Najúspešnejšími vládnymi dlhopismi v roku 2011 boli dlhopisy Británie

Londýn 1. januára (TASR) - Najúspešnejšími vládnymi dlhopismi v roku 2011 sa stali dlhopisy Británie, teda krajiny, ktorá investorom ponúka špičkový rating a zároveň vlastnú menovú politiku.

Návratnosť britských dlhopisov známych aj ako gilts dosiahla za rok 2011 v priemere 17 % (vrátane reinvestovaných úrokov), čo je najviac spomedzi dlhopisov 26 krajín hodnotených agentúrou Bloomberg a Európskou federáciou združení finančných analytikov. Porazili tak aj nemecké dlhopisy (bunds), ktoré sú považované za najbezpečnejšie v rámci eurozóny, a to viac než o 7 %, čo je najväčší rozdiel od roku 1998.

Spoločnosť Pacific Investment Management, ktorá ešte minulý rok uviedla, že gilts "sedia na debne s pušným prachom", teraz predpokladá, že britské dlhopisy prekonajú nemecké a americké aj v roku 2012. K tejto situácii prispela aj britská centrálna banka, ktorá od marca 2009 podporila ekonomiku nákupom dlhopisov v hodnote 249 miliárd libier (298,10 miliardy eur). Práve kvantitatívne uvoľňovanie je tým, čo napríklad Európska centrálna banka (ECB) na podporu eurozóny nerobí a na čo viacerí ekonómovia poukazujú.

"Britským dlhopisom sa darí aj preto, že Británia nie je v eurozóne," povedal v polovici decembra Russell Silberston zo spoločnosti Investec Asset Management v Londýne. "Ekonomika Británie nie je síce v lepšom stave ako ekonomika krajín v eurozóne, no má vlastnú menu a menovú politiku, cez ktoré môže problémy riešiť," dodal. Firma očakáva, že britské dlhopisy budú v tomto trende pokračovať aj v nasledujúcich mesiacoch.

Gilts porazili nemecké dlhopisy aj v prípade, že sa do úvahy vzala volatilita. Ich takzvaná rizikovo upravená návratnosť dosahuje 2,27 %, zatiaľ čo v prípade nemeckých dlhopisov je to 1,54 % a amerických dlhopisov 1,87 %. Spomedzi Bloombergom hodnotených trhov najúspešnejšie sú z tohto pohľadu dlhopisy Nového Zélandu, kde je táto návratnosť až 4,41 %.

Británia sa dostala s Európskou úniou do sporu začiatkom decembra, keď na schôdzke lídrov EÚ jej premiér David Cameron odmietol pristúpenie Londýna k dohode o sprísnení rozpočtových pravidiel. Podpredseda britskej vlády Nick Clegg rozhodnutie Camerona kritizoval s tým, že Britániu od ostatných krajín v únii izoloval. Faktom je, že odvtedy sa výnos 10-ročných britských dlhopisov znížil o 0,21 % a libra posilnila oproti euru o 1,8 %.

"Aj bez ohľadu na Cameronov krok vieme, že britské dlhopisy sú bezpečnejšie než dlhopisy krajín eurozóny," povedal Richard Batty, analytik v Standard Life Investments v Edinburghu. "Eurozóna musí ešte stále zrealizovať viacero opatrení na posilnenie svojej fiškálnej pozície. Naopak, Británia má jeden z najtvrdších fiškálnych plánov, ktorý aj realizuje, a má aj lepší výhľad ratingu," dodal Batty.