Týždeň na trhoch: Spojené štáty sa môžu tešiť na nové stimuly

Podľa odhadov by tieto nové „dočasné“ opatrenia mali roztiahnuť v najbližších dvoch rokoch dieru v amerických verejných financiách o ďalších 900 mld. dolárov. Pokiaľ by bol tento balíček schválený v súčasnej podobe, tak by to podľa odhadov mohlo v budúcom roku prispieť k rastu americkej ekonomiky o viac ako 0,5 %.

Tento stimul má však aj svoju tienistú stránku, Spojené štáty sa tak stanú jedinou západnou krajinou, ktorej v roku 2011 vzrastie deficit verejných financií, obavy ohľadom budúceho vývoja amerických verejných financií vyjadrila aj ratingová agentúra Moody's. Výrazne tak klesol záujem o americké dlhopisy, výnosy z tridsaťročných dlhopisov prudko poskočili až k úrovni 4,5 %, čo je najviac od mája.

Americká vláda tak vo veľkej miere eliminovala nový stimul FEDu, ktorý sa snaží držať dlhodobé úročenie odvíjajúce sa od výnosov zo štátnych dlhopisov na minime, aby tak umožnil americkým domácnostiam a firmám refinancovať svoj dlh za nižšie úrokové sadzby. To začína tlačiť FED k múru, jeho šéf Ben Bernanke už cez víkend v reakcii na slabú tvorbu pracovných miest v Spojených štátoch vyhlásil, že 600 mld. nových dolárov v rámci kvantitatívneho uvoľňovania nemusí byť konečnou sumou.

Mimo amerických dlhopisov však trhy v očakávaní silnejšieho dopytu zo Spojených štátov prijali ďalšie stimulačné opatrenia pozitívne, čo dokumentuje aj rast akcií. Širší americký index S&P 500 otvoril piatkové obchodovanie s týždňovým ziskom 0,91 % a pohybuje sa na najvyšších úrovniach od septembra 2008, darilo sa aj paneurópskemu indexu EuroStoxx 50, ktorý si do piatku 15:30 pripísal dokonca 2,1 %.

Do úzadia sa vo vidine novej injekcie pre americkú spotrebu dostali problémy v eurozóne, kde sa ministri financií nedohodli na ďalších krokoch voči dlhovej kríze. Nemecko zmietlo zo stola návrhy na navýšenie eurovalu a aj na vytvorenie spoločného európskeho dlhopisu. Navyše Írsko sa v súvislosti s vyšším rizikom, ktoré na seba so zoštátnením bánk preberá, dočkalo podľa očakávania zníženia ratingu na záväzky zo strany agentúry Fitch z A+ na BBB+. Aj napriek pozitívnej nálade na akciových trhoch tak euro počas týždňa mierne stratilo a v piatok o 15:30 sa obchodovalo voči doláru na úrovni 1,3217 EUR/USD.

Ozvala sa aj Čína, z ktorej dorazili ďalšie náznaky, že prehrievanie sa ekonomiky naberá na tempe. Medziročné tempo rastu čínskych exportov a importov nečakane zrýchlilo v októbri z 23,6 na 34,9 %, resp. z 24,5 na 37,7 %. Očakávania, že čínska centrálna banka zvýši úrokové sadzby po druhý krát v rade tak naberajú na obrátkach. Už v najbližších dňoch bude zverejnený októbrový čínsky index spotrebiteľských cien, ktorý ukáže ako sa prehrievanie čínskej ekonomiky premieta do cenovej hladiny. V septembri ceny v krajine prudko vzrástli, medziročné tempo rasu poskočilo z 3,6 % na 4,4 %.

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers