Politici sa flákajú zatiaľ čo biznis padá na nos

„Tento rok bude o uzatváraní veľkej medzery medzi zlepšujúcimi sa podmienkami vo finančnom svete a stále sa potácajúcou reálnou ekonomikou. Táto úloha je tak veľká, ako vôľa priznať si to,“ napísala Saxo Bank vo svojom finančnom výhľade na prvý kvartál tohto roka.

V publikovanej správe banka uvádza, že dôvodom, prečo predpovedá nižší ako všeobecne očakávaný rast v prvom štvrťroku v USA ale aj vo svete je nedostatok dôvery medzi malými podnikmi v USA – segmentom, ktorý tvorí 65 percent všetkých pracovných miest a rastu v USA. Konsenzus medzi analytikmi je pre Spojené štáty rast o 1,6 %. Saxo Bank si ale myslí, že to bude skôr bližšie k úrovni 0,8 %.

V Európe bude podľa banky tento rok kritický pre skúšku postoja Nemecka k projektom EÚ. Nemecko je krok po kroku nútené akceptovať spoločné zdieľanie záväzkov za dlhy, čo bude mať veľký vplyv nie len na rating krajiny, ale aj export. Saxo Bank predpokladá, že bolestivo vysoká miera nezamestnanosti a slabnúci rast zosilní volanie krajín južnej Európy po podobných krokoch ECB, aké robí americký Fed. Rada ECB je za tlačenie peňazí, čo ponechá nemeckú Bundsbanku veľmi izolovanú. Saxo Bank sa stále viac obáva toho, že vďaka rastúcej nezamestnanosti v nasledujúcich budú zas raz ignorované porušenia Európskej zmluvy.

V Ázii banka má stále pod drobnohľadom Čínu a potrebu zmeniť jej biznis model. Čínsky ekonomický experiment je teraz jednu generáciu starý. Narodil sa v roku 1979. Ďalším krokom Číny je prejsť uchom ihly – meniac sa z najväčšej svetovej rozvojovej ekonomiky k plne rozvinutej superveľmoci. V štvrťročnom výhľade menuje Saxo Bank tri kľúčové zmeny, ktoré bude musieť Čína pri tejto premene urobiť:

1. zvýšiť konkurenciu a znížiť korupciu,
2. hlbšie a viac rozvinúť domáci kapitálový trh, aby sa postaral o rastúce bohatstvo a uchoval ho,
3. najdôležitejšie je rozšírenie sociálnych programov, najmä v zdravotníctve.

Všetky tieto kroky pomôžu zabezpečiť prechod z ekonomiky spoliehajúcej sa najmä na infraštruktúrne stavby a export k ekonomike, ktorá je vyvážená a s domácim dopytom. Stane sa to, keď sa prostredníctvom rozvinutejšej sociálnej siete zredukuje sklon k úsporám obyvateľstva. Inak si priemerný Číňan ponechá mieru úspor na 40 až 50 percentách navždy.

Steen Jakobsen, hlavný ekonóm, Saxo Bank A/S, hovorí:

„Naša hlavná téma, podpora mikroekonomiky je stále našim hlavným odkazom pre rok 2013, tak ako to bolo v roku 2012. Potrebujeme viac mikro a menej makra, pretože jediný skutočný multiplikátor, ktorý pracuje je skôr viera v nás, ako v tlačenie peňazí. Avšak nie sme pesimisti vo výhľade na tento rok. Odvrátená strana rizika a ekonomiky sa v roku 2013 odvracia. Bude to rok premeny, keď sa budeme snažiť o to isté ako vlani, ale budeme si viac vedomí toho, že čas beží a že sa musí skúsiť i niečo nové. A to je dobrá vec. 99 percent je pripravených na zmenu, ale kedy sa zobudia i politici?“

Hellerup, 18. január 2013