Slamdown, Takedown, Dropdown alias pohľad na zlato a striebro

Drahé kovy zažívajú krvavý masaker. Po piatkovom totálnom sell-offe, ktorý zdevastoval zlato a striebro, vidíme aj dnes od otvorenia ázijských parketov totálny prepad. V piatok sme sa na zlate dostali pod silný support 1535 dolárov, ktorý predstavoval minuloročné minimá a kov prepadol až na level 1485 dolárov. Jednalo sa tak o dennú stratu viac ako 5%. Striebro na tom bolo ešte horšie. Medvede sa opreli aj do tejto komodity a v piatok striebro stratilo 6%.

Pondelok sa nezačína nijak pozitívne a počas noci prepadlo zlato o ďalších 5%, pričom sa dostalo až na 1425 dolárov a striebro pokračuje v gravitačnom móde s intradennou stratou už 7%. Masívny prepad tak pokračuje aj v novom týždni.. Čo poslalo komodity takto na kolená?

Stálo za tým niekoľko faktorov:

-          Goldman Sachs znížili cieľovú cenu pre koniec roka 2013 z 1550 USD na 1390 USD a trojmesačný výhľad z 1615 USD na 1530 USD. Aj keď je väčšinou dobré ísť práve na opačnú stranu trejdu, ako hovorí GS, tento krát to na zlato mohlo mať výrazne negatívny vplyv.

-          George Soros sa postavil na stranu medveďov a predal svoje pozície v zlate.

-          Význam zlata ako safe haven výrazne poklesol a investori radšej preferujú americké dlhopisy (z FX trhu to je ešte stále mierne dolár, no frank a jen už takmer úplne stratili svoje postavenie ako safe haven currencies).

-           Posledné zasadnutie FOMC mierne naštrbilo dôveru investorov v zlato, pretože viac členov sa postavilo za skoršie ukončenie QE, resp. jeho obmedzenie. To tak mierne dáva za pravdu deflačným obchodníkom a zlato na to reagovalo poklesom. Od decembra 2012 bolo každé zasadnutie Fedu skôr naklonené na stranu medveďov a posledné stredajšie nebolo výnimkou.

-          Investori očakávajú malú infláciu a ekonomické oživenie. Tým pádom je len malý záujem držať zlato a radšej ho predajú. Za uvoľnené prostriedky nakupujú americké akcie, ktoré sú na historických maximách.

-          Technický výpredaj. Zlato nedokázalo udržať minuloročné minimá na 1530 USD a každý odraz z pásma 1550-1530 bol slabší a slabší. V piatok sa medvede do zlata poriadne opreli a pod 1530 bolo naukladané obrovské množstvo stop lossov dlhých pozícií. To okamžite poslalo kov pod 1500 dolárov. Tlak pokračoval aj po zlomení 1500vky, čo je psychologická hranica.

Ďalší cieľ je pre zlato na úrovni 1400, kde by sme mohli vidieť mierne upokojenie situácie. Aj keď dlhodobému poklesu zlata neveríme, je pravdepodobný ďalší prepad. Centrálne banky pokračujú v pumpovaní likvidity na trh a je len malá pravdepodobnosť, že by Fed ukončil program nákupu skôr, ako pôvodne plánoval. V každom prípade však je každý výrazný pokles dobrou príležitosťou na strategické nákupy, alebo dokupovanie do portfólia, ktoré by malo byť u každého investora tvorené aspoň 10% zlatom. Pri takto masívnom výpredaji je však potenciál na pokles aj ku 1200 dolárom, takže by bolo vhodné počkať si na upokojenie situácie. Leto býva pomerne nezaujímavé a preto je možno dobré si psychicky odpočinúť, pred ďalšími nákupmi zlata J.