Makroekonomický bonbónik na Veľký piatok
Pridajte názor1. 4. 2010 -
US akciové indexy dnes uzatvárali obchodovanie opäť v zelených číslach US akciové indexy dnes uzatvárali obchodovanie opäť v zelených číslach. Na svoje konto si pripísali nasledovné zisky: Dow Jones Industrial Average +0,65%, S&P 500 +0,74%, Nasdaq 100 +0,19%. Makrofundamenty dnes priali býkom Zisky si akcie pripisovali už od ázijskej seansy, keď v ich prospech vyšli čínske dáta hovoriace o náraste objednávok v priemyselnom sektore. Vylepšujúcu sa priemyselnú aktivitu potvrdili aj marcové dáta z eurozóny. Ešte pred otvorením US akciových trhov boli zverejnené nové a pokračujúce žiadosti o podporu z US ekonomiky. Tie vyšli v súlade s očakávaniami (nové 439 tis. vs. očakávania 440 tis., pokračujúce 4662 tis. vs. očakávania 4618 tis.), a tak iba potvrdili zisky akcií. Rast akciových trhov po otvorení obchodovania potvrdili aj dáta ISM výrobného sektora z US ekonomiky. Táto štatistika týkajúca sa mesiaca marec vyšla totiž lepšie v porovnaní s očakávaniami (59,6 vs. očakávania 57,0, február 56,5) Hoci lepšie makrodáta sú signálom zotavujúcej sa ekonomiky, vzhľadom na obrovské diery predovšetkým vo finančnom systéme treba dodať, že obnova ekonomiky aj naďalej ostáva veľmi krehká. Makroekonomický bonbónik na Veľký piatok Zajtrajší deň bude výnimočný. Okrem toho, že nás čaká Veľký piatok a začínajú Veľkonočné sviatky bude totiž zverejnený jeden z kľúčových makrofundamentov z US ekonomiky. Hoci US akciové trhy budú zatvorené a obchodovať sa bude iba obmedzene s futures kontraktmi akciových indexov, dáta Non-Farm Payrolls a zverejnenie miery nezamestnanosti za mesiac marec sľubujú vyššiu volatilitu aj napriek obmedzenému obchodovaniu. Preukážu zajtra dáta najvyšší nárast pracovných miest v US ekonomike za posledné 3 roky? Podľa očakávaní koša analytikov Bloomberg by výsledky mali preukázať nárast počtu pracovných miest a to vo výške až 184 tisíc. Znamenalo by to najviac vytvorených pracovných miest v US ekonomike od marca 2007. Vtedy bolo vytvorených v US ekonomike 239 tisíc pracovných miest. Vo februári 2010 pritom stratila US ekonomika podľa výsledkov z minulého mesiaca 36 tisíc pracovných miest. Vývoj štatistiky Non-Farm Pyrolls z US ekonomike za posledné mesiace je na grafe 1. Pod lepšími dátami by sa mal podpísať cenzus Podľa analytikov by sa však na výrazne lepších výsledkoch (trh ich očakáva o čom svedčí rast akciových trhov v predchádzajúcich dňoch, resp. týždňoch) v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom mal podpísať predovšetkým cenzus (sčítanie US obyvateľstva). Táto udalosť by sa totiž mala podpísať pod vytvorením mnoho pracovných pozícií (avšak iba dočasných). Pokles pracovných miest v súkromnom sektore mierne skresal očakávania Dáta ADP zamestnanosti za marec zverejnené včera obchodníkov mierne zneistili. Nenaplnili totiž očakávania +40 tis. pracovných miest, ale naopak preukázali pokles o 23 tis. pracovných miest. Táto štatistika však zahŕňa iba súkromný sektor a preto azda len málokto pochybuje o tom, že zajtrajšie dáta budú pozitívne (nárast pracovných miest). Výkonnosť jednotlivých sektorov Akciové trhy dnes ťahal nahor predovšetkým sektor základných materiálov a sektor energií. Darilo sa im vďaka rastu cien komodít. Ropa si na svoje konto pripísala v tomto týždni veľmi výrazný zisk a dnes dokonca ropa WTI atakovala takmer 1,5-ročné maximá. Zhruba o 20 centov na barel nedokázala síce zdolať maximá z 11. januára, no prelomenie úrovne 85 USD za barel hovorí za všetko. Veľmi výrazný zisk viac ako 1% si na svoje konto dnes pripísalo aj zlato. Okrem týchto sektorov si veľmi slušný zisk pripísal v hlavnom benchmarku akciových trhov (indexe S&P 500) aj sektor verejných statkov a sektor telekomunikácií. Naopak najmenej sa darilo sektoru technológií. Na priloženom grafe 2 je znázornená dnešná výkonnosť jednotlivých sektorov akciového indexu S&P 500. Autor: Pavol Vejmelka, CI KOMODITY a.s.
Vzhľadom na horšie výsledky ADP zamestnanosti zo stredy pristúpili mnohé banky na revízie odhadov zajtrajších výsledkov. Goldman Sachs napríklad revidovali očakávania +275 tis. pracovných miest na +200 tis.. Vo všeobecnosti však možno povedať, že výsledok pod +180 tis. pracovných miest by bol pre trh sklamaním.