Akcie odhodili zábrany
Pridajte názor29. 4. 2010 -
Akcie dnes striasli rizikovú averziu posledných dní prameniacu z fiškálnej nerovnováhy starého kontinentu a pripísali si najvýraznejší prírastok za posledné dva mesiace (DJIA 1,11%, SP 1,29%, Nasdaq 1,63%)
Akcie v odraze
Akcie dnes striasli rizikovú averziu posledných dní prameniacu z fiškálnej nerovnováhy starého kontinentu a pripísali si najvýraznejší prírastok za posledné dva mesiace (DJIA 1,11%, SP 1,29%, Nasdaq 1,63%). Veľa investorov tak neveriacky krúti hlavami, čo drží akciové trhy tak vysoko pri pokračujúcich negatívnych dopadoch finančnej krízy. Odpoveď je veľmi jednoduchá prebytok natlačených finančných zdrojov centrálnymi bankami a ich historicky nízke úrokové sadzby.
Firemný sektor v útoku
Aby sme však dnes však za všetkým nehľadali iba centrálne banky a ich extrémne uvoľnenú menovú politiky, tak spomenieme niekoľko kľúčových faktorov dnešného pozitívneho akciového rastu. Po prvé ide o výrazne lepšie výsledky amerického firemného sektora, ktorý už po včerajšom zatvorení akciového trhu potešil investorov, výsledky spoločnosti Visa a zároveň Hewlett-Packard oznámil spojenie so spoločnosťou Palm. Dnešné výsledky v podobe spoločností Motorola Inc. (najväčší výrobca mobilov v USA) sa pridali k večerným dátam, čo naštartovalo silnú nákupnú obchodnú seansu. V podstate si takmer všetky americké „ blue chipsové“ spoločnosti výrazne prilepšili. Zisk spoločností v indexe S&P 500 vzrástol o 176% za posledné tri mesiace roku 2009 a o ďalších takmer 44% za 1Q 2010. Odhadované príjmy spoločností v indexe za apríl stúpli o 9,1%, čo je najviac od roku 2006. Index S&P 500 má dosahuje tak 80%-né zisky oproti svojim minimám z marca 2009, akciové trhy tak v podstate zabudli na krízu veľmi rýchlo, horšie je na tom stav reálnej ekonomiky.
Pozitívne prostredie pre akcie
Druhým faktorom, ktorý držal trhy nad vodou, bolo stredajšie zasadnutie FOMC, ktoré potvrdilo mierne pozitívnejší výhľad americkej ekonomiky do budúcnosti. A práve piatkové dáta prvotných odhadov americkej ekonomika za 1Q na úrovni 3,4% Y/Y (posledný 5,6% Y/Y) sú ďalším dôvodom pre pozitívny obrat akciových titulov. Zároveň výhľad dlhodobo nízkych úrokových sadzieb FEDu (minimálne do začiatku roka 2011) vytvára pozitívnu auru na akciových trhoch.
Európske ticho lieči akcie
Posledným faktorom pre upokojenie vysokej hladiny rizikovej averzie bolo dnešné ticho medzi 17-18:00 CET zo starého kontinentu, žiadna ďalšia krajina nebola zasiahnutá znižovaním ratingu Eurozóne. Grécka situácia sa tak postupne kryštalizuje, do 10. mája majú byť jasné všetky požiadavky finančnej pomoci pre Grécko, 12/13.mája by mohla byť podpísaná dohoda medzi Gréckom a MMF/EU/ECB a do 19.mája by sa mal celý proces ukončiť. Grécke dlhodobé dlhové vládne cenné papiere cez svoje výnosy tak zaznamenali druhý deň po sebe pokles, na druhej strane výnosy na krátkodobých výrazne stúpli (3-emsačné o viac ako 100% nad 10%). Trh tak odpílil Grécko od akýchkoľvek finančných zdrojov. Aktuálne sa teda čaká na schému financovania a celkový objem, pričom projekcie pre Grécko nie sú príliš pozitívne (očakáva sa neschopnosť znížiť deficit pod 10% HDP najbližšie dva roky, pričom vládny dlh môže eskalovať k úrovni 150-160% HDP). Tento výhľad by naznačoval potrebu omnoho vyššej finančnej pomoci ako proklamovaných 45 mld. EUR.
Graf vývoja sektorov indexu S&P 500
Autor: Valér Demjan, CI KOMODITY a.s.
Upozornenie: CI KOMODITY, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkolvek informácii publikovanej spoločnosťou. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. © CI KOMODITY a.s.