Akcie konečne klesali, nákupný záujem zatiaľ chýba

Tretí aprílový týždeň priniesol na trhy znova peknú volatilitu. Trhy boli ovplyvnené predovšetkým negatívnym sentimentom, ktorý prúdil z Eurozóny. Obavy ohľadom Cypru stále nie sú úplne zažehnané a najnovšie sa k tomu pridala neschopnosť v Taliansku pri voľbe prezidenta. Z Eurozóny sa valia na investorov samé negatívne makroekonomické fundamenty a preto sú súčasné vysoké úrovne akciových trhov vnímané ako dobré na predaj. Spoločná európska mena nevie nájsť ten správny smer, rally sú predávané no poklesy ku 1.30 naopak skupované. V strede týždňa zavaril eurovým býkom prezident Bundesbanky Buba Weidmann. Holubičí výrok o tom, že ECB zníži sadzby na nové historické minimá poslal EURUSD o 150 bodov nižšie, až na spomínaný level 1.30. Európske akciové trhy na zlé ekonomické dáta reagovali poklesom a hlavné indexy Eurozóny DAX a CAC sa dostali až na minimá roku 2013. Zaujímavý je aj fakt, že pri poslednej rally bol každý pokles okamžite skupovaný a indexy sa tlačili na nové maximá. Táto časť obchodovania však zatiaľ chýba a kupci váhajú. To znamená DAX pod 7500 bodmi a CAC pod 3600 bodmi. Na pokles akcií však nereagujú európske dlhopisy. Na dlhopisoch vidíme celkom pozoruhodný jav a divergenciu. Na trhu je prítomné riziko a nemecké safe haven dlhopisy sú bidované, pričom ich výnos je na ročnom minime. U rizikových talianskych a španielskych bondov však vidíme veľmi dobré aukcie, kde je dlh predávaný za malé výnosy s veľkým dopytom. Na sekundárnom trhu sú výnosy týchto krajín na ročných minimách taktiež. To tak poukazuje na to, že investori začali mierne tlačiť na akcie a za uvoľnený cash kupujú dlhopisy.

Na amerických akciových parketoch sme videli silnejší výpredaj. Tento krát nasledovali tie európske a hlavné americké benchmarky prelomili dôležité supporty. Dow Jones poklesol až o 400 bodov, čo je najväčší týždenný pokles v roku 2013. Centrom pozornosti v USA však bol Apple. Ten za uplynulý týždeň stratil až 35 miliárd trhovej kapitalizácie, keď si odpísal viac ako 10% z ceny akcie. Dostal sa tak pod silnú psychologickú úroveň 400 dolárov za akciu a je tak možný ďalší prepad. Nadšenci do tejto akcie by si tak mali dávať pozor, pretože bublina nám spľasla, pomerne rýchlo. A nič nenasvedčuje tomu, že by sa mal prepad zastaviť.

Devízový trh pokračoval v predajoch jenu a kupoval euro a dolár. USDJPY sa dostal nad 99 a EURJPY testoval okrúhlu 130ku. Zlato dokázalo jemne skorigovať posledný prepad, dokonca sa na chvíľu dostalo aj nad level 1400 dolárov, no to nebola žiadna sláva a kov bol vypredaný. Posledné minimá na 1320 dolároch za uncu zatiaľ držia a zlato sa stabilizuje. Uvidíme, či nasledujúci týždeň znova prinesie panické výpredaje, alebo sa situácia upokojí.

Z korporátnych akcií nás zaujali nemecké elektrárne RWE. Tie znova prehĺbili svoj pokles, minulý týždeň až o 13 percent. Pomohli tomu správy o odstavenej elektrárni v Gersteinmarku, kde nastali problémy s turbínou a elektráreň bude spojazdnená až 28.4. Prepadu akcií pomohlo aj vyplatenie dividendy (2 eurá na akciu pri cene 29 eur na akciu). Ďalšou padajúcou spoločnosťou bol francúzsky Alstom. Výkonní šéfovia firmy sú obvinení z korupcie štátnych pracovníkov v Indonézii, kde sa takto snažili vyhrať kontrakt. Akcie firmy na to reagovali prepadom o viac ako 6 percent.

Z makroekonomických údajov vyberáme nasledovné: Spotrebiteľská dôvera v Eurozóne, predaje nových a existujúcich domov v USA,  PMI z Core krajín Eurozóny, zasadnutie centrálnej banky Nového Zélandu, maloobchodné tržby z Kanady, objednávky tovarov dlhodobej spotreby v USA, austrálske CPI, HDP z Veľlkej Británie, obchodná bilancia na Novom Zélande, HDP z USA a zasadnutie Bank of Japan.