Týždeň na trhoch: Inflačné tlaky pomáhajú euru aj libre

Euro aj napriek problémom v eurozóne pokračuje pod vplyvom rastúcich inflačných tlakov v posilňovaní. Forwardové sadzby, naznačujúce očakávania budúceho vývoja úrokových sadzieb v eurozóne, vyštartovali nahor po minulotýždňovom vyjadrení obáv z rastúcej inflácie z úst guvernéra ECB Tricheta, a v raste pokračovali aj v priebehu končiaceho sa týždňa. Rastúci úrokový diferenciál voči ostatným menám tak ťahal euro nahor na všetkých menových pároch a voči doláru sa euro v piatok o 16:30 obchodovalo s týždňovým ziskom na úrovni 1,38 % na úrovni 1,3557 EUR/USD.

Z rastúcej inflácie ťaží v súčasnosti aj britská libra, keď v Británii po prekvapivo silnom decembrovom medzimesačnom raste produkčných cien o 3,4 %, zrýchlil pod vplyvom rastúcich cien komodít aj rast spotrebiteľských cien, a to z medziročných 3,3 % na 3,7 %. Navyše v súvislosti so zvýšením dane z pridanej hodnoty od januára zo 17,5 % na 20 % možno očakávať v najbližších mesiacoch ďalšie zrýchlenie inflácie, čo obmedzuje ďalší priestor pre Bank of England pre monetárnu stimuláciu ekonomiky, naopak vytvára tlak na zvyšovanie úrokových sadzieb. Na páre s dolárom sa libra v piatok o 16:30 obchodovala s týždňovým ziskom 0,72 % na úrovni 1,5983 GBP/USD.

Euru aj libre sa voči doláru darilo aj napriek zintenzívňujúcemu sa prehrievaniu čínskej ekonomiky, ktorá v poslednom kvartáli roka 2010 vo veľkej miere vďaka prudko rastúcemu zadlžovaniu predovšetkým súkromnej, ale aj verejnej sféry, dokázala rásť medziročne o 9,8 %, podstatne rýchlejšie ako o prognózovaných 9,3 %. To ešte viac zvyšuje tlaky na čínsku centrálnu banku k spomaľovaniu čínskej ekonomiky prostredníctvom vyšších úrokových sadzieb, ktoré by podľa čínskych médií mohli ísť nahor už v najbližších týždňoch. So spomaľovaním domáceho čínskeho dopytu však spomalí aj čínsky import, čo by bolo pre globálnu ekonomiku zlou správou a za normálnych okolností prospieva doláru, ku ktorému sa obchodníci pri zvýšenej nervozite na trhoch obracajú.

Poklesu dolára voči euru a libre nedokázali pomôcť ani nové dáta z americkej ekonomiky, ktoré dopadli lepšie ako sa prognózovalo. Prekvapili najmä predaje domov na sekundárnom trhu, ktoré v decembri vzrástli medzimesačne až o 12,3 % na anualizovaných 5,28 mil. Stavebná aktivita síce zaostáva, keď sa v decembri začalo stavať anualizovaných 529 tis. nových domov, na druhej strane však rastie optimizmus ohľadom budúceho vývoja, keď bolo vydaných až 635 tis. nových stavebných povolení, najviac za posledných deväť mesiacov. Lepšie než očakávané čísla dorazili aj z trhu práce, kde počet žiadostí o podporu v nezamestnanosti klesol v predchádzajúcom týždni zo 441 tis. na 404 tis., čo takmer vymazalo prírastky z posledných dvoch týždňov. Aj napriek výrazne lepším než očakávaným číslam, sú však tieto ukazovatele stále ďaleko za úrovňami spred krízy, čo len podčiarkuje súčasné ekonomické problémy v Spojených štátoch.

Akciám sa v končiacom týždni príliš nedarilo, veľký podiel na tom mali najmä čínske obavy, a nálade na akciových trhoch neprospeli ani slabšie kvartálne výsledky amerických bánk Citigroup, Bank of America a Goldman Sachs. Širší americký index S&P 500 klesol oproti predošlému týždňu do piatku 16:30 o 0,51 % a britský index FTSE 100 dokonca o 1,43 %. Rástol však paneurópsky index EuroStoxx 50, a to až o 2,10 %, keď ho nahor ťahali s klesajúcimi výnosmi z dlhopisov PIIGS predovšetkým španielske a talianske akcie.

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers