Na dobré správy si ešte počkáme

Centrálni bankári neboli poslami dobrých správ

Americké akciové trhy zaznamenali počas včerajšieho kľúčového dňa straty: Dow Jones -1,04%, Nasdaq -0,78% a S&P500 -1,06%. Akciové trhy zostali po včerajšom dni "centrálnych bankárov" v negatívnom sentimentu, potom čo Tricheta a Bernanke naznačili obavy o ďalší vývoj ekonomiky. Hlavné udalosti včerajšieho dňa:
1. ECB obrátila kabát a naznačila zastavenie cyklu zvyšovania úrokových sadzieb. Riziko rastu inflácie sa výrazne znižuje, avšak ekonomika eurozóny sa dostáva do problémov. Tricheta z mesiaca na mesiac úplne zmenil svoju rétoriku a jeho uistenie, že ECB bude podporovať stabilitu trhov, nestačilo. Na trhu sa objavili dohady, že by ECB mohla na najbližšom zasadaní (Trichetove posledné) znížiť úrokovú mieru až o 50 bázických bodov (0,50%). Či sa naozaj super-jastrab Trichet rozlúči takýmto spôsobom, uvidíme až v októbri.
2. Trichet sklamal a trh otočil svoju pozornosť k Bernankemu, ktorý mal prejav o stave ekonomiky v Minnesote. Trh očakával, že Bernanke aspoň naznačí QE 3, ale nestalo sa tak. O QE 3, alebo inej forme stimulu rozhodne až FOMC na zasadaní 20. - 21. septembra. Bernanke upozornil, že US vláda teraz nesmie výrazne znižovať výdavky, lebo to bude mať negatívny dopad na  ekonomiku. Akciový trh si bude musieť počkať a jeho pozornosť sa tým pádom môže zamerať na problémy v eurozóne.
3. Obamov prejav po zatvorení trhu ukázal na snahu o podporu US pracovného trhu balíkom stimulov vo výške 447 mld. USD. Malé spoločnosti a zamestnanci dostanú daňové úľavy. Avšak očakávanie, že Obama dá možnosť veľkým spoločnostiam priniesť kapitál zo zahraničia "zadarmo", sa nesplnilo. Veľké spoločnosti majú mimo USA značné prostriedky, avšak nie sú ochotné ich priniesť späť kvôli 35% dani. Obama naopak naznačil, že sa Wall Street môže pripraviť na nové dane. Obamov plán musí schváliť kongres a GOP (republikáni) nie sú veľkým fanúšikom nových stimulov. Republikáni sa držia zásady "väčšie problémy za Obamu- viac hlasov pre nás". Ak by bol balíček schválený, banka Goldman Sachs odhaduje dopad na rast HDP na úrovni 3 percentuálne body.

Čínske dáta naznačujú mierne zlepšenie

Inflačné dáta z 2. najväčšej ekonomiky sveta boli mierne lepšie ako očakával trh. Index spotrebiteľských cien zaznamenal rast 6,2% za mesiac august oproti júlovým 6,5%. Spomalenie nie je drastické, ale je to prvá lastovička spomalenia čínskej inflácie. PBOC (čínska centrálna banka) sa obávala rýchleho rastu inflácie a jej reštriktívna politika priniesla prvý úspech. Čínske maloobchodné tržby boli v súlade s očakávaniami trhu a zaznamenali medziročný rast o 17,0%. Priemyselná produkcia zaznamenala rast 13,5%, čo je mierne horší výsledok oproti očakávaniam trhu (13,7%). Čína je motorom svetovej ekonomiky, ktorý ide zatiaľ na plné obrátky. Súčasná protiinflačná politika môže mať čoskoro negatívny dopad na čínske HDP a poradný orgán PBOC už uviedol, že by minimálne povinné rezervy malých čínsky bánk mali začať klesať.

G7 najskôr neprinesie zásadné rozhodnutia

Dnes očakávame začiatok summitu G7 vo Francúzsku, kde by sa malo rokovať od súčasnej situácii v eurozóne a USA. Spomalenie globálnej ekonomiky a dlhová kríza sa netýka len jednotlivých krajín, ale aj celého rozvinutého sveta. Aké budú závery stretnutia je zatiaľ nejasné, no na spoločnom postupe sa politici asi nedohodnú. Makroekonomický kalendár z USA nám dnes neprinesie žiadne dôležité výsledky a preto by dnes malo byť relatívne pokojné obchodovanie.

Technický pohľad

Index S&P500 počas včerajšieho dňa korigoval k úrovni 1185 bodov a neudržal psychologickú hranicu 1200 bodov. Vzhľadom na negatívny fundament a absenciu makroekonomických výsledkov očakávam pokles k úrovni 1178/1180 bodom (20-dňový kĺzavý priemer) a v prípade prelomenia je možný pokles k 1165 bodom. Index S&P500 pokračuje obchodovanie v rámci rastového kanálu a až pri prelomení úrovne 1145 bodov je možný pokles k 1100 bodom.

Autor: Peter Greguš | TRIM Broker, a.s.

Upozornenie: TRIM Broker, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Celé upozornenie