Rozhodnutie ŠNB môže vyvolať vo Švajčiarsku vzostup inflácie

Bern/Frankfurt nad Mohanom 10. septembra (TASR) - V utorok (6. 9.) sa nestalo prvýkrát, že sa Švajčiarska národná banka (ŠNB) rozhodla frontálne postupovať proti národnej menej, franku (CHF). V roku 1978 vzrástol kurz franku voči nemeckej marke takmer o 40 %. Frank posilnil voči západonemeckej mene z 0,9 na 0,75 marky. Vtedy vedenie ŠNB oznámilo, že kurz franku nesmie vzrásť pod 0,80 marky. Operácia bola úspešná vďaka 10 miliardám CHF, ktoré centrálna banka dala navyše do obehu. Kurz sa vrátil do východiskovej pozície.

Experti však upozorňujú na to, že intervencie ŠNB proti vlastnej mene viedli k oslabeniu franku, ale z dlhodobého hľadiska spôsobili vzostup inflácie v krajine.

Najnovší krok však môže vyjsť Švajčiarov výrazne drahšie. Menový svet sa zmenil. Euro je neporovnateľne väčšia mena, než bola nemecká marka. A kým pred vyše 30 rokmi sa zmietalo v kríze len Nemecko, teraz sa dostala do ťažkostí celá eurozóna a celý svet.

Rozhodnutie ŠNB má aj ďalšie dôsledky. Cena zlata môže dostať nový rastový podnet. Postupom centrálnej banky proti vlastnej mene totiž zanikol jeden z bezpečných prístavov, ktorým bol práve frank. Pre investorov, ktorí chcú uchovať nedotknuté svoje finančné hodnoty počas súčasných krízových javov, zostali už len štyri možnosti, ako neprísť o hodnoty, ktorými disponujú: zlato, japonský jen, americké a nemecké štátne dlhopisy.

Analytik banky Saxo Ole Hansen uviedol, že súčasným problémom finančných trhov je, že sa napojením franku na euro môže vyvolať panika a už sa pozoruje, že sa na burzách začal výpredaj.

Európska centrálna banka (ECB) zareagovala na rozhodnutie Bernu vyhlásením, že ho berie na vedomie a že ho ŠNB uskutočnila na vlastnú zodpovednosť.

Švajčiari budú svoje finančné zdroje investovať do cenných papierov s najvyššou bonitou AAA. Tým môžu zvýšiť napätie na trhoch s európskymi vládnymi dlhopismi. Zrejme automaticky dôjde k tomu, že sa rozdiel úročenia medzi nemeckými a talianskymi dlhopismi zvýši, čo neprospeje Rímu. Práve tomu sa doteraz ECB usilovala zabrániť nákupom talianskych dlhopisov.

ŠNB sa napojením franku na euro vzdala určitej časti svojej suverenity. Ak totiž bude chcieť zachovať deklarovaný kurz EUR/CHF (1/1,20), bude musieť reagovať na každý pokles spoločnej meny. A na príčinách oslabovania eura nebude môcť Bern nič zmeniť. Prekonanie dlhovej krízy môžu totiž zabezpečiť len vlády eurozóny.

Hoci sa niektorí pozorovatelia domnievajú, že napojenie franku na euro je prvým krokom vstupu Švajčiarska do eurozóny, zrejme to tak nebude. Švajčiarsky minister hospodárstva Johann Schneider-Ammann pre nemecký denník Die Welt povedal, že čas, v ktorom by mohla byť jeho krajina súčasťou eurozóny, je ešte veľmi ďaleko. Vo švajčiarskej koaličnej vláde sú z piatich strán za začatie prístupových rokovaní s EÚ len sociálni demokrati. Pokiaľ bude eurozóna v kríze, vstup Švajčiarska do eurozóny je však vylúčený.

Informovali o tom nemecké denníky Financial Times Deutschland a Die Welt.