Dočkáme sa nového historického minima?

Európska centrálna banka sa chystá na svoje prvé tohtoročné zasadnutie, na ktorom bude hrať najdôležitejšiu úlohu opäť makroekonomická situácia v regióne. Tá nie je práve najpriaznivejšia, keďže nezamestnanosť v eurozóne naďalej rastie. Z predošlých 11.7 % vzrástla v decembri na 11.8 % a nezdá sa, že by mala v najbližšom čase klesať.

Okrem toho analytici očakávajú veľmi slabý, ak vôbec nejaký, hospodársky rast, čo určite situácií nenapomáha.

ECB v minulom roku dva krát upokojovala situáciu, a to hneď v úvode, keď na trhy hodila balíček v objeme 1 mld. EUR, druhý krát po ohlásení programu OMT. Reakcia trhov bola okamžitá a pozitívna a aj vďaka tomu sme zaznamenali niekoľkopercentný nárast akciových indexov a nespadli sme do hlbšej recesie.

Na štvrtkovej konferencii by sa tak mohlo udiať niečo, čo by finančným trhom dodalo zas a znova istotu a zároveň pomohlo naštartovať hospodársky rast. Ideálnym riešením sa zdá byť zníženie hlavnej úrokovej sadzby minimálne o 25 bps. na úroveň 0.50 %. ECB by tak vypočula to, čo očakávajú a chcú európske banky. Ich "názor" je prezentovaný na grafe LIBOR-u, ktorý klesá od júla roku 2012. To značí, že banky očakávajú a boli by rady, keby sa úroková sadzba znížila.

Zníženie sadzieb by malo za úlohu naštartovať medzibankový a úverový trh, keďže finančné prostriedky by boli dostupnejšie. Rovnako tak by lacnejšie úvery mohli viesť k novým investíciám. Nové investície rovná sa nové pracovné príležitosti a nové pracovné príležitosti rovná sa vyššia spotreba. Vyššia spotreba vedie k zvýšeniu agregátneho dopytu a tým pádom by sme sa mohli dočkať silnejšieho ekonomického rastu.

Prekvapí nás teda Supermario na tlačovej konferencii, alebo zostane číslo 0.75 % aj naďalej historickým minimom?

Prikláňame sa skôr k názoru, že úroková sadzba nižšie nepôjde, no Draghi by mohol vytiahnuť z rukáva nejaký iný tromf. Nechajme sa prekvapiť...