Grécko, Portugalsko a Írsko asi neskrachujú

Londýn 2. novembra (TASR) - Grécko, Portugalsko a Írsko sa pravdepodobne vyhnú krachu, tvrdí ratingová agentúra Moody’s. Majú totiž dostatočne silných domácich investorov. Lokálne banky a dôchodkové fondy budú podľa agentúry kupovať vládne dlhopisy aj v napätých časoch.

Moody’s tvrdí, že investori sa nemusia obávať strát v súvislosti s vládnymi dlhopismi okrajových štátov eurozóny. Tieto krajiny sa vyhnú platobnej neschopnosti aj napriek tomu, že výnosy ich dlhopisov sa zvyšujú z dôvodu obáv o zdravie týchto ekonomík, tvrdí agentúra v analýze 20 štátnych krachov od roku 1997.

"Existuje celý rad príčin, prečo je pravdepodobnosť platobnej neschopnosti jednej z veľkých priemyselných krajín pomerne malá," uviedol analytik Moody’s Daniel McGovern. Hlavným dôvodom je veľkosť a rozvinutosť ich dlhopisových trhov, ktoré profitujú z toho, že majú silné domáce finančné inštitúty.

Spomínaných 20 bankrotov sa týkalo výhradne rozvíjajúcich sa krajín, ktoré sú vo všeobecnosti menšie, menej bohaté a ich ekonomiky sú menej diverzifikované, takže sú zraniteľnejšie v prípade turbulencií na finančných trhoch. Pri financovaní svojich deficitov závisia od zahraničných investorov, a keď títo investori stiahnu svoj kapitál, dostanú sa do problémov.

Napriek tomu, že niektorí medzinárodní investori nie sú ochotní kupovať grécke, portugalské a írske vládne dlhopisy, lokálne banky a inštitúcie pokračujú v nákupe dlhu svojich vlád. Dokonca aj Grécko, ktoré museli zachraňovať Medzinárodný menový fond (MMF) a krajiny eurozóny, bez problémov predáva na kapitálových trhoch pokladničné poukážky.

Podľa Moody’s obavy, že jedna z okrajových krajín eurozóny bude musieť reštrukturalizovať svoje dlhy, vychádzajú z nárastu ich verejných dlhov. Toto však nie je podmienka, ktorá nevyhnutne vedie k platobnej neschopnosti štátu, tvrdí agentúra.

V prípade posledných 20 štátnych bankrotov, v priemere až 76 % dlhopisov týchto krajín bolo denominovaných v zahraničných menách tesne pred tým, než vyhlásili platobnú neschopnosť. V prípade Grécka, Portugalska a Írska sú takmer všetky ich dlhopisy v eurách, aj keď väčšinu vlastnia finančné inštitúty z iných krajín eurozóny.

Agentúra tiež pripomína, že politické inštitúcie eurozóny sú silnejšie, čo znamená, že krajiny by mali byť schopné presadiť reformy na konsolidáciu verejných financií. Napríklad, politici v Portugalsku, ktoré investori považujú z hľadiska reforiem za najpomalšie, dospeli v uplynulých dňoch k dohode, ktorá umožní schválenie rozpočtu pre budúci rok.

Na záver uvádzame 20 krajín, ktoré sa od roku 1997 dostali do platobnej neschopnosti: Mongolsko, Venezuela, Rusko, Ukrajina, Pakistan, Ekvádor (dvakrát), Turecko, Pobrežie Slonoviny, Argentína, Moldavsko, Paraguaj, Uruguaj, Dominika, Kamerun, Grenada, Dominikánska republika, Belizé, Seychelly a Jamajka.