Týždeň na trhoch: Ekonomické vyhliadky sa zhoršujú, ropa stratila 10 %

Od začiatku roka ženú euro nahor očakávania zvyšovania úrokových sadzieb v dôsledku rastúcich tlakov. V úvode týždňa sa spoločná európska mena na páre s americkým dolárom, ktorý naopak dlhodobo dopláca na presne opačnú politiku FEDu, dostala po prvý krát od decembra 2009 k úrovni 1,49 dolára za euro. Štvrtková tlačová konferencia po zasadnutí Európskej centrálnej banky, na ktorom podľa očakávaní po minulotýždňovom zvýšení úrokových sadzieb z úrovne 1 % na úroveň 1,25 % úrokové sadzby ostali nezmenené, však ukázala, že očakávania obchodníkom ohľadom ďalšieho zvyšovania úrokových sadzieb sú prehnané.

Očakávalo sa, že ECB naznačí, že k ďalšiemu zvýšeniu úrokových sadzieb dôjde už v júni. Jej guvernér Trichet však zázračné slovné spojenie „vysoká ostražitosť“, ktorým naznačuje zvýšenie sadzieb v nasledujúcom mesiaci, nespomenul, v júni tak úrokové sadzby neporastú. ECB tak ukázala, že aj napriek rastúcej inflácii má na zreteli aj vývoj v problémových krajinách eurozóny, ktoré vyššími úrokovými sadzbami najviac utrpia. Toto jej rozhodnutie však malo neblahý vplyv na euro, ktoré sa krátko po tlačovej besede prepadlo pod úroveň 1,46 dolára za euro, v piatok o 16:30 sa už dokonca obchodovalo na úrovni 1,4512 dolára za euro.

Táto úroveň je však aj dielom silnejšieho dopytu po dolári z druhej polovici týždňa, o ktorú sa postarali slabšie ekonomické ukazovatele, ktoré naznačili že ekonomický rast v najbližších mesiacoch môže výraznejšie spomaliť. Mimoriadne negatívne prekvapil predovšetkým ISM index americkej dôvery v nevýrobnom sektore, ktorý vytvára drvivú väčšinu HDP, ten sa prepadol z marcových 57,3b. na 52,8b., prognózy pritom hovorili o ďalšom raste na 57,9b. Keďže hranica medzi rastom a poklesom je 50b., americký nevýrobný sektor tak naďalej rastie, avšak podstatne pomalším tempom. Pokiaľ by budúce mesiace ukázali, že takáto nízka hodnota nebola len štatistickou odchýlkou, ale trvalejším javom, tak by už v druhom kvartáli mohol rast amerického HDP výrazne spomaliť.

Mimoriadne negatívne prekvapili aj minulotýždňové nové americké žiadosti o podporu v nezamestnanosti, ktoré nečakane poskočili na 475 tis., čo je najvyššia úroveň od augusta 2010. Obavy o ďalší vývoj na americkom trhu práce napokon stlmila piatková vládna správa, podľa ktorej v apríli vzniklo v americkej ekonomike 244 pracovných miesť, čo bolo výrazne viac ako prognózovaných 185 tis. Každopádne z dlhodobého hľadiska je takýto rozdielny vývoj medzi novými žiadosťami o podporu v nezamestnanosti a tvorbou pracovných miest nereálny, a tak pokiaľ by žiadosti ostali na vysokých úrovniach aj v najbližších týždňoch, bol by to ďalší signál ekonomického spomalenia. To sa nemusí týkať len Spojených štátov, zlé správy dorazili aj z Európy. V Eurozóne negatívne prekvapili predovšetkým marcové maloobchodné tržby, ktoré sa medzimesačne prepadli o 1 % a medziročne dokonca o 1,7 %. O slabý domáci dopyt sa v nemalej miere starajú vynútené úsporné opatrenia, na čele v medziročnom poklese boli práve problémové krajiny: Španielsko (-9,6 %), Portugalsko (-6,8 %) a Írsko (-4,6 %), pre Grécko zatiaľ dáta nie sú k dispozícii. Náznaky výraznejšieho spomalenia došli aj z britskej ekonomiky, PMI indexy dôvery tak vo výrobnom ako aj v nevýrobnom sektore klesli na úrovne 54,6b., resp. 54,3b., čo výrazne zaostalo za očakávaniami.

Slabé dáta sa prejavili aj na nálade obchodníkov, tento týždeň priniesol výraznejšie poklesy na akciových indexoch. V piatok o 16:30 sa obchodoval paneurópsky index EuroStoxx 50 s týždňovou stratou 1,94 % a širší americký index S&P 500 so stratou 0,97 %. Zhoršenie ekonomických vyhliadok spolu so silnejším dolárom sa podpísali aj na komoditách, predovšetkým na rope, severomorská ropa do piatku 16:30 stratila oproti predošlému týždňu o vyše 10 % a obchodovala sa na úrovni 112,8 dolára za barel. Či sú tieto súčasné obavy o ekonomické spomalenie oprávnené, alebo sa jednalo len o výnimku, ukážu nové ukazovatele už v najbližších týždňoch.

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers