Týždeň na trhoch: Trichet zastavil posilňovanie eura

Posilňovanie eura v očakávaní, že Európska centrálna banka zareaguje v blízkej budúcnosti na rastúce inflačné tlaky prichádzajúce najmä z komoditných trhov zvýšením úrokových sadzieb, ukončil na tlačovej besede po štvrtkovom zasadnutí Rady guvernérov jej guvernér Trichet. Euro pritom v prvých troch dňoch týždňa naďalej posilňovalo, keď sa správ o rastúcich inflačných tlakoch pribúdalo. Index spotrebiteľských cien v eurozóne v januári vzrástol medziročne na 2,4 % a index produkčných cien vzrástol v decembri medziročne o 5,3 %. Tempo rastu indexov bolo v oboch prípadoch najrýchlejšie od roku 2008. Euro tak v stredu na páre s dolárom dosiahlo nové trojmesačné maximum 1,3860 EUR/USD.

Po januárovom vyjadrení obáv nad rastúcimi cenami, ktoré obchodníci interpretovali ako signál na skoršie zvyšovanie úrokových sadzieb, však na tohtotýždňovej tlačovej besede Trichet zdôraznil, že banka sa sústreďuje predovšetkým na strednodobý vývoj inflácie, ktorý podľa neho ostáva v súlade s dvojpercentným cieľom ECB. Zmiernenie Trichetovej protiinflačnej rétoriky napokon poslalo euro nadol, to sa v piatok o 16:30 obchodovalo voči doláru na úrovni 1,3562 EUR/USD.

Nové ekonomické správy zanechali rozpačitý dojem. Indexy dôvery vo výrobnej a nevýrobnej sfére v Spojených štátoch, Británii aj eurozóne ukázali až nečakane silnú expanziu, čo potvrdilo pokračujúce oživenie v globálnej ekonomike, ktoré stále vo veľkej ťahajú stimulačné opatrenia vlád a centrálnych bánk. Indexy výrobnej dôvery však boli vo veľkej miere ťahané aj infláciou, ktorá vstupuje do ich výpočtov kladne. V januári vzrástol v Spojených štátoch subindex vstupných cien na 81,5b., pričom až 64 % amerických výrobcov pocítilo rast cien vstupov, kým v decembri to bolo len 48 %. To však skrýva pre amerických výrobcov riziko, že nebudú môcť preniesť rastúce ceny vstupov ďalej v dodávateľskom reťazci a týmpádom pôjdu nadol ich marže.

Oživenie naznačované indexmi sentimentu vo výrobnej a nevýrobnej sfére však stále nie je dostatočné, aby sa prenieslo aj na trh práce. Potvrdili to aj januárové dáta zo Spojených štátov, kde vzniklo len 36 tis. pracovných miest, čo bolo podstatne menej ako prognózovaných 140 tis. Takáto tvorba pracovných dokonca ani nestíha pokryť rast populácie krajiny. Súkromná sféra vytvorila 50 tis. pracovných miest, najmenej od mája uplynulého roka.

Aj napriek slabším dátam z trhu práce však pokračuje rastúci trend na akciových a komoditných trhoch. Tým aj naďalej vo veľkej miere pomáha pokračujúce nalievanie nových prostriedkov do finančného systému predovšetkým zo strany americkej centrálnej banky FED. Hlavné akciové indexy tak opätovne prekonávali dvojročné maximá, do piatku 15:30 vzrástol oproti predošlému týždňu paneurópsky index EuroStoxx 50 o 1,71 % a širší americký index S&P 500 o 2,50 %. Na komoditných trhoch pokračoval rast cien ropy, severomorská ropa Brent prekonala aj za podpory napätia v arabských krajinách hranicu 100 dolárov a v piatok o 16:30 sa obchodovala na úrovni 101,93 dolára za barel, cena medi dokázala prekonať psychologickú hranicu 10 000 dolárov za tonu a naďalej posúva nahor historické maximá a smer nahor si udržala aj väčšina ďalších komodít.

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers