Chýbajúci chrup, stratená aura a šesť slivák

G20 neprinieslo žiadnu revolúciu ani prevratnú dohodu a z nej vyplývajúce záväzky. Len  všeobecné bezzubé  slová o zastavení menovej vojny (realita však môže byť úplne iná ako komuniké).  Tento „chýbajúci chrup“  bol trhmi vnímaný ako sýtozelená farba pre ďalšie možné tlačenie peňazí zo strany FEDu. Očakávanie bezprekážkového prílevu likvidity tak spôsobovalo naprieč trhom obrovskú eufóriu, ktorá prinútila akciové trhy otvárať vo vysokých ziskoch.  Ultra býčí sentiment však dlho nevydržal, no jeho dozvuky stačili na to aby US akciové trhy zatvárali v pondelok ešte v ziskoch. Celkovo tak: Dow Jones + 0,28%, SP 500 + 0,22%, Nasdaq Composite + 46%.

Strácajúca sa aura

Postupne sa však aura G20 „dohody“, ktorá vlastne nič nerieši a dohodou de facto ani nie je začala strácať. Prvoplánové „post G20“ názory na QE 2,0 zo strany FEDu sa začali meniť na menej istý ako „na betón tlačenie“ výhľad. Najmä po posledných protichodných vyhláseniach hlasujúcich aj nehlasujúcich členov FOMC. Konštruktívna nálada tak začala „mäknúť“ a nedokázali ju pozdvihnúť ani lepšie dáta z US realitného trhu (veď prečo aj pri perverznom správaní trhov lepšie dáta znamenajú pokles pravdepodobnosti QE a teda smútok).  Obnova sily dolára rovnako neprispela na pohode burziánov.

Zemetrasenie a defláčno-inflačné variácie

Reziduálne negatívny vplyv na US akciové trhy malo aj silné zemetrasenie v Indonézii s magnitúdou 7,6 stupňa Richterovej stupnice. Antioptimisticky pôsobili aj rastúce obavy z vyššej US inflácie, ktoré sa pretavili do, prvý krát v histórii negatívneho ( áno záporného!), výnosu na US dlhopisoch chránených pred infláciou tzv. TIPS bondoch so splatnosťou 4,5 roka vo výške -0,55%.  Vidíme tu tak strach a paralelné obavy trhu z inflácie a deflácie, kostlivcov v skriniach bánk so škandálmi ohľadom vyvlastnenia nehnuteľností (čo môže byť ešte obrovský problém ako dnes naznačil FDIC)  a návaloch optimizmu (Goldman Sachs zvýšil rating Citibank). Výsledkom nemôže byť nič iné len rast neistoty a turbulencií. Teda  nemôžeme očakávať nič iné, ako „zbalenie si svojich šesť slivách a útek do bezpečia.“ Avšak pozor, trh je tehotný (očakáva, že sa mu čoskoro "narodí likvidita", ktorej otcom bude tlačiarenský boss Bernanke). A ako je známe tehotným sa často menia nálady a chute. Turbulencie a volatilita tak budú na dennom menu. Dnes v závere obrátky máme smútok, zajtra môžeme mať znova pol dňa „náladičky“ a pod dňa „plaču.“ Nebuďme tým tak zaskočený.

Autor: Stanislav Panis | TRIM Broker, a.s.

Upozornenie: TRIM Broker, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Celé upozornenie