacová (vanda.zajacova@xtb.sk)