Výsledková sezóna začína už v pondelok

Po dvojdňovej pauze US akciové trhy opäť nadviazali na sériu silných ziskových dní z minulého týždňa a zaznamenali vysoké prírastky: Dow Jones +0,74%, SP500 +1,05%, Nasdaq Composite +1,36%. Dôvodom bol výsledok ADP zamestnanosti, lepšie výsledky porovnateľných tržieb US maloobchodných reťazcov ako aj rozhodnutie ECB nebrať ohľad na rating portugalských dlhopisov, ak sú používané ako kolaterál pri repoperáciách. Indexy tak dostali znovu dávku pozitívnych informácii, čo pomohlo všetkým segmentom indexu SP500 s výnimkou zdravotníctva. Najvyššie zisky zaznamenali sektory energií a základných materiálov.

US ekonomika začína zlepšovať svoje štatistiky

Makroekonomické dáta z USA sa začínajú pomaly zlepšovať a dokumentuje to aj index banky Citigroup, ktorý sleduje výsledky z USA v porovnaní s konsenzom. Aktuálne sa výsledky začínajú zlepšovať a index sa postupne odráža od najnižších úrovní od januára 2009. Pripomínam, že tieto dáta nemusia znamenať, že sú makroekonomické dáta skutočne dobré, ale stačí, ak boli analytici až príliš pesimistickí a výsledky sú menej zlé než ich negatívne odhady. Pravdepodobne práve v takejto situácii sa nachádzame. Trh ale sleduje konsenzus vs. aktuálny výsledok a práve tento rozdiel začína rásť v prospech lepších výsledkov.

Konsenzy stále revidované nadol

Na podobné zlepšenie čakáme aj pri konsenze ziskov pre zisk za 2Q. Výsledková sezóna totiž začína už budúci týždeň, no analytici vzhľadom na posledné udalosti (dlhová kríza v Európe, spomalenie US, zemetrasenie a tsunami v Japonsku, rast ropy) stále revidujú odhad ziskov smerom nadol. V porovnaní s koncom apríla, kedy bol index SP500 na maximách, zrevidovali analytici očakávania ročného rastu ziskov zo 14,1% na 13,3%.

Lastovičky z korporátneho sektora

Pozitívny trend je ale vidieť v inej oblasti. Mimo výsledkovej sezóny zverejňuje veľa spoločností tiež výsledky. Napríklad z firiem, ktorým kvartál končí na konci mája, a teda zverejnili výsledky za obdobie porovnateľné s celým 2Q, až 60% prekonalo očakávania. Išlo o 15 spoločností, medzi nimi boli aj firmy ako Nike, Bed Bath & Beyond, FedEx, Oracle a Adobe. Len 3 firmy mali výsledky slabšie. 25 spoločností síce nemôžeme považovať za náhradu celého indexu, ale dobre vieme, že firmy dokážu ešte stále znižovať náklady a generovať zisky. Výsledková sezóna, ktorá začína v pondelok spolu s výsledkami spoločnosti Alcoa by preto mohla byť akciám naklonená.

Výhľad na dnes

Dnes očakávame prioritne výsledok NFP z US za jún. Očakáva sa, že výsledok bude po lepšom ADP nad trhovým konsenzom, aj keď nie všetci analytici začali meniť svoje konsenzy. Dôvodom sú napríklad stále vysoké žiadosti o podporu v nezamestnanosti. Trhový "whisper number" je okolo 130 tis. vs. konsenzus Bloomberg na úrovni 105 tis. Ak skončí výsledok pod týmto číslom, pôjde o sklamanie pre trh a tlak na pokles k hladine 1340 bodov. Ak skočí dnešný výsledok nad očakávaniami trhu, pravdepodobne uvidíme ďalší rast smerom k hladine 1370 bodov. Zatiaľ je výhľad na dnes rastový.

Autor: Ján Beňák | TRIM Broker, a.s.

Upozornenie: TRIM Broker, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Celé upozornenie