Týždeň na trhoch: Americkej ekonomike dochádza dych

Prílev slabých ekonomických ukazovateľov zo Spojených štátov neutícha, a čoraz viac dát naznačuje, že americkej ekonomike dochádza dych. V končiacom týždni šokovala mimoriadne slabými výsledkami predovšetkým výrobná sféra. Prvé májové regionálne indexy výrobnej dôvery z regiónov New Yorku a Philadelphie sa prudko prepadli, z 21,7b. na 11,9b., resp. 18,5b. na 3,9b. V oboch prípadoch sa pritom čakala stagnácia. Nemalý dopad na sentiment vo výrobnej sfére má aj rastúca inflácia, ktorá zasahuje nielen spotrebiteľský dopyt, ale aj dopyt ďalších spoločností výrobnej sféry, ktorá je pri rastúcich cenách vstupov nútená šetriť na iných frontoch, aby bojovala proti poklesu marží.

Nepotešili ani čísla z trhu s bývaním. Pri predajoch nových domov na historickom dne, ktoré sú dôsledkom predovšetkým vysokej zadlženosti amerických domácností, klesá aj stavebná aktivita. Počet začatých stavieb domov klesol v apríli o 10,3 % na anualizovanú úroveň 532 tis., čo je druhá najnižšia úroveň za posledné dva roky. Najlepšie nevyzerajú ani vyhliadky pre stavebnú aktivitu do najbližších mesiacov, keď počet nových vydaných stavebných povolení klesol o 4 % na anualizovnaých 551 tis.

V Európe sa naďalej sleduje ďalší vývoj dlhovej krízy. Na zasadnutí Ecofinu v úvode týždňa došlo k schváleniu 78 miliardovej pomoci pre Portugalsko, ktoré sa tak stalo treťou krajinou na európskych infúziách. Podstatne viac sa však sleduje osud Grécka, v ktorého prípade sa čoraz viac začína hovoriť o reštrukturalizácii dlhu. Luxemburský premiér Jean Claude Juncker, ktorý je zároveň hlavou Ecofinu, pripustil „mäkkú“ reštrukturalizáciu gréckeho dlhu, ktorá by obnášala predlženie splatností európskych pôžičiek. Pokračujúce signály neschopnosti Grécka ufinancovať svoj dlh ale rozhodne nevysielajú dobrý signál a len potvrdzujú obavy, že „tvrdá“ reštrukturalizácia gréckeho dlhu, teda jeho zníženie, bude nevyhnutná. Svedčí o tom aj ďalšie zníženie ratingu pre Grécko, tentokrát zo strany agentúry Fitch, ktorá znížila jeho rating na stupeň B+ s negatívnym výhľadom.

Aj napriek sérii väčšinou negatívnych dát, si akcie svoje pozície dokázali držať, a k žiadnym výrazným výpredajom nedošlo. V piatok o 16:30 sa oproti predošlému týždňu obchodoval širší americký index S&P 500 so stratou 0,19 % a paneurópsky index EuroStoxx 50 so stratou 1,17 %. Na devízových trhoch sa to najzaujímavejšie udialo na librových pároch, keď medziročná miera inflácie rástla v apríli nečakane silným tempom zo 4,0 % na 4,5 %, a zatiaľ sa tak napĺňa negatívny inflačný scenár, ktorý by podľa guvernéra britskej centrálnej banky Bank of England Kinga mohol mať za následok vyššie úrokové sadzby už v tomto roku.

Aj napriek tomu, že vyhliadky pre budúce úročenie v Británii sa mierne zlepšili, libra z toho nedokázala ťažiť, keďže britskú ekonomiku decimujú vynútené úsporné opatrenia, ktoré sú dôsledkom dvoch dvojciferných deficitov verejných financií v rokoch 2009 a 2010. Vládne prepúšťanie a nižšie výdavky nachádzajú negatívnu odozvu na trhu práce, kde v apríli vzrástol počet nových žiadostí o podporu v nezamestnanosti v krajine o 12,4 tis., čo predstavuje najrýchlejšie tempo od januára 2010. Sú to predovšetkým obavy z vývoja v britskej reálnej ekonomike, ktoré mali za následok, že libra si svoje zisky po nečakanom raste inflácie udržať nedokázala, voči euru sa britská mena v piatok o 15:30 obchodovala na úrovni 0,8754 libry za euro.

Autor: Kamil Boros, analytik spoločnosti X-Trade Brokers