Menová politika ECB aj po zvýšení sadzieb stimuluje ekonomiku (2)

Frankfurt nad Mohanom 7. apríla (TASR) - Európska centrálna banka (ECB) dnes podľa očakávania prvýkrát od júla 2008 zvýšila kľúčovú úrokovú sadzbu o 25 bázických bodov, z rekordne nízkej úrovne 1 % na 1,25 %.

Podľa prezidenta ECB Jeana-Clauda Tricheta menová politika v eurozóne zostáva napriek tomu "veľmi akomodatívna", čo znamená, že naďalej výrazne stimuluje rast ekonomiky regiónu a podporuje tvorbu pracovných miest.

"Korekcia terajšej veľmi akomodatívnej menovej politiky je oprávnená vzhľadom na riziká ohrozujúce cenovú stabilitu, ktoré sme identifikovali." Podľa Tricheta dnešné rozhodnutie rady guvernérov prispeje k ukotveniu inflačných očakávaní v súlade s cieľom ECB udržať v strednodobom horizonte mieru inflácie tesne pod 2 %. "Takéto ukotvenie je predpokladom pre to, aby menová politika mohla podporiť rast ekonomiky eurozóny."

Dodal, že banka pokračuje vo veľmi pozornom sledovaní inflácie. V strednodobom horizonte totiž existuje riziko jej zrýchlenia. "Najvyššou prioritou" ECB je podľa Tricheta to, aby predišla sekundárnym inflačným vplyvom.

ECB kedysi používala frázu "pozorné sledovanie" vývoja inflácie, aby signalizovala zvýšenie úrokových sadzieb o dva mesiace, a "veľmi pozorné sledovanie" znamenalo, že pravdepodobne sprísni menovú politiku už o mesiac. V posledných rokoch však táto rétorika a signály stratili svoj význam.

Trichet v marci použil frázu "veľká ostražitosť", aby signalizoval dnešné zvýšenie sadzieb. Oživil tak slovné spojenie, ktoré banka používala počas cyklu sprísňovania menovej politiky v rokoch 2005 až 2007 mesiac pred zvýšením sadzieb.

Prípadné zvýšenie úrokových sadzieb v júni by sa časovo zhodovalo so zverejnením novej ekonomickej prognózy ECB pre eurozónu, ktorá by mohla dodať argumenty pre takéto rozhodnutie.

Trichet upozornil, že dnešné zvýšenie úrokových sadzieb neznamená automaticky začiatok cyklu sprísňovania menovej politiky. "Dnes sme nerozhodli o tom, že to je prvé zo série zvýšení úrokových sadzieb." Hlavným cieľom banky je však zabezpečenie cenovej stability. "Potvrdzujem, že urobíme všetko pre zabezpečenie cenovej stability."

Podľa Tricheta sú zatiaľ inflačné očakávania ukotvené a ECB považuje za mimoriadne dôležité, aby udržala toto ukotvenie inflačných očakávaní.

Problémom je, že ECB musí nastaviť menovú politiku tak, aby bola vhodná pre celú eurozónu. Na jednej strane sú však jej členmi krajiny, ako Portugalsko, Grécko a Írsko, ktoré sa nezaobídu bez zahraničnej finančnej pomoci, alebo Španielsko, kde sa miera nezamestnanosti pohybuje okolo 20 %. Okrem toho sú tu však krajiny, ako je Nemecko, ktoré zažívajú obdobie pomerne vysokého rastu, boomu exportu a poklesu nezamestnanosti.

Keďže úlohou ECB je udržanie menovej stability, rozhodla sa pre sprísnenie menovej politiky, aj keď tým zvýši tlak na ťažko skúšaných spotrebiteľov v takzvaných okrajových štátoch eurozóny. Podľa Tricheta budú z kontroly inflácie profitovať všetky členské krajiny eurozóny, vrátane tých, ktoré majú problémy s verejnými financiami. Hlavnou úlohou pre vlády týchto štátov je konsolidácia rozpočtov a zlepšenie konjunkturálnych vyhliadok ich ekonomík.

Informovali o tom agentúry Reuters a AP.

UPOZORNENIE:

Správa je aktualizovaná v 2. odseku a doplnená o 3. a 8. až 11. odsek.