Kamenná tvár FEDu

Pridajte názor  Zdroj:

6. 4. 2010 -

Aukcia trojročných vládnych dlhopisov prekonala očakávania o čom svedčí i trojnásobne prevyšujúci dopyt investorov

Udalosti dňa
Akciové trhy dnes opätovne balansovali na hrane medzi pozitívnou a negatívnou zónou (DJIA -0,03%, SP 0,17%, Nasdaq 0,30%), čo bolo výsledkom očakávaní na večerné udalosti. Prázdny fundamentálny kalendár z americkej ekonomiky tak oči investorov upieral na dve kľúčové udalosti večera. Aukciu trojročných USD vládnych dlhopisov v objeme 40 mld. USD a marcovú zápisnicu zo zasadnutia FOMC (Výbor pre operácie na voľnom trhu vo FEDe).

Úspešná aukcia
Aukcia trojročných vládnych dlhopisov prekonala očakávania o čom svedčí i trojnásobne prevyšujúci dopyt investorov. Vyvrátili sa tak čiastočne obavy, že aktuálny pohyb výnosov na 10-ročných vládnych USD dlhopisoch je iba výsledkom poklesu apetítu investorov po USD dlhopisoch. Pohyby na výnosoch kopírujú obavy investorov z fiškálnych hrozieb (rast inflácie) naprieč globálnou ekonomikou a predznamenávajú prípravu na prípadné sprísnenie menovej politiky FEDu (čo potvrdzuje i mierny pohyb medzibankových sadzieb Libor na USD).

Kamenný FED
Marcová zápisnica FOMC nepriniesla žiadne zmeny, iba potvrdila nemenný status vo FEDe. Členovia FOMC sa obávajú skorého sprísnenia menovej politiky FEDu, čo podporuje aktuálny dlhodobý výhľad uvoľnenej menovej politiky zo strany FEDu. V záverečnom vyhlásení tak stále figuruje nemenný slogan o „dlhodobo nízkych úrokových sadzbách“, s ktorým nesúhlasí jediný disident vo FEDe Hoenig. A práve náznak pokračovania uvoľnenej menovej politiky FEDu dal najsilnejší intradenný impulz akciovým titulom. FED naďalej viaže svoju menovú politiku na trh práce, čo potvrdili i dnešné pasáže zo zápisnice („obnova US ekonomiky je limitovaná mierou nezamestnanosti“). Neočakávame teda, že pozitívny prírastok pracovných miest za marcové obdobie by mohol výraznejšie ovplyvniť nasledujúce zasadnutie FOMC (27-28.apríl). FED tak naďalej ostáva s kamennou tvárou uvoľnenej menovej politiky.

Graf vývoja sektorov indexu S&P 500

Autor: Valér Demjan, CI KOMODITY a.s.

www.cikomodity.com

Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.