Týždeň na trhoch: Zlé správy si vybrali prestávku

Na prelome augusta a septembra si zlé správy zo Spojených štátov, ktoré sa v posledných týždňoch starali o napätie na finančných trhoch, vybrali prestávku, čo pomohlo rizikovejším aktívam k zmazaniu časti predošlých strát. Že august nemusí byť pre americkú ekonomiku taký zlý ako júl, naznačil už v utorok index spotrebiteľskej dôvery, ktorá sa po dvoch mesiacoch poklesu dokázala pozviechať z polročných miním a vzrástla o 2,5b. na 53,5b.

Vzápätí sériu dobrých správ rozšíril aj nečakaný rast amerického celonárodného ISM indexu výrobnej dôvery po troch mesiacoch poklesu z 55,5b. na 56,3b. Tento rast prekvapil o to viac, že augustové regionálne indexy výrobnej dôvery naopak ukázali spomalenie rastu vo výrobnej sfére, niektoré dokonca pokles. Rozdiely medzi celonárodným indexom a regionálnymi, ktoré pochádzajú z rozličných zdrojov, však vyvolávajú otáznik, ktoré z nich presnejšie vypovedajú o obraze americkej výrobnej sféry.

Menšie prekvapenie pripravil aj index uzatvorených zmlúv na kúpu domu považovaný za indikátor budúceho vývoja dopytu, ktorý navzdory očakávaniam ďalšieho poklesu o 1,5 % dokázal vzrásť z júnových historických miním o 5,2 %. Hoci tento index naznačuje možné zlepšenie dopytu do ďalších mesiacov, pohybuje sa stále na tretej najnižšej úrovni od začiatku sledovania v roku 2001 a predaje domov sú na historických minimách, situácia na americkom trhu s bývaním tak aj napriek tomuto rastu ostáva stále kritická.

Čerešničkou na torte boli piatkové ukazovatele z amerického trhu práce, na ktorom v auguste síce zaniklo 54 tis. miest, bolo to však najmä dielom vládneho ukončovania dočasných pracovných pomerov súvisiacich so sčítaním ľudu. Súkromná sféra, ktorej tvorba pracovných miest je v takomto prípade smerodatnejšia, však dokázala vytvoriť 67 tis. pracovných miest. Navyše minulomesačný pokles pracovných miest o 131 tis. bol revidovaný na 54 tis.

Obraz americkej ekonomiky sa tak po tohtotýždňových číslach o niečo vylepšil, problémy so slabým domácim dopytom pri stále vysokej zadlženosti amerických domácností však pretrvávajú. A hoci viacero ukazovateľov dokázalo rásť, stále sú však ďaleko za úrovňami spred krízy, trh s bývaním sa dokonca nachádza na samotnom dne.

Podobne prichádzali počas týždňa väčšinou dobré správy aj z ďalších popredných svetových ekonomík. PMI index čínskej výrobnej dôvery ukázal, že rast vo výrobnej sfére sa podobne ako v Spojených štátoch po troch mesiacoch spomalenia prvý krát zrýchlil. V Európe zase na svojom septembrovom zasadnutí Európska centrálna banka rozhodla o predlžení neobmedzených tendrov na krátkodobé pôžičky pre banky minimálne do konca roka, keďže problémové banky najmä zo Španielska, Grécka a Írska, majú problém požičiavať si z medzibankového trhu, keďže sa od nich vyžaduje vysoká prirážka. Banka zároveň v reakcii na úspešný druhý kvartál zvýšila odhad tohtoročného rastu HDP z 1,0 % do intervalu 1,4 % až 1,6 %.

Mimoriadne úspešný týždeň tak zažívajú najmä akcie, do piatku 16:00 získal oproti uplynulému týždňu širší americký index S&P 3,52 % a paneurópsky index ESTX 50 dokonca o 5,29 %. Darilo sa aj rizikovejším menám, euro sa v rovnakom čase na páre s dolárom obchodovalo s týždňovým ziskom 1,3 % na dvojtýždňových maximách 1,2866. Naopak pozitívna nálada znížila dopyt po bezpečných aktívach, a tak rástli výnosy zo štátnych dlhopisov najväčších svetových ekonomík. Problémy v globálnej ekonomike však stále pretrvávajú, a tak tohtotýždňová pozitívna nálada dlho vydržať nemusí.

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers