Odkaz Goldman Sachs - Bude horšie

Čínske spoločnosti čelia vyšetrovaniu

Americké akciové indexy zaznamenali počas včerajšieho dňa zmiešané obchodovanie: Dow Jones +1,30%, Nasdaq -0,43% a S&P500 +0,81%. Dolná komora nemeckého parlamentu schválila rozšírený EFSF a makroekonomické dáta skončili nad očakávania. Avšak trh sa už pozerá iným smerom...
1. Nemecká horná aj dolná komora parlamentu schválila rozšírenie eurovalu. Nový euroval schválilo aj Estónsko, Rakúsko a Cyprus a čaká sa len na Holandsko, Malta, Portugalsko a Slovensko. Ratifikácia EFSF je kľúčovým krokom v stabilite, aj napriek tomu, že si to niektorí analytici nemyslia. Problém nie je v samotnom EFSF (ktorý už pripomína americký TARP), ale v tom, že prichádza neskoro. Dlhová kríza sa rozširuje rýchlejšie ako dokážu európski politici jednať . Nový EFSF kúpi Európe čas, avšak podarí sa nám ho naozaj využiť ho a začať štrukturálne reformy jednotlivých ekonomík? Som stále väčší pesimista. Prečo? ECB, Nemecko a európska komisia mohli už dávno urobiť potrebné opatrenia. Už skutočne neviem, či toto zaháľanie je politický zámer, alebo forma bláznovstva. Pravdou ostáva, že sme dva kroky za krízou...
2. Americký štatistický úrad revidoval NFP (rast pracovných miest) o +192 tis. miest od marca 2010 do marca 2011. Rovnako aj žiadosti o podporu nezamestnanosti a finalizácia HDP za 2Q skončili nad očakávaniami. Americké makroekonomické výsledky skončili lepšie a pomohli k rastu akciových trhov, avšak negatívne fundamenty stiahli trhy nižšie.
3. Ministerstvo spravodlivosti USA začalo prešetrovanie viacero čínskych spoločností kótovaných na US akciovom trhu. Dôvodom vyšetrovania sú ich účtovné podvody. Prešetrovanie je dôsledkom kontroly SECu. Americký regulátor akciového trhu bol pred dvoma mesiacmi v Číne a urobil kontrolu v spoločnostiach, ktoré sú kótované na americkom trhu; samozrejme v spolupráci s čínskym regulátorom. A jeho závery viedli ku konaniu exekutívy. Po zverejnení týchto informácii došlo k masívnemu výpredaju čínskych spoločností a tlaku na index NASDAQ.

Analytici Goldman Sachs mávajú na poplach

Analytický index Goldman Sachs (GSAI) sa dostal pod úroveň 50 bodov prvý krát od augusta 2009. Index sa prepadol o 8,3 bodu na úroveň 43,3 bodov za mesiac september. Index zahŕňa viacero pod-indexov a je porovnávaný s ISM - US index nákupných manažérov. Súčasné hodnoty GSAI sú alarmujúce a zdá sa, že vysoká volatilita na trhu a neistota ohľadom ďalšieho vývoja sa začínajú prenášať aj do reálnej ekonomiky. Najvýraznejší prepad v (GSAI) zaznamenali nové objednávky, ktoré medzimesačne poklesli na úroveň 28,6 bodov z 51,1 bodov. Pokles nových objednávok je najväčší v histórii tohto indexu. Naopak, zásoby zaznamenali rast z 42 bodov na 54,5 bodov. Takmer každý segment priemyslu v USA očakáva spomalenie a tieto dáta len potvrdzujú nedávny prieskum, v ktorom sa americkí CEO vyjadrovali k ekonomickej situácii a aké sú ich očakávania v najbližších 6 mesiacoch. Iba 65% amerických CEO očakáva rast predaja vs. 87% z predchádzajúceho kvartála (2Q) a len 36% uvažuje o zvýšení platov vs. 51% z predchádzajúceho prieskumu. Očakávania sa prepadávajú, čo samozrejme neznamená, že reálne musí spomaliť aj ekonomika. Tieto prieskumy sú varovným prstom, že súkromný sektor neverí v ďalší rast. V tabuľke je zobrazený Index GSAI, jeho jednotlivé položky a ISM.




Americké dáta môžu priliať do ohňa

Dnes očakávame viacero makroekonomických výsledkov z USA: osobný príjem, osobnú spotrebu, PCE deflátor, chicagské PMI a prieskum spotrebiteľskej dôvery podľa michiganskej univerzity. Celkový sentiment na trhu je naďalej negatívny a investori sa obávajú výsledkov spoločností v 3Q, ako aj HDP za 3Q. Negatívny vplyv na akciové trhy má aj výsledok čínskeho PMI, ktoré kleslo na úroveň 49,9 bodu, čo znamená kontrakciu. Lepšie US výsledky by mohli spomaliť prípadný pokles, avšak na otočenie sentimentu bude nutná výrazne dobrá správa.

Technický pohľad

Index S&P500 dnes môže testovať pásmo 1115/1120 bodov a v prípade prelomenia (výrazne negatívne výsledky) je možný pokles až k 1101 bodom. Sentiment na trhu je medvedí a schválenie EFSF je zarátané do trhu aj, keď exituje možnosť slovenskej šedej labute. Piatky bývajú naklonené akciovému trhu pozitívne, avšak obavy z recesie sa stupňujú. Výhľad je medvedí.

Autor: Peter Greguš | TRIM Broker, a.s.

Upozornenie: TRIM Broker, a.s. (ďalej len spoločnosť) nepreberá zodpovednosť za chyby a nepresnosti v tomto materiáli. Rovnako spoločnosť nenesie zodpovednosť za žiadnu stratu pochádzajúcu z investícií založenej na akejkoľvek informácii publikovanej spoločnosťou. Všetky informácie tu uvedené majú charakter investičného prieskumu a predkladajú sa ako objektívne a nezávislé vysvetlenie skutočností tu obsiahnutých. Informačné materiály uverejnené spoločnosťou neposkytujú priame odporúčania k vykonaniu obchodu s finančnými nástrojmi. Takéto obchodovanie je špekulatívne a môže viesť k vysokým finančným stratám. Obsah tohto materiálu sa nesmie považovať za priamy alebo skrytý sľub, garanciu alebo tvrdenie spoločnosti, že klienti budú profitovať z informácií tu uverejnených, alebo že s tým spojené straty môžu alebo budú limitované. Celé upozornenie